Lợi nhuận quý 3 của Freeport-McMoRan tăng nhờ tiến trình phục hồi tại Grasberg tiến triển

Freeport-McMoRan công bố lợi nhuận và dòng tiền quý 3 tăng cao hơn dù sản lượng bán đồng và vàng giảm, nhờ giá kim loại tăng mạnh cùng tiến độ khôi phục hoạt động tại khu vực Grasberg của Indonesia hỗ trợ kết quả kinh doanh. Nhà sản xuất đồng này cũng dự báo doanh số bán hàng sẽ tăng đáng kể cho đến năm 2028 khi Grasberg tiếp tục mở rộng quy mô sản xuất và các sáng kiến tăng trưởng tiến triển.

Doanh thu tăng lên 7,5 tỷ USD từ mức 7,0 tỷ USD trong quý 3 năm 2025. Lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông tăng lên 1,2 tỷ USD, tương đương 0,81 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, từ mức 674 triệu USD, tương đương 0,46 USD trên mỗi cổ phiếu. Lợi nhuận ròng đã điều chỉnh tăng lên 1,3 tỷ USD, tương đương 0,88 USD trên mỗi cổ phiếu, từ mức 700 triệu USD, tương đương 0,50 USD trên mỗi cổ phiếu.

EBITDA đã điều chỉnh tăng lên 3,21 tỷ USD từ mức 2,83 tỷ USD, trong khi dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 2,0 tỷ USD từ mức 1,7 tỷ USD. Quý gần nhất bao gồm 400 triệu USD sử dụng cho vốn lưu động, so với 100 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Chi phí vốn là 1,2 tỷ USD, tăng từ mức 1,1 tỷ USD.

Giá bán hàng hóa thực tế cao hơn đã bù đắp cho sản lượng bán ra giảm. Freeport đã bán 749 triệu pound đồng, giảm từ mức 977 triệu pound của cùng kỳ năm trước, trong khi giá đồng thực tế trung bình tăng lên 6,54 USD/pound từ mức 4,68 USD. Sản lượng bán vàng giảm xuống 105.000 ounce từ mức 336.000 ounce, nhưng giá vàng thực tế trung bình tăng lên 4.273 USD/ounce từ mức 3.539 USD. Sản lượng bán molypden tăng lên 22 triệu pound từ 19 triệu pound, với giá bán thực tế trung bình tăng lên 32,46 USD/pound từ mức 24,07 USD.

Chi phí tiền mặt ròng trên một đơn vị sản phẩm hợp nhất là 2,07 USD trên mỗi pound đồng, so với 1,40 USD của cùng kỳ năm trước. Chi phí sản xuất và giao hàng tại mỏ tăng lên 3,24 USD/pound từ mức 2,71 USD, trong khi tín dụng sản phẩm phụ đã bù đắp một phần mức tăng này.

Tiến độ khôi phục tại Grasberg đạt bước tiến mới

Tại PT Freeport Indonesia, sản lượng sản xuất vượt doanh số bán kim loại tinh chế trong quý, và doanh số bán vàng bị ảnh hưởng bởi thời điểm giao hàng. Các hoạt động của công ty tại Indonesia đã sản xuất 249 triệu pound đồng nhưng chỉ bán 153 triệu pound, trong khi sản lượng sản xuất vàng đạt tổng cộng 229.000 ounce và doanh số bán là 98.000 ounce. Tín dụng tiền mặt ròng trên mỗi đơn vị đạt 0,84 USD trên mỗi pound đồng, không bao gồm chi phí thiết bị nhàn rỗi và phục hồi liên quan đến sự cố bùn trôi tháng 9 năm 2025.

Freeport cho biết việc khôi phục mỏ Grasberg Block Cave vẫn duy trì đà ổn định. Tốc độ khai thác trung bình tăng lên 70.000 tấn mỗi ngày trong quý 3 từ mức 53.000 tấn mỗi ngày trong quý 2. Các Khối sản xuất 2 và 3 đã đạt công suất vận hành theo kế hoạch, trong khi việc nâng cấp hệ thống xử lý vật liệu đang tiến triển để hoàn thành vào đầu năm 2027.

Công ty đang hướng tới mục tiêu khởi động lại Khối sản xuất 1 Phía Nam vào giữa năm 2027. Công ty dự kiến công suất sản xuất của PT Freeport Indonesia sẽ đạt khoảng 80% vào giữa năm 2027 và gần như toàn bộ công suất vào cuối năm đó, mặc dù mốc thời gian vẫn phụ thuộc vào việc khắc phục, hiệu quả vận hành và các điều kiện khác. Nhà máy luyện kim PTFI cũng đã hoạt động trở lại sau khi phải đóng cửa sau sự cố Grasberg.

Freeport tiếp tục làm việc với chính phủ Indonesia về quy trình chính thức nhằm gia hạn quyền vận hành mỏ Grasberg sau năm 2041. Các chấp thuận của chính phủ, các thỏa thuận chính thức và thời gian của quy trình cấp phép vẫn chưa chắc chắn.

Hoạt động tại các khu vực đối mặt với điều kiện trái chiều

Tại Mỹ, sản lượng sản xuất đồng đạt tổng cộng 321 triệu pound và doanh số bán đạt 333 triệu pound, với chi phí tiền mặt ròng trên một đơn vị là 3,16 USD/pound. Thời tiết khắc nghiệt đã làm giảm tỷ lệ vận hành và năng suất xuống thấp hơn dự báo của công ty. Tốc độ khai thác cao hơn 10% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng thấp hơn từ 3% đến 5% so với cả mức của quý 2 và mức dự báo.

Các hoạt động tại Nam Mỹ sản xuất 262 triệu pound đồng và bán ra 263 triệu pound, với chi phí tiền mặt ròng trên một đơn vị là 2,39 USD/pound. Cerro Verde đạt kết quả khai thác, xay nghiền và bán đồng vượt dự báo, trong khi các yêu cầu quản lý mái dốc tại El Abra đã hạn chế khả năng tiếp cận quặng có phẩm cấp cao hơn.

Freeport đang tiếp tục các thử nghiệm dịch chiết gia nhiệt tại El Abra và Cerro Verde, đồng thời lên kế hoạch bắt đầu thử nghiệm các phụ gia hòa tách có tiềm năng cao hơn trong nửa đầu năm 2027. Quyết định đầu tư về đề xuất mở rộng Bagdad dự kiến sẽ có trong quý 4 năm 2026. Dự án có thể bổ sung từ 200 triệu đến 250 triệu pound sản lượng đồng hàng năm và từ 10 triệu đến 12 triệu pound molypden.

Dự báo doanh số tăng trưởng cho đến năm 2028

Cho năm 2026, Freeport dự kiến doanh số bán đồng đạt 3,0 tỷ pound, doanh số bán vàng đạt 650.000 ounce và doanh số bán molypden đạt 93 triệu pound. Doanh số bán đồng trong quý 4 ước tính đạt 875 triệu pound, so với 749 triệu pound trong quý 3.

Công ty dự báo doanh số bán đồng hàng năm đạt 3,7 tỷ pound vào năm 2027 và 4,1 tỷ pound vào năm 2028, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 23% và 11%. Doanh số bán vàng ước tính đạt 1,0 triệu ounce vào năm 2027 và 1,2 triệu ounce vào năm 2028. Các ước tính này phụ thuộc vào quá trình mở rộng công suất của Grasberg Block Cave và nhà máy luyện kim PTFI, thời tiết, hiệu quả vận hành cũng như thời điểm giao hàng và bán hàng.

Freeport dự kiến chi phí tiền mặt ròng trên một đơn vị sản phẩm năm 2026 là khoảng 1,90 USD/pound, không bao gồm chi phí thiết bị nhàn rỗi và phục hồi dự kiến liên quan đến sự cố Grasberg. Tín dụng sản phẩm phụ cao hơn dự kiến sẽ bù đắp áp lực từ chi phí đầu vào. Công ty ước tính rằng giá dầu diesel và điện tăng sẽ làm tăng khoảng 500 triệu USD chi phí trong năm 2026 so với năm 2025, trong khi lạm phát chi phí vốn vẫn cao hơn chỉ số giá tiêu dùng.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cả năm dự báo đạt khoảng 8,5 tỷ USD, sau khi trừ 600 triệu USD cho vốn lưu động và các mục đích sử dụng khác, giả định giá đồng trong quý 4 là 6,50 USD/pound. Chi phí vốn dự kiến đạt tổng cộng 4,4 tỷ USD, bao gồm 3,0 tỷ USD cho các dự án lớn và 1,4 tỷ USD cho chi phí duy trì và các khoản chi khác.

Freeport kết thúc tháng 9 với 4,3 tỷ USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 9,4 tỷ USD tổng nợ. Nợ ròng hợp nhất là 5,1 tỷ USD, bao gồm 3,2 tỷ USD liên quan đến các cơ sở chế biến hạ nguồn của PTFI. Công ty đã hoàn trả khoảng 1 tỷ USD cho cổ đông trong 9 tháng đầu năm 2026 thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Triển vọng tiếp tục chịu tác động từ sự biến động giá hàng hóa, chi phí năng lượng và vật tư tiêu hao, thời tiết, thời điểm giao hàng và tốc độ phục hồi của Grasberg. Các rủi ro bổ sung bao gồm điều kiện khai thác hầm lò, các chấp thuận quản lý của Indonesia, diễn biến địa chính trị, quan hệ lao động và lạm phát ảnh hưởng đến chi phí vận hành và dự án.