EPS điều chỉnh Q3 của PPG đạt mức kỷ lục khi doanh thu tự thân tăng 5%

PPG công bố lợi nhuận điều chỉnh quý 3 đạt mức kỷ lục nhờ doanh số tự thân (organic sales) tăng ở cả ba mảng hoạt động, dẫn đầu là mảng sơn phủ hàng không vũ trụ và các kinh doanh sơn phủ hiệu suất cao khác. Nhà sản xuất sơn này cũng cho biết đã nâng mức trung vị trong dự báo lợi nhuận điều chỉnh cả năm, hiện kỳ vọng lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt từ 7,90 USD đến 8,10 USD.

Doanh thu thuần tăng lên 4,353 tỷ USD từ mức 4,082 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái. Doanh số tự thân tăng 5%, đánh dấu quý thứ bảy liên tiếp tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước, nhờ giá bán tăng 3% và sản lượng tăng 2%. PPG cho biết việc gia tăng thị phần đã đóng góp vào tăng trưởng, trong khi các hành động thương mại đã bù đắp hoàn toàn lạm phát giá vốn hàng bán.

Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt mức kỷ lục trong quý 3 là 2,25 USD, tăng 6% so với mức 2,13 USD của cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập báo cáo từ các hoạt động liên tục đạt 473 triệu USD, tương đương 2,12 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 444 triệu USD, tương đương 1,96 USD trên mỗi cổ phiếu trong cùng kỳ năm trước.

EBITDA điều chỉnh tăng lên 793 triệu USD từ mức 742 triệu USD, trong khi biên EBITDA điều chỉnh giữ ở mức 18,2%. Các khoản điều chỉnh của công ty bao gồm chi phí phân bổ liên quan đến thâu tóm, chi phí tái cấu trúc, khoản phí liên quan đến thuế, các khoản tối ưu hóa danh mục đầu tư và khoản bồi thường bảo hiểm.

Sơn phủ Hiệu suất cao dẫn dắt tăng trưởng

Mảng Sơn phủ Hiệu suất cao (Performance Coatings) đạt mức tăng trưởng tự thân mạnh nhất, với doanh số tăng 8% và doanh thu báo cáo tăng lên 1,554 tỷ USD từ mức 1,414 tỷ USD. Sơn phủ hàng không vũ trụ ghi nhận quý thứ 22 liên tiếp tăng trưởng doanh số tự thân, trong khi mảng sơn sửa chữa ô tô đạt giá bán và sản lượng cao hơn. Sơn phủ bảo vệ và hàng hải được hưởng lợi từ việc tăng thị phần ngành hàng hải tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương.

Biên EBITDA của mảng này mở rộng 220 điểm cơ bản lên 23,9%, phản ánh sự tăng trưởng của ngành hàng không vũ trụ và kết quả so sánh cải thiện ở mảng sơn sửa chữa ô tô. PPG kỳ vọng biên lợi nhuận trong quý 4 tiếp tục mở rộng so với cùng kỳ năm trước, nhờ năng lực thực thi và cơ cấu kinh doanh thuận lợi.

PPG cũng đang đầu tư 70 triệu USD trong giai đoạn từ năm 2025 đến năm 2029 để mở rộng cơ sở sản xuất kính và vật liệu trong suốt cho ngành hàng không vũ trụ tại Huntsville, Alabama. Dự án mở rộng rộng 112.000 foot vuông nhằm mục đích nâng cao công suất sản xuất cửa sổ buồng lái và khoang hành khách máy bay, cải thiện hiệu quả hoạt động và đáp ứng nhu cầu trên các thị trường hàng không thương mại, hàng không chung và quân sự.

Biên lợi nhuận Sơn kiến trúc tăng, biên lợi nhuận Sơn công nghiệp thu hẹp

Mảng Sơn kiến trúc toàn cầu ghi nhận doanh số tự thân tăng 2%, nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ tại Mexico, bao gồm nhu cầu bán lẻ và nhu cầu liên quan đến dự án. Doanh số tự thân tại Châu Âu đạt mức dương nhờ chính sách giá, mặc dù nhu cầu có sự khác biệt giữa các quốc gia. Doanh thu của mảng tăng lên 1,055 tỷ USD từ mức 1,012 tỷ USD.

Biên EBITDA của mảng tăng 300 điểm cơ bản lên 24,0%, nhờ năng suất cải thiện và giá bán tăng vượt mức lạm phát giá vốn hàng bán. PPG dự báo doanh số tự thân quý 4 tiếp tục tăng trưởng do Mexico dẫn dắt, cùng với một đợt tăng biên EBITDA khác so với cùng kỳ năm trước.

Doanh số tự thân của mảng Sơn công nghiệp tăng 4%, với doanh thu báo cáo tăng lên 1,744 tỷ USD từ mức 1,656 tỷ USD. Sản lượng tăng trưởng trên khắp Châu Á - Thái Bình Dương, Châu Âu và Bắc Mỹ. Sơn phủ bao bì hưởng lợi từ việc tăng thị phần nhờ công nghệ, trong khi sản lượng sơn phủ thiết bị gốc ô tô vượt tốc độ tăng trưởng nhu cầu chung của ngành, theo báo cáo trình bày.

Biên EBITDA của mảng Sơn công nghiệp giảm 260 điểm cơ bản xuống 14,4%. PPG cho biết sự sụt giảm này là do lạm phát chi phí chỉ được bù đắp một phần bởi độ trễ trong việc điều chỉnh giá theo chỉ số. Công ty kỳ vọng tốc độ thu hẹp biên lợi nhuận sẽ giảm dần so với quý trước trong quý 4 khi các sáng kiến nâng cao năng suất bắt đầu phát huy hiệu quả.

Phân bổ dòng tiền và triển vọng

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh từ đầu năm đến nay cao hơn khoảng 100 triệu USD so với mức cùng kỳ năm ngoái. PPG đã hoàn trả khoảng 800 triệu USD cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu trong 9 tháng đầu năm, bao gồm khoảng 150 triệu USD mua lại trong quý 3.

Tính đến ngày 30 tháng 9, PPG có 1,6 tỷ USD tiền, các khoản tương đương tiền và đầu tư ngắn hạn, cùng với 5,2 tỷ USD nợ thuần. Nợ thuần bằng 1,8 lần EBITDA điều chỉnh của 12 tháng gần nhất. Công ty dự báo chi phí vốn năm 2026 đạt từ 650 triệu USD đến 700 triệu USD và chi phí tiết kiệm được từ tái cấu trúc đạt 50 triệu USD.

Trong quý 4, PPG kỳ vọng biên EBITDA điều chỉnh của công ty sẽ dao động từ mức đi ngang đến cao hơn 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước và lạm phát giá vốn hàng bán duy trì ở mức cao trong khoảng một chữ số. Triển vọng này vẫn phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế và địa chính trị, cạnh tranh về giá, chi phí nguyên vật liệu và logistics, thuế quan, biến động tỷ giá hối đoái, sản lượng sản xuất và mức tồn kho của khách hàng, cũng như thời điểm đạt được các khoản tiết kiệm tái cấu trúc và lợi ích từ thâu tóm.