Doanh thu Quý 3/2026 của Terex tăng 58% khi triển vọng cả năm được điều chỉnh

Terex Corporation đã báo cáo doanh thu tăng mạnh trong quý 3 năm tài chính 2026 sau khi sáp nhập với REV Group, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giữ nguyên do khả năng sinh lời suy yếu ở bộ phận Giải pháp Môi trường và áp lực biên lợi nhuận ở mảng Thiết bị Trên cao đã triệt tiêu đà tăng ở các mảng khác. Nhà sản xuất thiết bị này đã điều chỉnh triển vọng cả năm, nâng khoảng dự báo doanh thu và dòng tiền tự do nhưng hạ khoảng dự báo EBITDA điều chỉnh.

Trong quý kết thúc ngày 30/9, Terex đạt doanh thu thuần 2,20 tỷ USD, tăng 58,4% so với 1,39 tỷ USD cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh tăng 53,8% lên 286 triệu USD, mặc dù biên EBITDA điều chỉnh giảm từ 13,4% xuống 13,0%. EPS pha loãng điều chỉnh không đổi ở mức 1,50 USD.

Theo tiêu chuẩn GAAP, lợi nhuận ròng tăng từ 65 triệu USD lên 114 triệu USD, và EPS pha loãng tăng từ 0,98 USD lên 1,00 USD. Kết quả điều chỉnh loại trừ các khoản chi phí tái cơ cấu, chi phí liên quan đến thương vụ và kế toán giá mua, cũng như tác động từ việc thoái vốn.

Mảng Xe Chuyên dụng, bao gồm các hoạt động kinh doanh của REV, đã đóng góp 657 triệu USD vào doanh thu quý. So sánh trên cơ sở pro forma, doanh thu của phân khúc này tăng 8,1% từ 608 triệu USD, nhờ doanh số bán xe chữa cháy và xe dã ngoại tăng cao. Terex cho biết các hoạt động kinh doanh truyền thống đạt mức tăng trưởng doanh thu pro forma loại trừ ảnh hưởng tỷ giá là 13,1%, trong khi việc thoái vốn khỏi mảng Cần cẩu làm giảm 27 triệu USD so với cùng kỳ năm trước.

Mảng Xử lý Vật liệu và Xe Chuyên dụng hỗ trợ lợi nhuận

Mảng Xử lý Vật liệu đạt doanh thu 434 triệu USD, tăng 11,3% so với cùng kỳ năm trước và tăng 11,9% trên cơ sở trung lập với tỷ giá hối đoái. Lượng hàng giao tăng ở hầu hết các danh mục sản phẩm cùng với mức độ sử dụng thiết bị và nhu cầu vật liệu xây dựng mạnh mẽ tại Bắc Mỹ đã hỗ trợ kết quả này. EBITDA điều chỉnh tăng 52,7% lên 84 triệu USD, với biên lợi nhuận mở rộng từ 14,0% lên 19,3% nhờ sản lượng cao hơn, cơ cấu sản phẩm thuận lợi, kỷ luật giá - chi phí và khả năng hấp thụ chi phí cải thiện giúp nâng cao khả năng sinh lời.

EBITDA điều chỉnh của mảng Xe Chuyên dụng tăng 32,9% trên cơ sở pro forma lên 105 triệu USD. Biên lợi nhuận tăng từ 13,0% lên 16,0%, phản ánh hiệu quả hoạt động và kỷ luật giá - chi phí, dù bị triệt tiêu một phần bởi áp lực lạm phát. Terex đang nỗ lực mở rộng công suất ở phân khúc này để rút ngắn thời gian giao hàng.

Mảng Thiết bị Trên cao ghi nhận doanh thu tăng 32,0% lên 709 triệu USD, nhờ nhu cầu từ các khách hàng lớn quốc gia và chi tiêu vốn gắn liền với các dự án lớn. EBITDA điều chỉnh tăng 10,7% lên 62 triệu USD, nhưng biên lợi nhuận thu hẹp từ 10,5% xuống 8,7%. Sản lượng cao hơn và các biện pháp cắt giảm chi phí bị triệt tiêu một phần bởi cơ cấu khách hàng không thuận lợi, lạm phát và thuế quan.

Giải pháp Môi trường là phân khúc duy nhất báo cáo doanh thu và EBITDA điều chỉnh sụt giảm. Doanh thu giảm 8,0% xuống 400 triệu USD do mức tăng doanh số sản phẩm ngành tiện ích không đủ bù đắp cho lượng giao xe thu gom rác giảm. EBITDA điều chỉnh giảm 26,5% xuống 61 triệu USD, và biên lợi nhuận thu hẹp từ 19,2% xuống 15,3% do cơ cấu sản phẩm không thuận lợi và sự kém hiệu quả liên quan đến việc tăng tốc sản xuất mảng Tiện ích. Terex cho biết hoạt động đơn hàng xe thu gom rác đang phục hồi, mặc dù việc cải thiện lượng hàng giao vẫn diễn ra từ từ.

Lượng đơn đặt hàng vượt doanh số khi đơn hàng tồn đọng đạt 7 tỷ USD

Lượng đơn đặt hàng hợp nhất tăng 53% so với quý cùng kỳ năm trước, tạo ra tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu (book-to-bill) là 103%. Giá trị đơn hàng tồn đọng cuối quý đạt 7,0 tỷ USD, bao gồm cả các đơn hàng dự kiến giao sau 12 tháng.

Mảng Xử lý Vật liệu và Giải pháp Môi trường lần lượt ghi nhận tỷ lệ book-to-bill đạt 118% và 112%, trong khi mảng Xe Chuyên dụng đạt 101%. Mảng Thiết bị Trên cao đạt 91%. Terex đánh giá nhu cầu là lành mạnh trên toàn bộ danh mục sản phẩm, dẫn chứng hoạt động hạ tầng, năng lượng và trung tâm dữ liệu, cùng với nhu cầu thay thế bền vững từ chính quyền địa phương đối với thiết bị chữa cháy và khẩn cấp. Xây dựng thương mại và dân dụng vẫn thấp hơn mức lịch sử nhưng nhìn chung đã ổn định, trong khi điều kiện thị trường ở châu Âu có sự đan xen trái chiều.

Trong các hoạt động kinh doanh truyền thống không bao gồm mảng Xe Chuyên dụng, doanh thu tại Bắc Mỹ (đã điều chỉnh theo tỷ giá hối đoái) tăng 16%. Khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tăng 4% và phần còn lại của thế giới tăng 1%, trong khi Tây Âu giảm 3%.

Dòng tiền cải thiện; triển vọng năm 2026 được điều chỉnh

Dòng tiền tự do quý 3 tăng 60,8% lên 209 triệu USD, bao gồm 241 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi 32 triệu USD chi phí vốn (sau khi trừ tiền thu từ bán tài sản). Terex đã mua lại 72 triệu USD cổ phiếu và trả 19 triệu USD cổ tức định kỳ hàng quý.

Công ty kết thúc quý với nợ ròng 2,17 tỷ USD, bao gồm 407 triệu USD tiền mặt, và báo cáo tỷ lệ đòn bẩy ròng là 2,3 lần EBITDA điều chỉnh pro forma 12 tháng gần nhất.

Trong năm tài chính 2026, Terex hiện dự kiến doanh thu thuần đạt từ 8,0 tỷ USD đến 8,2 tỷ USD, so với khoảng dự báo trước đó là 7,8 tỷ USD đến 8,1 tỷ USD. Công ty dự báo EBITDA điều chỉnh đạt từ 930 triệu USD đến 960 triệu USD, so với mức 960 triệu USD đến 1,0 tỷ USD trước đó. Khoảng EPS pha loãng điều chỉnh được thu hẹp xuống 4,80 USD đến 5,00 USD từ mức 4,70 USD đến 5,10 USD.

Dòng tiền tự do dự kiến đạt 360 triệu USD đến 400 triệu USD, cao hơn khoảng dự báo trước đó là 300 triệu USD đến 350 triệu USD. Triển vọng này giả định thuế quan nhìn chung duy trì ở mức hiện tại và bao gồm mảng kinh doanh của REV Group từ ngày 2/2 đến ngày 31/12.

Ở cấp độ phân khúc, Terex dự kiến doanh thu mảng Giải pháp Môi trường sẽ đi ngang so với năm 2025, doanh thu mảng Xử lý Vật liệu và Thiết bị Trên cao sẽ tăng ở vùng thấp của khoảng 10-20%, và doanh thu mảng Xe Chuyên dụng sẽ tăng ở vùng cao của khoảng dưới 10% dựa trên các cơ sở so sánh được công ty xác định.

Các ưu tiên hoạt động của ban quản lý bao gồm khai thác hiệu quả tiết kiệm từ tích hợp và mua sắm, chuẩn hóa quy trình sản xuất, mở rộng công suất mảng Tiện ích và Xe Chuyên dụng, cũng như cải thiện dòng sản xuất và khả năng hấp thụ chi phí. Triển vọng này vẫn phụ thuộc vào các rủi ro bao gồm việc tích hợp REV, thay đổi thuế quan, lạm phát, gián đoạn chuỗi cung ứng, hoãn hoặc hủy đơn hàng, biến động chu kỳ của thị trường đầu ra, biến động tỷ giá hối đoái và khả năng tạo ra đủ dòng tiền của công ty để thực hiện nghĩa vụ trả nợ.