Lợi nhuận Quý 3 của Smithfield giảm do sự suy yếu mảng thịt heo thượng nguồn triệt tiêu mức tăng của mảng thịt đóng gói

Smithfield Foods đã báo cáo lợi nhuận giảm mạnh trong quý 3 năm tài chính do thị trường thịt lợn suy yếu và những khó khăn trong xuất khẩu gây áp lực lên các mảng kinh doanh thượng nguồn, làm triệt tiêu mức lợi nhuận cao hơn cùng biên lợi nhuận mở rộng ở mảng Thịt đóng gói. Công ty giữ nguyên triển vọng năm tài chính 2026 với lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh dự kiến đạt từ 900 triệu USD đến 1,0 tỷ USD, trong đó mảng thịt đóng gói có thương hiệu dự kiến tiếp tục là nguồn đóng góp lợi nhuận chính.

Trong 13 tuần kết thúc vào ngày 27/9, doanh thu giảm 8,3% xuống 3,44 tỷ USD so với 3,75 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh giảm 53,2% xuống 145 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh thu hẹp từ 8,3% xuống 4,2%.

Lợi nhuận ròng đã điều chỉnh phân bổ cho Smithfield giảm 55,3% xuống 103 triệu USD, tương đương 0,26 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, từ mức 230 triệu USD, tương đương 0,58 USD trên mỗi cổ phiếu. Theo chuẩn mực GAAP, lợi nhuận ròng phân bổ cho Smithfield đạt 89 triệu USD, tương đương 0,23 USD trên meỗi cổ phiếu pha loãng, so với 248 triệu USD, tương đương 0,63 USD trên mỗi cổ phiếu ở quý cùng kỳ năm trước.

Kết quả này phản ánh những áp lực mà Smithfield mô tả là từ chi phí đầu vào tăng cao, chênh lệch giá chế biến bị thu hẹp, điều kiện xuất khẩu bất lợi và môi trường tiêu dùng bị thắt chặt. Các yếu tố này tập trung ở mảng Thịt lợn tươi và Chăn nuôi lợn, trong khi mảng Thịt đóng gói tiếp tục tạo ra mức tăng trưởng lợi nhuận.

Mảng Thịt đóng gói bù đắp cho sự suy yếu của mảng thượng nguồn

Lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh của mảng Thịt đóng gói tăng 1,9% lên 230 triệu USD từ mức 226 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh của phân khúc này mở rộng lên 11,6% từ 10,8%. Doanh thu giảm 5,2% do mức giảm 5,3% về giá đã áp đảo mức tăng 0,2% về sản lượng.

Smithfield cho biết phân khúc này vẫn đi đúng hướng để đạt năm thứ năm liên tiếp có lợi nhuận hoạt động trên 1 tỷ USD. Công ty đã giành thêm thị phần tính theo sản lượng ở 8 trong số 10 danh mục sản phẩm có doanh thu hơn 1 tỷ USD, bao gồm toàn bộ 5 danh mục lớn nhất. Mức tăng thị phần bao gồm 2,3 điểm phần trăm ở mặt hàng thịt heo muối khói, 0,9 điểm phần trăm ở thịt ba chỉ hun khói chưa nấu chín, 0,8 điểm phần trăm ở thịt ăn trưa đóng gói và 0,7 điểm phần trăm ở xúc xích hot dog.

Thương hiệu Prime Fresh đã góp phần thúc đẩy mức tăng 7% về sản lượng thịt ăn trưa đóng gói của Smithfield, trong đó sản lượng của riêng thương hiệu này tăng 18%. Dịch vụ thực phẩm (Foodservice) cũng tiếp tục là một kênh quan trọng, chiếm khoảng 30% doanh thu mảng Thịt đóng gói.

Công ty cho biết việc thâu tóm Nathan’s Famous giúp mở rộng danh mục Thịt đóng gói và trao cho Smithfield quyền sở hữu một thương hiệu mà trước đây hãng vận hành theo hợp đồng li-xăng dự kiến hết hạn vào tháng 3/2032. Ban lãnh đạo kỳ vọng thương vụ này sẽ hỗ trợ tăng trưởng ở cả kênh bán lẻ và dịch vụ thực phẩm, đồng thời mang lại giá trị gia tăng ngay lập tức cho lợi nhuận.

Mảng Thịt lợn tươi ghi nhận khoản lỗ hoạt động đã điều chỉnh là 89 triệu USD, so với mức lãi 10 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận đã điều chỉnh của mảng này giảm xuống âm 4,9% từ mức dương 0,5%, do doanh thu giảm 17%, phản ánh mức giảm 6,3% về sản lượng và 11,4% về giá. Smithfield cho rằng khoản lỗ này là do thị trường hàng hóa suy giảm.

Lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh của mảng Chăn nuôi lợn giảm 61,3% xuống 34 triệu USD từ mức 89 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận đã điều chỉnh thu hẹp xuống 5% từ 10,9%. Doanh thu giảm 15% do doanh số bán hàng của công ty liên doanh và giá lợn hơi thấp hơn làm giảm kết quả so với cùng kỳ năm trước.

Triển vọng năm tài chính 2026 và các ưu tiên hoạt động

Smithfield dự kiến doanh thu năm tài chính 2026 sẽ giảm ở mức tỷ lệ phần trăm một chữ số thấp so với năm tài chính 2025. Triển vọng của công ty bao gồm lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh đạt từ 900 triệu USD đến 1,0 tỷ USD, trong đó 1,09 tỷ USD đến 1,14 tỷ USD đến từ mảng Thịt đóng gói. Mảng Thịt lợn tươi dự kiến sẽ ghi nhận kết quả từ mức lỗ hoạt động đã điều chỉnh 50 triệu USD đến hòa vốn, trong khi mảng Chăn nuôi lợn dự báo nằm trong khoảng từ lỗ 25 triệu USD đến lãi 25 triệu USD.

Công ty dự báo chi tiêu vốn từ 350 triệu USD đến 375 triệu USD và thuế suất thực tế từ 22,5% đến 24,5%. Triển vọng này bao gồm 53 tuần và đã tính đến tác động của thương vụ thâu tóm Nathan’s Famous, nhưng không bao gồm khoản đầu tư vào nhà máy chế biến dự kiến tại Sioux Falls.

Ban lãnh đạo cũng đang tìm cách giảm sản lượng lợn tự nuôi hàng năm xuống dưới 10 triệu con, giảm từ mức 11,1 triệu con vào năm 2025 và 17,6 triệu con vào năm 2019. Thỏa thuận với một đối tác liên doanh hiện tại dự kiến sẽ giảm sản lượng nội bộ khoảng 900.000 con mỗi năm, qua đó giảm sự phụ thuộc của Smithfield vào rủi ro biến động của thị trường hàng hóa.

Smithfield báo cáo thanh khoản đạt 3,5 tỷ USD và tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA đã điều chỉnh ở mức 0,5 lần vào cuối quý. Các ưu tiên phân bổ vốn của công ty bao gồm đổi mới sản phẩm, tiếp thị, tự động hóa, nâng cao hiệu quả hoạt động, thâu tóm bổ trợ và mang lại lợi nhuận cho cổ đông. Ban lãnh đạo dự kiến mức cổ tức năm tài chính 2026 là 1,25 USD trên mỗi cổ phiếu, tùy thuộc vào sự phê duyệt của Hội đồng quản trị.

Công ty lưu ý rằng triển vọng của mình vẫn có nguy cơ chịu ảnh hưởng bởi biến động giá hàng hóa, thuế quan và các rủi ro địa chính trị khác, chi phí đầu vào tăng cao, điều kiện xuất khẩu và sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên thứ ba. Các rủi ro thực thi cũng bao gồm kế hoạch giảm sản lượng lợn tự nuôi, công tác tích hợp và kỳ vọng tăng trưởng đối với Nathan’s Famous, nhu cầu vốn trong tương lai, các mối đe dọa an ninh mạng, tranh tụng pháp lý cũng như khả năng đạt được hiệu quả hoạt động trong sản xuất và chuỗi cung ứng của công ty.