PROG Holdings hạ triển vọng năm 2026 dù doanh thu quý 3 tăng 26%

PROG Holdings Inc. (NYSE: PRG) đã hạ triển vọng doanh thu và lợi nhuận cả năm 2026 với lý do áp lực kinh tế vĩ mô tiếp diễn và người tiêu dùng gặp nhiều khó khăn, ngay cả khi việc hợp nhất Purchasing Power và sự tăng trưởng tại Four Technologies đã thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận quý 3 tăng trưởng hai chữ số.

Trong 3 tháng kết thúc ngày 30/9, doanh thu hợp nhất từ các hoạt động liên tục tăng 25,6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 725,8 triệu USD. Tổng giá trị hàng hóa giao dịch (GMV) hợp nhất tăng 58,9% lên 912,0 triệu USD, phản ánh sự đóng góp từ Purchasing Power (được tính vào kết quả kinh doanh năm 2026 của công ty) và sự mở rộng tại Four.

Lợi nhuận ròng theo GAAP từ các hoạt động liên tục tăng 16,1% lên 37,5 triệu USD, trong khi EPS pha loãng tăng 15% lên 0,92 USD. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 22,2% lên 43,0 triệu USD và EPS pha loãng phi GAAP tăng 21,8% lên 1,06 USD.

EBITDA điều chỉnh từ các hoạt động liên tục tăng 21,8% lên 80,0 triệu USD, chủ yếu nhờ vào Purchasing Power cùng doanh thu và lợi nhuận khả quan hơn tại Four. Tuy nhiên, EBITDA điều chỉnh chiếm 11,0% doanh thu hợp nhất, giảm 40 điểm cơ bản so với mức 11,4% của cùng kỳ năm trước.

Các mảng kinh doanh đa dạng hỗ trợ tăng trưởng

Ban lãnh đạo cho biết Four đã đạt mức tăng trưởng ba chữ số có lợi nhuận trong quý. Purchasing Power hoạt động đúng như kỳ vọng của công ty khi tiến gần đến giai đoạn mà ban lãnh đạo mô tả là quý quan trọng nhất trong năm. Bài thuyết trình không cung cấp số liệu doanh thu hoặc lợi nhuận riêng biệt trong quý 3 cho từng mảng kinh doanh.

Giám đốc điều hành Steve Michaels cho biết PROG đang có cái nhìn thận trọng hơn về người tiêu dùng từ đây đến cuối năm, đồng thời chủ động quản lý hiệu suất danh mục đầu tư trong bối cảnh áp lực kinh tế vĩ mô. Công ty cho biết các nền tảng hoạt động và bảng cân đối kế toán tiếp tục mang lại sự linh hoạt để đầu tư vào hoạt động kinh doanh và hoàn trả vốn cho cổ đông.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh liên tục đạt tổng cộng 392,7 triệu USD trong 9 tháng đầu năm 2026. PROG kết thúc tháng 9 với 108,9 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 600 triệu USD nợ có quyền truy đòi gộp, không bao gồm nợ tài trợ chứng khoán hóa của Purchasing Power. Tỷ lệ đòn bẩy ròng của công ty là 1,5 lần EBITDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất.

Hạ triển vọng do áp lực tiêu dùng kéo dài

PROG không đưa ra khoảng số liệu cụ thể cho triển vọng cả năm đã điều chỉnh trong tài liệu thuyết trình được cung cấp, nhưng cho biết họ đang giảm khoảng dự báo doanh thu và lợi nhuận cho năm tài chính 2026 do các điều kiện kinh tế vĩ mô hiện tại và áp lực đối với người tiêu dùng.

Triển vọng này giả định các điều kiện vẫn nhất quán với môi trường hiện tại cho đến cuối năm, không có thay đổi đáng kể trong tiêu chuẩn ra quyết định cấp tín dụng của công ty và không có sự gia tăng đáng kể về tỷ lệ thất nghiệp trong tập khách hàng của mình. Triển vọng cũng giả định thuế suất thực tế khoảng 26% đối với EPS phi GAAP. PROG đã cung cấp một số định hướng chọn lọc cho quý 4 theo cùng các giả định hoạt động này, mặc dù các mục tiêu số liệu liên quan không được đưa vào tài liệu được cung cấp.

Công ty có kế hoạch thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu cấp tốc trị giá 100 triệu USD trong quý 4. Triển vọng EPS phi GAAP của công ty giả định việc bàn giao ban đầu khoảng 80% số cổ phiếu dự kiến mua lại và không bao gồm bất kỳ cổ phiếu còn lại nào có thể được bàn giao khi quyết toán cuối cùng. PROG cảnh báo rằng giao dịch có thể không được hoàn tất như dự kiến hoặc hoàn toàn không được thực hiện. Hội đồng quản trị cũng đã bổ sung nguồn tiền và gia hạn chương trình mua lại cổ phiếu hiện có, trong khi công ty tiếp tục mua lại cổ phiếu trong quý 3.

PROG xác định sự biến động kinh tế vĩ mô tiếp diễn, gián đoạn địa chính trị cùng chi phí nhiên liệu và các chi phí khác tăng cao là những yếu tố không chắc chắn trọng yếu. Những yếu tố này có thể làm suy yếu nhu cầu đối với hàng tiêu dùng lâu bền, giảm thu nhập khả dụng của khách hàng và ảnh hưởng đến khả năng thanh toán các khoản thuê và vay của họ. Công ty cũng cảnh báo rằng môi trường không chắc chắn có thể làm giảm hiệu quả của các thuật toán phê duyệt và công cụ ra quyết định của mình, có khả năng làm tăng các khoản xóa nợ hoặc khiến các khoản dự phòng không đủ để bù đắp tổn thất.

Các rủi ro khác bao gồm sự tập trung của Progressive Leasing vào một số đối tác bán lẻ lớn, khả năng thu hút và giữ chân đối tác cùng khách hàng của các mảng kinh doanh thuộc PROG, sự cạnh tranh, sự giám sát quản lý, các mối đe dọa an ninh mạng và sự gián đoạn hệ thống công nghệ. Công ty cũng lưu ý rằng Four và Purchasing Power có mô hình kinh doanh và đặc điểm rủi ro khác với hoạt động cho thuê mua (lease-to-own) của Progressive Leasing.