Khoản lỗ quý 3 của Travelzoo phản ánh chi tiêu cho thành viên Club tăng cao

Travelzoo (NASDAQ: TZOO) đã báo cáo khoản lỗ hoạt động trong quý 3 do tăng chi tiêu để thu hút các Thành viên Câu lạc bộ trả phí, vượt quá mức tăng doanh thu khiêm tốn. Công ty cho biết áp lực lợi nhuận ngắn hạn phản ánh nỗ lực hướng tới phí hội viên định kỳ, với chi phí thu hút hội viên được ghi nhận ngay lập tức trong khi doanh thu đăng ký được ghi nhận trong suốt thời hạn hội viên.

Doanh thu quý 3/2026 đã tăng lên 22,9 triệu USD từ mức 22,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Kết quả hoạt động theo chuẩn GAAP chuyển từ khoản lợi nhuận 0,5 triệu USD trong quý 3/2025 sang mức lỗ 2,6 triệu USD, dẫn đến biên lợi nhuận hoạt động khoảng âm 11%.

Theo cơ sở non-GAAP, Travelzoo ghi nhận khoản lỗ hoạt động 2,1 triệu USD, so với khoản lợi nhuận 1,1 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Các khoản điều chỉnh trong quý 3 tổng cộng là 0,5 triệu USD, bao gồm 0,3 triệu USD chi phí quyền chọn cổ phiếu và 0,2 triệu USD chi phí liên quan đến trợ cấp thôi việc.

Đầu tư vào hội viên gây áp lực lên lợi nhuận

Chi tiêu tiếp thị hàng quý, được xác định là chi phí thu hút trực tiếp các Thành viên Câu lạc bộ mới và thành viên dùng thử, đã tăng lên 5,8 triệu USD từ mức 4,7 triệu USD trong quý 2. Con số này so với mức trung bình 2,3 triệu USD mỗi quý từ quý 2/2025 đến hết quý 1/2026.

Travelzoo cho biết công ty đã kết nạp số lượng Thành viên Câu lạc bộ lớn nhất từ trước đến nay trong quý này. Mặc dù tổng chi phí đầu tư cao hơn và số lượng thành viên mới gia tăng, chi phí trung bình để thu hút một thành viên hàng năm tại Mỹ vẫn thấp hơn so với quý 2. Ban quản lý cho biết thời gian hoàn vốn thu hút thành viên vẫn duy trì tích cực trong vòng một quý, mặc dù doanh thu hội viên ghi nhận được hoãn lại.

Theo phương pháp kế toán đăng ký của Travelzoo, khoản thanh toán hội viên hàng năm được ghi nhận tỷ lệ thuận theo thời hạn đăng ký, trong khi chi phí thu hút liên quan được ghi nhận khi phát sinh. Do đó, công ty dự kiến chi phí tiếp thị sẽ làm giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong ngắn hạn, trong khi doanh thu hoãn lại và doanh thu định kỳ sẽ đóng góp nhiều hơn vào khả năng sinh lời trong các giai đoạn sau.

Travelzoo dự báo doanh thu từ mảng kinh doanh Thành viên Câu lạc bộ, không bao gồm Jack’s Flight Club, đạt khoảng 17 triệu USD vào năm 2026 và hơn 30 triệu USD vào năm 2027, so với mức 7,7 triệu USD vào năm 2025. Bản trình bày cho thấy doanh thu này sẽ chiếm khoảng 16% tổng doanh thu vào năm 2026 và 30% vào năm 2027, tăng so với mức 8% của năm 2025. Ban quản lý ước tính chi phí tiếp thị tăng thêm sẽ có tác động âm 0,60 USD trên mỗi cổ phiếu vào năm 2026 và tác động tích cực khoảng 1,20 USD trên mỗi cổ phiếu vào năm 2027.

Khu vực Bắc Mỹ chuyển sang thua lỗ

Bắc Mỹ vẫn là phân khúc lớn nhất của Travelzoo, với doanh thu tăng lên 14,8 triệu USD từ mức 14,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Phân khúc này ghi nhận khoản lỗ hoạt động 0,6 triệu USD, so với khoản lợi nhuận hoạt động 1,1 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước, do hoạt động đầu tư vào hội viên ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh tại các thị trường trọng điểm.

Doanh thu tại Châu Âu tăng lên 6,9 triệu USD từ mức 6,6 triệu USD. Khoản lỗ hoạt động thu hẹp xuống 1,2 triệu USD từ mức 1,4 triệu USD. Jack’s Flight Club tạo ra 1,2 triệu USD doanh thu, giảm từ mức 1,4 triệu USD và báo cáo kết quả hoạt động xấp xỉ hòa vốn trong cả hai kỳ.

Travelzoo cho biết biên lợi nhuận hoạt động sẽ cải thiện đáng kể khi tỷ lệ gia hạn hội viên tăng lên vì việc gia hạn không tốn chi phí thu hút hội viên mới. Tuy nhiên, công ty cảnh báo rằng biên lợi nhuận hàng quý có khả năng biến động trong ngắn hạn.

Ban quản lý ưu tiên doanh thu định kỳ

Các ưu tiên được ban quản lý tuyên bố bao gồm chuyển đổi các Thành viên Cũ (Legacy Members) và bổ sung thêm các Thành viên Câu lạc bộ trả phí mới, duy trì và mở rộng mảng kinh doanh quảng cáo có lợi nhuận, đồng thời tăng doanh thu đăng ký của Jack’s Flight Club. Công ty cũng có kế hoạch ra mắt Travelzoo META, mặc dù bản trình bày không cung cấp các mục tiêu tài chính hoặc lộ trình ra mắt cho sáng kiến này.

Travelzoo kết thúc quý với 8,8 triệu USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và tiền gửi bị hạn chế, tăng 1,2 triệu USD so với mức 7,6 triệu USD vào cuối quý 2 nhưng thấp hơn mức 9,2 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Công ty đã mua lại 256.898 cổ phiếu trong quý.

Kết quả tài chính của chiến lược phụ thuộc vào việc chuyển đổi các thành viên mới thu hút và thành viên dùng thử thành người đăng ký trả phí và tạo ra các khoản gia hạn định kỳ. Travelzoo cũng lưu ý rằng kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể so với các dự báo do sự thay đổi trong các kế hoạch, kỳ vọng và các rủi ro khác được mô tả trong các báo cáo nộp lên SEC.