Doanh thu Quý 3/2026 của Blackbaud tăng 4,1% khi tăng trưởng lợi nhuận vượt doanh số

Blackbaud đã báo cáo doanh thu quý 3 năm 2026 đạt 292,6 triệu USD, tăng từ mức 281,1 triệu USD cùng kỳ năm trước, nhờ doanh thu định kỳ từ phần mềm và thanh toán tăng lên. Khả năng sinh lời tăng trưởng nhanh hơn doanh thu, trong khi nhà cung cấp phần mềm tác động xã hội này cho biết họ dự kiến sẽ kết thúc năm 2026 ở nửa trên của khoảng dự báo hiện tại.

Doanh thu hữu cơ phi GAAP tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng 11,5 triệu USD trong doanh thu quý bao gồm mức tăng 4,3 triệu USD từ doanh thu định kỳ theo hợp đồng, 6,9 triệu USD từ doanh thu định kỳ từ giao dịch và 0,3 triệu USD từ các dịch vụ một lần.

EBITDA điều chỉnh phi GAAP tăng 11% lên 111,1 triệu USD từ mức 99,7 triệu USD. Lãi trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng phi GAAP tăng 24% lên 1,36 USD từ mức 1,10 USD, phản ánh mức tăng trưởng lợi nhuận vượt tốc độ mở rộng doanh thu.

Triển vọng năm 2026 cho thấy khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ hơn

Cho cả năm, Blackbaud dự kiến doanh thu đạt từ 1,173 tỷ USD đến 1,179 tỷ USD, với điểm giữa là 1,176 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng 4,25%. EBITDA điều chỉnh phi GAAP được dự báo ở mức 430 triệu USD đến 438 triệu USD, thể hiện mức tăng trưởng 7% tại điểm giữa 434 triệu USD.

Công ty dự báo EPS phi GAAP từ 5,15 USD đến 5,25 USD, với điểm giữa 5,20 USD tương ứng mức tăng trưởng 17%. Dòng tiền tự do phi GAAP dự kiến đạt 280 triệu USD đến 290 triệu USD, hoặc tăng trưởng 37% tại điểm giữa 285 triệu USD. Blackbaud cho biết họ dự kiến các kết quả sẽ nằm ở nửa trên của các khoảng dự báo đó.

Dự báo này dựa trên giả định thuế suất hiệu dụng quy năm phi GAAP là 24,5%, chi phí lãi vay từ 62 triệu USD đến 66 triệu USD và 45 triệu đến 46 triệu cổ phiếu pha loãng hoàn toàn. Chi phí vốn dự kiến đạt tổng cộng 60 triệu USD đến 70 triệu USD, bao gồm khoảng 52 triệu USD đến 62 triệu USD chi phí phát triển phần mềm được vốn hóa.

Blackbaud cho biết dự báo dòng tiền tự do năm 2026 bao gồm một khoản lợi ích ròng không thường xuyên trị giá từ 10 triệu USD đến 15 triệu USD, chủ yếu từ tác động tích cực đến thuế tiền mặt liên quan đến Đạo luật One Big Beautiful Bill Act. Lợi ích đó dự kiến sẽ bị bù trừ một phần bởi các chi phí liên quan đến quá trình chuyển đổi lực lượng lao động toàn cầu của công ty.

Nhiều hợp đồng đến hạn gia hạn hơn gây áp lực lên tỷ lệ giữ chân khách hàng trong ngắn hạn

Nhóm hợp đồng đến hạn gia hạn lớn hơn vẫn là yếu tố hạn chế sự tăng trưởng năm 2026. Nhóm hợp đồng gia hạn doanh thu định kỳ theo hợp đồng của Blackbaud lớn hơn khoảng 40% so với năm 2025, điều mà công ty dự kiến sẽ làm giảm tăng trưởng doanh thu cả năm từ 0,5 đến 0,75 điểm phần trăm. Tác động đó đã được tính vào dự báo của công ty.

Công ty cũng tiếp tục dự báo tỷ lệ giữ chân doanh thu tính theo giá trị USD (gross dollar retention) được báo cáo sẽ giảm trong ngắn hạn khi có nhiều doanh thu định kỳ đến hạn gia hạn hơn. Ban lãnh đạo dự kiến tỷ lệ giữ chân sẽ trở lại mức gần đây là 91% đến 92% vào cuối năm 2027 sau khi nhóm hợp đồng lớn này trôi qua. Blackbaud đã báo cáo tỷ lệ giữ chân doanh thu tính theo giá trị USD là 92% vào năm 2025, không bao gồm EverFi, đơn vị đã thoái vốn vào cuối năm 2024.

Mô hình doanh thu của Blackbaud chủ yếu là định kỳ. Phần mềm định kỳ theo hợp đồng chiếm 64% doanh thu năm 2025, trong khi thanh toán định kỳ từ giao dịch chiếm 34%. Các dịch vụ một lần và doanh thu khác chiếm 2% còn lại. Trong giai đoạn từ năm 2026 đến năm 2030, công ty đặt mục tiêu tăng trưởng ở mức một chữ số tầm trung đối với doanh thu định kỳ theo hợp đồng và tăng trưởng từ mức một chữ số tầm trung đến tầm cao đối với doanh thu định kỳ từ giao dịch, đồng thời dự kiến tác động tiêu cực từ các dịch vụ một lần sẽ trở về mức trung tính.

Mở rộng biên lợi nhuận và phân bổ vốn

Blackbaud đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu hàng năm từ 4% đến 6% giai đoạn 2026-2030, cùng với mức tăng trưởng 6% đến 8% đối với EBITDA điều chỉnh phi GAAP và ít nhất 13% đối với EPS phi GAAP. Công ty hướng tới mục tiêu mở rộng biên dòng tiền tự do từ mức dự báo 24% năm 2026 lên hơn 28% và đạt kết quả Quy tắc 45 (Rule of 45) vào năm 2030.

Ban lãnh đạo dự kiến tăng trưởng EBITDA sẽ vượt tốc độ tăng trưởng doanh thu thông qua đòn bẩy hoạt động và các biện pháp hiệu quả. Các sáng kiến của công ty bao gồm hiện đại hóa nền tảng, đóng cửa hai trung tâm dữ liệu dùng chung (colocation) còn lại, hợp nhất nhà cung cấp, chiến lược lực lượng lao động toàn cầu và sử dụng trí tuệ nhân tạo rộng rãi hơn trong nội bộ. Công ty đã xác định các sản phẩm Agents for Good là động lực tăng trưởng tiềm năng cho các mục tiêu doanh thu dài hạn, mặc dù các mục tiêu này không phụ thuộc vào sự đóng góp tiềm năng đó.

Blackbaud cũng đang tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu. Số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành đã giảm 16% kể từ quý 4 năm 2023 xuống còn 45,1 triệu cổ phiếu vào cuối quý 3. Công ty còn 832 triệu USD theo hạn mức ủy quyền 1 tỷ USD của hội đồng quản trị tính đến ngày 30/9 và dự kiến sẽ phân bổ hơn một nửa dòng tiền tự do tích lũy giai đoạn 2026-2030 cho việc mua lại cổ phiếu. Công ty cũng đặt mục tiêu tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 2,0 lần trong trung và dài hạn, đồng thời duy trì tùy chọn thực hiện các vụ thâu tóm trong các thị trường ngách mà họ đang phục vụ.

Triển vọng vẫn phụ thuộc vào tính không chắc chắn của việc gia hạn hợp đồng, việc thực thi các sáng kiến về chi phí và tăng trưởng, xu hướng quyên góp từ thiện, chu kỳ bán hàng và triển khai kéo dài, đòn bẩy tài chính và chi phí lãi vay, rủi ro thâu tóm, mở rộng quốc tế, thay đổi công nghệ, cũng như các nghĩa vụ pháp lý về an ninh mạng và bảo vệ dữ liệu. Blackbaud cũng cảnh báo rằng các chỉ số phi GAAP mang tính dự báo của công ty chưa được đối chiếu với các chỉ số GAAP tương đương do một số thành phần không thể ước tính với độ tin cậy hợp lý.