Doanh thu quý 3 của Otis tăng 6% nhờ tăng trưởng mảng dịch vụ bù đắp áp lực biên lợi nhuận

Otis Worldwide Corp. (NYSE: OTIS) báo cáo mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ 6% trong quý 3 năm 2026, nhờ đà tăng trưởng tiếp diễn của mảng Dịch vụ và sự trở lại đường đua tăng trưởng của mảng Thiết bị mới. Tuy nhiên, khả năng sinh lời vẫn chịu áp lực khi sự suy yếu ở mảng Thiết bị mới cùng khoản đầu tư lớn hơn vào mảng Dịch vụ khiến biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của công ty thu hẹp 110 điểm cơ bản.

Doanh thu thuần tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,91 tỷ USD từ mức 3,69 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động GAAP tăng lên 620 triệu USD từ 586 triệu USD, trong khi lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm nhẹ xuống 626 triệu USD từ 632 triệu USD. Nếu không tính tác động bất lợi 3 triệu USD từ tỷ giá hối đoái, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tính theo tỷ giá cố định giảm 3 triệu USD.

Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm xuống 16,0% từ 17,1%. Lãi pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) theo GAAP tăng lên 1,08 USD từ 0,95 USD, trong khi EPS điều chỉnh đi ngang ở mức 1,05 USD. Thuế thấp hơn và số lượng cổ phiếu lưu hành giảm đã hỗ trợ kết quả tính trên mỗi cổ phiếu, bù đắp cho áp lực tỷ giá hối đoái và các yếu tố vận hành nhìn chung đi ngang.

Tăng trưởng mảng Dịch vụ được dẫn dắt bởi hoạt động hiện đại hóa

Doanh thu hữu cơ mảng Dịch vụ tăng 7%, bao gồm mức tăng 4% ở mảng bảo trì, sửa chữa và 20% ở mảng hiện đại hóa. Doanh thu mảng Dịch vụ theo báo cáo tăng 8% lên 2,62 tỷ USD.

Lợi nhuận hoạt động mảng Dịch vụ tăng lên 633 triệu USD từ 621 triệu USD, tương đương mức tăng 20 triệu USD tính theo tỷ giá cố định. Sản lượng và giá bán đã hỗ trợ kết quả này, trong khi chi phí lao động, các khoản đầu tư, sáng kiến nâng cao năng suất và cơ cấu kinh doanh ảnh hưởng đến khả năng sinh lời. Biên lợi nhuận hoạt động của phân khúc này giảm 130 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái xuống 24,2%, dù đã cải thiện 100 điểm cơ bản so với quý trước.

Nhu cầu hiện đại hóa tiếp tục là động lực tăng trưởng chính. Đơn đặt hàng hiện đại hóa trong quý 3 tăng 10% tính theo tỷ giá cố định, trong khi giá trị đơn hàng tồn đọng hiện đại hóa tăng 20%. Otis cho biết công ty đang tiếp tục triển khai các công cụ và năng lực ứng dụng AI do con người vận hành, đồng thời duy trì chất lượng Dịch vụ ở mức mục tiêu.

Mảng Thiết bị mới tăng trưởng bất chấp sự suy yếu tại Trung Quốc

Doanh thu hữu cơ mảng Thiết bị mới tăng 3%, đảo ngược xu hướng giảm từ đầu năm của phân khúc này. Doanh thu hữu cơ tăng 13% tại châu Mỹ và 6% tại khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi (EMEA). Châu Á giảm 8%, trong đó mức tăng trưởng ở mức một chữ số cao tại Châu Á - Thái Bình Dương đã bị bù trừ bởi mức giảm hơn 20% tại Trung Quốc.

Doanh thu mảng Thiết bị mới theo báo cáo tăng 3% lên 1,30 tỷ USD, nhưng lợi nhuận hoạt động của phân khúc này giảm 29% xuống 42 triệu USD. Tính theo tỷ giá cố định, lợi nhuận hoạt động giảm 22 triệu USD. Biên lợi nhuận hoạt động của phân khúc thu hẹp 150 điểm cơ bản xuống 3,2%, phản ánh áp lực từ sản lượng, giá bán và cơ cấu sản phẩm, một phần được bù đắp nhờ năng suất.

Đơn đặt hàng Thiết bị mới tăng 1% tính theo tỷ giá cố định, bao gồm mức tăng 11% tại châu Mỹ và 1% tại khu vực EMEA, trong khi đơn đặt hàng tại Châu Á giảm 6%. Nếu không tính Trung Quốc, đơn đặt hàng Thiết bị mới toàn cầu tăng 5%. Giá trị đơn hàng tồn đọng của mảng Thiết bị mới tăng 4% tính theo tỷ giá cố định, hoặc tăng 8% nếu không tính Trung Quốc.

Tổng nghĩa vụ thực hiện còn lại của Otis đạt 19,5 tỷ USD tính theo tỷ giá cố định, tăng so với mức 18,7 tỷ USD một năm trước đó nhưng giảm nhẹ so với mức 19,7 tỷ USD trong quý 2.

Triển vọng năm 2026

Otis dự kiến doanh thu thuần năm 2026 đạt từ 15,1 tỷ đến 15,3 tỷ USD và tăng trưởng doanh thu hữu cơ ở mức từ một chữ số thấp đến trung bình. Ban quản lý dự báo tăng trưởng doanh thu hữu cơ mảng Dịch vụ đạt ở mức một chữ số từ trung bình đến cao, trong khi doanh thu hữu cơ mảng Thiết bị mới dự kiến dao động từ mức giảm một chữ số thấp đến đi ngang.

Công ty dự báo EPS điều chỉnh đạt từ 4,01 USD đến 4,05 USD và dòng tiền tự do điều chỉnh đạt khoảng 1,5 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tính theo tỷ giá cố định dự kiến giảm từ 15 triệu USD đến 45 triệu USD, trong khi tính theo tỷ giá thực tế dự kiến dao động từ mức giảm tới 30 triệu USD đến gần như đi ngang.

Dòng tiền tự do điều chỉnh trong quý 3 đạt 272 triệu USD, giảm so với mức 337 triệu USD của một năm trước đó. Trong 9 tháng đầu năm, dòng tiền tự do điều chỉnh tăng 9% lên 834 triệu USD. Otis hiện dự kiến chi phí tái cấu trúc liên quan đến chương trình UpLift và các chi phí khác cho cả năm là khoảng 40 triệu USD, so với ước tính khoảng 80 triệu USD trước đó.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần tăng 7% lên 11,34 tỷ USD, trong đó tăng trưởng hữu cơ đạt 4%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm xuống 1,76 tỷ USD từ 1,80 tỷ USD, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thu hẹp 150 điểm cơ bản xuống 15,5%. EPS điều chỉnh giảm xuống 2,96 USD từ 3,02 USD, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng lên 3,07 USD từ 2,55 USD.

Triển vọng của công ty vẫn phụ thuộc vào một số yếu tố không chắc chắn được nêu trong bài thuyết trình, bao gồm nhu cầu xây dựng, điều kiện thị trường Trung Quốc, lạm phát và chi phí hàng hóa, biến động tỷ giá hối đoái, gián đoạn nhà cung cấp, lạm phát chi phí nhân công, căng thẳng địa chính trị và thuế quan. Otis cũng đề cập đến các rủi ro thực thi liên quan đến tái cấu trúc, thuê ngoài, các công cụ kỹ thuật số và công nghệ mới, bao gồm cả khả năng hiện thực hóa các lợi ích dự kiến từ chương trình UpLift.