Masco nâng triển vọng EPS năm 2026 khi biên lợi nhuận quý 3 mở rộng

Masco Corporation (NYSE: MAS) đã nâng triển vọng lợi nhuận điều chỉnh cho cả năm 2026 sau khi tăng trưởng lợi nhuận quý 3 vượt qua mức tăng doanh thu khiêm tốn, nhờ chính sách giá, tiết kiệm chi phí và chi phí thuế quan giảm so với cùng kỳ năm ngoái.

Công ty sản xuất vật liệu xây dựng và cải thiện nhà cửa này hiện dự báo lợi nhuận điều chỉnh đạt từ 4,65 USD đến 4,75 USD trên mỗi cổ phiếu, so với mức 4,40 USD đến 4,60 USD trước đó. Lợi nhuận theo GAAP được dự báo ở mức 4,51 USD đến 4,61 USD trên mỗi cổ phiếu. Masco tiếp tục dự báo tăng trưởng doanh thu ở mức một chữ số thấp và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 18,0% đến 18,5% cho cả năm.

Biên lợi nhuận mở rộng khi doanh thu tăng 3%

Doanh thu quý 3 tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,97 tỷ USD. Nếu không tính đến việc thoái vốn khỏi Bristan và biến động tỷ giá bất lợi, doanh thu tăng 4%. Doanh thu tại Bắc Mỹ tăng 5% theo đồng nội tệ, trong khi doanh thu quốc tế giảm 5%, hoặc giảm 1% nếu không tính khoản thoái vốn.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng từ 312 triệu USD lên 351 triệu USD, nâng biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thêm 160 điểm cơ bản lên 17,9%. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh mở rộng 250 điểm cơ bản lên 37,1%. Lợi nhuận điều chỉnh tăng 23% lên 1,19 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng từ mức 0,97 USD, trong khi số lượng cổ phiếu pha loãng đang lưu hành bình quân giảm từ 209 triệu xuống 196 triệu cổ phiếu.

Theo chuẩn GAAP, lợi nhuận hoạt động đạt 338 triệu USD, so với 303 triệu USD của cùng kỳ năm trước, và biên lợi nhuận hoạt động tăng từ 15,8% lên 17,2%. Các số liệu điều chỉnh không bao gồm 13 triệu USD chi phí hợp lý hóa trong quý 3, tăng từ mức 8 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Bảng đối chiếu EPS cũng loại trừ khoản lãi liên quan đến việc bán Bristan Group và khoản lỗ ròng từ các khoản đầu tư tài chính.

Masco cho biết tăng trưởng lợi nhuận hoạt động là nhờ các hành động điều chỉnh giá, các sáng kiến tiết kiệm chi phí và chi phí thuế quan thấp hơn so với quý cùng kỳ năm trước. Chi phí nguyên vật liệu và chi phí liên quan đến nhân sự tăng đã bù trừ một phần những lợi ích này.

Mảng Thiết bị vệ sinh thúc đẩy tăng trưởng phân khúc

Phân khúc Sản phẩm thiết bị vệ sinh và đường ống dẫn nước đạt doanh thu 1,34 tỷ USD, tăng 4%. Doanh thu tăng 5% nếu loại trừ tác động của việc thoái vốn và biến động tỷ giá bất lợi. Doanh thu tại Bắc Mỹ tăng 8% theo đồng nội tệ, trong khi doanh thu quốc tế giảm 5%, hoặc giảm 1% nếu không tính Bristan.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của mảng tăng 51 triệu USD lên 256 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng 320 điểm cơ bản lên 19,1%, phản ánh tác động từ chính sách giá, tiết kiệm chi phí và chi phí thuế quan giảm so với cùng kỳ năm ngoái, một phần bị bù trừ bởi chi phí nguyên vật liệu và chi phí nhân sự tăng.

Masco dự kiến doanh thu Sản phẩm thiết bị vệ sinh và đường ống dẫn nước năm 2026 sẽ tăng ở mức cận trên của khoảng một chữ số thấp, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh khoảng 20%.

Doanh thu mảng Sản phẩm kiến trúc trang trí không đổi ở mức 628 triệu USD. Doanh thu sơn chuyên dụng tăng ở mức phần trăm một chữ số trung bình, trong khi doanh thu sơn tự làm (DIY) giảm ở mức phần trăm một chữ số thấp.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 1 triệu USD xuống 126 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của phân khúc này giảm 20 điểm cơ bản xuống 20,1%. Chi phí nguyên vật liệu tăng và sản lượng giảm đã gây áp lực lên lợi nhuận, mặc dù các biện pháp điều chỉnh giá và tiết kiệm chi phí đã bù đắp phần lớn tác động. Trong cả năm, Masco dự kiến doanh thu của phân khúc này sẽ gần như đi ngang và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt khoảng 19,5%.

Phân bổ vốn và tình hình tài chính

Masco đã hoàn trả 322 triệu USD cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu trong quý. Đối với năm 2026, công ty dự kiến phân bổ khoảng 1 tỷ USD cho việc mua lại cổ phiếu hoặc thâu tóm và cho biết đang tiếp tục mở rộng kế hoạch thâu tóm của mình.

Các giả định khác cho cả năm của công ty bao gồm chi tiêu vốn khoảng 175 triệu USD, thuế suất 24,5%, chi phí hợp lý hóa khoảng 50 triệu USD và tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do khoảng 95%.

Tính đến ngày 30 tháng 9, Masco nắm giữ 610 triệu USD tiền mặt và các khoản đầu tư tiền mặt, đồng thời có sẵn 1 tỷ USD trong hạn mức tín dụng quay vòng, nâng tổng thanh khoản lên 1,61 tỷ USD. Tỷ lệ nợ thô trên EBITDA điều chỉnh là 2,1 lần, thấp hơn mục tiêu đề ra của công ty là 2,5 lần, trong khi vốn lưu động chiếm 18,8% doanh thu 12 tháng gần nhất.

Masco cảnh báo rằng triển vọng của công ty vẫn chịu rủi ro từ những thay đổi trong hoạt động sửa chữa và cải tạo nhà ở, và ở mức độ thấp hơn là hoạt động xây nhà mới. Các yếu tố không chắc chắn khác bao gồm thuế quan, chi phí và nguồn cung nguyên vật liệu, sự phụ thuộc vào các khách hàng và nhà cung cấp chủ chốt, hoạt động quốc tế, tích hợp thâu tóm, rủi ro an ninh mạng và khả năng của công ty trong việc đạt được các lợi ích dự kiến từ các sáng kiến chiến lược.