Doanh thu Quý 3 của ProPetro tăng 16% khi chi tiêu PROPWR gây áp lực lên dòng tiền

ProPetro Holding Corp. (NYSE: PUMP) đã có lãi trở lại trong quý 3/2026 nhờ hoạt động gia tăng ở các dịch vụ hoàn thiện giếng khoan cùng sự tiến triển tại mảng phát điện PROPWR giúp thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh. Công ty cũng đẩy mạnh chi tiêu cho PROPWR, khiến tổng dòng tiền tự do rơi vào vùng âm dù mảng hoàn thiện giếng cốt lõi vẫn tạo ra dòng tiền dương.

Doanh thu tăng 16% so với quý trước lên 355 triệu USD từ mức 306 triệu USD trong quý 2. Lợi nhuận ròng đạt 13 triệu USD, tương đương 0,09 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với khoản lỗ ròng 8 triệu USD, tương đương 0,07 USD trên mỗi cổ phiếu trong quý trước.

EBITDA điều chỉnh, một thước đo phi GAAP, tăng 33% lên 59,6 triệu USD từ mức 44,8 triệu USD. Con số trong quý 3 bao gồm 16 triệu USD chi phí thuê hoạt động liên quan đến các đội thiết bị nứt nẻ thủy lực dùng điện FORCE của công ty, không thay đổi so với quý 2.

Ban lãnh đạo cho biết kết quả khả quan hơn là nhờ doanh thu và hoạt động tăng cao trên các dòng dịch vụ hoàn thiện giếng, doanh thu và EBITDA điều chỉnh của mảng hoàn thiện giếng được cải thiện, cùng sự tăng trưởng đáng kể về lợi nhuận từ PROPWR khi mảng này đẩy mạnh việc thực thi thương mại và vận hành.

Khoản đầu tư vào PROPWR gây áp lực lên dòng tiền tự do

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh giảm xuống 46,3 triệu USD từ mức 66 triệu USD trong quý 2. ProPetro cho biết sự sụt giảm này phần lớn phản ánh vốn lưu động, vốn đã tiêu tốn khoảng 15 triệu USD tiền mặt trong quý 3 sau khi đã đóng góp khoảng 20 triệu USD trong kỳ trước đó. EBITDA điều chỉnh cao hơn đã bù đắp một phần cho sự biến động này.

Tổng dòng tiền tự do ghi nhận mức âm 75,7 triệu USD, so với mức dương 7,7 triệu USD trong quý 2, do tiền thuần sử dụng vào hoạt động đầu tư tăng lên 122,1 triệu USD. Nếu không tính PROPWR, mảng hoàn thiện giếng tạo ra 5 triệu USD dòng tiền tự do, giảm so với mức 51,1 triệu USD của quý trước.

Chi phí đầu tư vốn phát sinh đạt 171,5 triệu USD, tăng từ mức 70,6 triệu USD trong quý 2. Trong 9 tháng đầu năm 2026, công ty đã phát sinh 327,1 triệu USD chi phí đầu tư vốn và ghi nhận tổng dòng tiền tự do âm 106,2 triệu USD. Mảng hoàn thiện giếng đã tạo ra 53 triệu USD dòng tiền tự do trong cùng kỳ 9 tháng.

ProPetro kết thúc quý với tổng thanh khoản đạt 934 triệu USD, tăng từ 905 triệu USD vào cuối quý 2. Số tiền này bao gồm tiền mặt và hạn mức vay khả dụng, cũng như khoản tiền ròng thu được từ đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 690 triệu USD hoàn tất vào tháng 5/2026.

Công suất PROPWR đã ký hợp đồng đạt khoảng 510 MW

PROPWR, mảng kinh doanh điện sau công tơ (behind-the-meter) của ProPetro, có khoảng 510 megawatt theo hợp đồng sau khi đạt được các thỏa thuận với Targa Resources cho khoảng 230 MW công suất điện tại Lưu vực Permian. Việc triển khai toàn bộ theo các hợp đồng với Targa dự kiến diễn ra vào đầu năm 2028.

Mảng kinh doanh này cũng đã cung cấp điện cho một trung tâm dữ liệu quy mô siêu lớn ở Trung Tây kể từ tháng 6/2026 và đang vận hành các thiết bị tạo ra doanh thu trên một số hệ thống lưới điện siêu nhỏ tại Lưu vực Permian. ProPetro cho biết họ đang thúc đẩy đàm phán cho nhiều cơ hội trung tâm dữ liệu bổ sung, bao gồm vài trăm megawatt đang trong giai đoạn thảo luận chuyên sâu, mặc dù chưa có hợp đồng nào được công bố cho các dự án tiềm năng này.

Theo thỏa thuận khung chiến lược với Caterpillar, PROPWR có quyền tiếp cận tới 2,1 gigawatt công suất bổ sung. Kết hợp với khoảng 550 MW đã đặt hàng trước đó, công ty dự kiến khoảng 2,6 GW thiết bị sẽ được giao vào cuối năm 2031 và triển khai toàn bộ vào năm 2032. ProPetro đặt mục tiêu đạt hơn 500 MW công suất triển khai vào đầu năm 2028 và có kế hoạch phát triển các dự án PWR~PLANT lớn hơn trong năm 2027 và 2028.

Công ty đã huy động khoảng 1,5 tỷ USD trong hai năm qua để hỗ trợ việc mở rộng của PROPWR. Ban lãnh đạo cho biết họ sẽ tiếp tục tiếp cận các quyết định về vốn một cách linh hoạt theo cơ hội trong quá trình thực hiện chiến lược phát triển.

Đội thiết bị hoàn thiện giếng dịch chuyển sang sử dụng khí tự nhiên

ProPetro tạo ra toàn bộ doanh thu từ mảng dịch vụ hoàn thiện giếng tại Lưu vực Permian. Phần lớn mã lực thủy lực đang hoạt động của công ty đã được ký hợp đồng, và hầu hết công suất hoạt động đều sử dụng thiết bị thế hệ mới đốt khí tự nhiên, bao gồm các đội thiết bị điện FORCE, các đội thiết bị nhiên liệu kép Tier IV và các đơn vị chạy khí Direct Drive.

Bốn đội thiết bị FORCE đang hoạt động theo hợp đồng, bao gồm một đội lớn chứa lượng thiết bị tương đương hai đội. ProPetro cho biết các đội thiết bị này giúp thay thế hoàn toàn nhiên liệu diesel, tiết kiệm nhiên liệu, giảm lượng khí thải và cắt giảm chi phí vận hành. Công ty cũng có kế hoạch đầu tư có mục tiêu vào các đơn vị Direct Drive cho một số đội nhiên liệu kép Tier IV nhất định trong năm 2026, điều mà họ kỳ vọng sẽ làm giảm nhu cầu vốn trong tương lai cho việc đầu tư và tân trang các đội thiết bị truyền thống.

Tiến độ triển khai PROPWR vẫn phụ thuộc vào việc ký kết hợp đồng với khách hàng, nhận thiết bị đúng hạn và triển khai thành công các thiết bị đó. ProPetro lưu ý rằng việc giao hàng thường diễn ra trước khi triển khai từ 6 đến 12 tháng. Các yếu tố không chắc chắn khác được chỉ ra bao gồm biến động giá dầu, sự thay đổi về cung cầu phát điện, sự đón nhận của khách hàng đối với dòng dịch vụ mới, chi phí vượt ngân sách, lạm phát, thuế quan, điều kiện tài trợ vốn cũng như các rủi ro kinh tế và địa chính trị rộng lớn hơn.