Lincoln Electric ghi nhận doanh thu quý 3 kỷ lục, nâng các giả định năm 2026

Lincoln Electric Holdings đã báo cáo doanh thu thuần và lợi nhuận điều chỉnh đạt kỷ lục trong quý 3 nhờ sản lượng tăng trưởng trên diện rộng thúc đẩy mảng kinh doanh tại châu Mỹ, khiến nhà sản xuất thiết bị hàn này nâng giả định doanh thu và chi tiêu vốn cho cả năm nhằm phản ánh xu hướng cầu mạnh mẽ hơn.

Doanh thu thuần tăng 15,1% so với cùng kỳ năm trước lên 1,22 tỷ USD trong quý kết thúc ngày 30/9/2026. Doanh thu tự thân tăng 14,5%, trong đó tăng trưởng tổng thể gồm 8,8% đóng góp từ sản lượng, 5,7% từ giá bán, 0,5% từ các thương vụ thâu tóm và thoái vốn, cùng 0,1% từ chênh lệch tỷ giá.

Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 19,2% lên 220,0 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 60 điểm cơ bản lên 18,0%, chủ yếu phản ánh hiệu ứng đòn bẩy doanh thu. Lãi pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt kỷ lục 2,98 USD, tăng 20,6% so với mức 2,47 USD của cùng kỳ năm trước. Theo tiêu chuẩn GAAP, lợi nhuận hoạt động tăng từ 176,7 triệu USD lên 211,4 triệu USD và EPS pha loãng tăng 19% lên 2,63 USD.

Lợi nhuận gộp tăng 9,2% lên 425,0 triệu USD, nhưng biên lợi nhuận gộp giảm 190 điểm cơ bản xuống 34,8%. Tác động tiêu cực này đã được bù đắp dư thừa ở cấp độ hoạt động nhờ chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và quản lý chung giảm xuống 16,9% doanh thu so với mức 19,5% của cùng kỳ năm trước.

Mảng Thiết bị hàn Châu Mỹ dẫn đầu đà tăng trưởng

Mảng Thiết bị hàn Châu Mỹ, bộ phận lớn nhất của Lincoln Electric, mang về doanh thu thuần 801,3 triệu USD, tăng 15,8%. Sản lượng đóng góp 13,2 điểm phần trăm vào mức tăng trưởng, dẫn đầu là đà tăng khoảng 17-19% ở mảng thiết bị và tự động hóa. Việc điều chỉnh giá bán đóng góp thêm 2,4 điểm phần trăm, phản ánh tác động từ đợt tăng giá thực hiện vào tháng 5.

EBIT điều chỉnh của mảng này tăng 26,5% lên 166,5 triệu USD, và biên EBIT điều chỉnh tăng 190 điểm cơ bản lên 20,1%. Lincoln Electric cho biết sự cải thiện này nhờ vào đòn bẩy doanh thu và hiệu suất tự động hóa tốt hơn, dù bị ảnh hưởng một phần bởi áp lực chi phí - giá bán.

Doanh thu mảng Thiết bị hàn Quốc tế tăng 3,3% lên 226,9 triệu USD. Doanh thu tự thân tăng 1%, nhờ điều chỉnh giá và tăng trưởng tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương bù đắp cho sụt giảm sản lượng ở Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi. Thương vụ thâu tóm Alloy Steel, vừa tròn một năm vào tháng 8, đóng góp 2,3 điểm phần trăm vào đà tăng trưởng doanh thu.

EBIT điều chỉnh của mảng Quốc tế giảm 7,2% xuống 24,0 triệu USD, trong khi biên EBIT điều chỉnh thu hẹp 100 điểm cơ bản xuống 10,3%, chủ yếu do hiệu suất kém hơn ở mảng tự động hóa.

Mảng Harris Products Group ghi nhận mức tăng doanh thu báo cáo mạnh nhất với doanh thu tăng 28,9% lên 193,1 triệu USD. Giá bán đóng góp 25,7 điểm phần trăm, phản ánh chi phí kim loại (chủ yếu là bạc) tăng so với cùng kỳ năm trước, trong khi sản lượng đóng góp thêm 3 điểm phần trăm. Nhu cầu đối với các ứng dụng sưởi, thông gió, điều hòa không khí và thiết bị khí đã hỗ trợ cho đà tăng sản lượng.

EBIT điều chỉnh của Harris tăng 21,4% lên 34,1 triệu USD nhờ doanh thu tăng giúp tạo đòn bẩy chi phí SG&A. Dù vậy, biên EBIT điều chỉnh vẫn giảm 100 điểm cơ bản xuống 17,3% do cơ cấu sản phẩm và hiệu quả vận hành sụt giảm.

Trên toàn công ty, doanh thu tự thân tăng ở cả ba nhóm sản phẩm chính. Mảng vật tư tiêu hao tăng ở mức khoảng 15%, thiết bị tăng ở mức trên 10% và tự động hóa tăng khoảng 17-19%. Lincoln Electric cho biết mức tăng sản lượng được dẫn dắt bởi chi tiêu vốn tăng cao. Tất cả thị trường mục tiêu đo lường qua kênh trực tiếp đều ghi nhận tăng trưởng hai chữ số so với cùng kỳ năm trước, trong đó mảng gia công chế tạo chung tăng ở mức khoảng 25%, năng lượng và thép kết cấu tăng khoảng 15%, còn giao thông vận tải và công nghiệp nặng tăng ở mức hai chữ số tầm thấp.

Dòng tiền và phân bổ vốn

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 215,8 triệu USD, giảm 9% so với mức 236,7 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ 41,2 triệu USD chi phí đầu tư vốn, dòng tiền tự do đạt 174,5 triệu USD, so với 205,1 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ chuyển đổi tiền mặt đạt 107%, trong khi tỷ lệ vốn lưu động hoạt động bình quân trên doanh thu cải thiện lên 16,6% từ mức 18,6% vào ngày 30/9/2025.

Lincoln Electric đã hoàn trả 143 triệu USD cho cổ đông trong quý, bao gồm 43 triệu USD tiền cổ tức và 99 triệu USD mua lại cổ phiếu. Công ty cũng thông báo tăng 10% cổ tức hàng quý lên 0,87 USD/cổ phiếu, chi trả vào tháng 1/2027. Tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư (ROIC) điều chỉnh đạt 23,9%, tăng 170 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

Các giả định và rủi ro cho cả năm

Cho năm 2026, Lincoln Electric hiện dự báo đà tăng trưởng doanh thu thuần sẽ đạt mức trên 10%, trong đó tăng trưởng tự thân dự kiến gồm khoảng 40% từ sản lượng và 60% từ giá bán. Ban lãnh đạo kỳ vọng điều kiện giá - chi phí sẽ ở mức trung tính trong quý 4 và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh được cải thiện với biên lợi nhuận tăng thêm ở mức khoảng 25% trong giai đoạn này.

Công ty dự báo chi phí đầu tư vốn cả năm đạt từ 140 triệu đến 150 triệu USD và tỷ lệ chuyển đổi tiền mặt đạt 100%. Doanh nghiệp cũng dự kiến chi phí lãi vay thuần khoảng 50 triệu đến 55 triệu USD và thuế suất cả năm ở mức 20-25%. Hoạt động mua lại cổ phiếu dự kiến bao gồm cả mục đích duy trì và tận dụng cơ hội thị trường.

Lincoln Electric chỉ ra các chính sách thương mại và quản lý, giá hàng hóa, tác động tiêu cực từ kinh tế và địa chính trị, cùng đà lạm phát nguyên vật liệu và lao động là những rủi ro đối với các giả định của mình. Các thương vụ thâu tóm tiềm năng và tác động từ lệnh ngừng bắn ở Trung Đông được coi là cơ hội nhưng chưa đưa vào triển vọng dự báo.