Giá trị đơn hàng tồn đọng của Greenbrier tăng khi triển vọng doanh thu FY2027 đạt 3,2 tỷ USD

Greenbrier Companies (GBX) đã kết thúc năm tài chính 2026 với lần tăng đơn hàng tồn đọng toa xe hàng so với quý trước đầu tiên kể từ năm tài chính 2024, trong bối cảnh các đơn đặt hàng trong quý 4 tiệm cận lượng bàn giao và công ty mở rộng đội xe cho thuê. Greenbrier cũng dự báo doanh thu năm tài chính 2027 đạt từ 2,8 tỷ USD đến 3,2 tỷ USD, phản ánh kỳ vọng phục hồi nhu cầu toa xe hàng mới vào nửa cuối năm và tiếp tục tăng trưởng ở mảng Cho thuê & Quản lý đội xe.

Trong quý kết thúc ngày 31/8/2026, Greenbrier đã nhận được các đơn đặt hàng cho 3.400 toa xe hàng trị giá 600 triệu USD và đã bàn giao 3.600 chiếc, bao gồm cả các lô bàn giao hợp vốn. Tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu (book-to-bill) đạt 0,9 là mức cao nhất của công ty kể từ năm tài chính 2024. Lượng đơn hàng tồn đọng tăng lên 14.000 chiếc trị giá 2,1 tỷ USD từ mức 13.800 chiếc trị giá 2,0 tỷ USD vào cuối quý trước.

Giá bán trung bình mỗi chiếc trong lượng đơn hàng tồn đọng đã tăng từ 145.000 USD của quý trước lên khoảng 150.000 USD. Greenbrier cảnh báo rằng lượng đơn hàng tồn đọng không nhất thiết phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh trong tương lai và một số đơn hàng vẫn phụ thuộc vào các thủ tục chứng từ thông thường.

Lợi nhuận giảm so với năm trước dù EBITDA lõi cải thiện so với quý trước

Doanh thu quý 4 đạt 591,0 triệu USD, so với 759,5 triệu USD cùng kỳ năm trước và 576,5 triệu USD trong quý 3. Lợi nhuận ròng thuộc về Greenbrier đạt 8,7 triệu USD (được làm tròn thành 9 triệu USD trong bản tóm tắt của công ty), tương đương 0,27 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng.

Không bao gồm các chi phí hợp lý hóa liên quan đến nhà xưởng, lợi nhuận ròng lõi thuộc về Greenbrier đạt 12,3 triệu USD, tương đương 0,39 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Con số này so với EPS pha loãng lõi là 1,26 USD trong quý cùng kỳ năm trước và 0,60 USD trong quý trước.

EBITDA lõi đạt 72,3 triệu USD, tương đương khoảng 12% doanh thu, giảm từ mức 114,8 triệu USD cùng kỳ năm trước nhưng tăng so với mức 69,1 triệu USD của quý trước. Greenbrier cho rằng sự cải thiện so với quý trước là nhờ quản lý chi phí và khả năng thích ứng vận hành ở mức sản lượng hiện tại. EBITDA lõi và EPS lõi là các thước đo phi GAAP không bao gồm các khoản mục ảnh hưởng đến tính khả so.

Greenbrier cũng hoàn thành công tác đại tu theo chương trình đối với khoảng 2.200 toa xe hàng trong năm tài chính 2026. Các toa xe này không nằm trong báo cáo đơn hàng tồn đọng và bàn giao, nhưng công ty cho biết hoạt động này đã tạo ra doanh thu bổ sung, hỗ trợ sản lượng sản xuất và cải thiện khả năng hấp thụ chi phí cố định.

Đội xe cho thuê mở rộng trong khi tỷ lệ sử dụng duy trì ở mức cao

Đội xe cho thuê thuộc sở hữu của Greenbrier đạt khoảng 20.900 toa xe hàng, tăng 23% trong năm tài chính 2026, với tỷ lệ sử dụng đạt 98%. Tính đến ngày 31/8, đội xe có giá trị sổ sách ròng khoảng 1,7 tỷ USD, thời hạn cho thuê còn lại trung bình là 2,5 năm và có 171 khách hàng.

Công ty báo cáo mức tăng trưởng 55% về doanh thu thường xuyên trong 12 tháng gần nhất so với mốc khởi điểm 113 triệu USD được đưa ra tại ngày hội nhà đầu tư tháng 4/2023. Greenbrier định nghĩa doanh thu thường xuyên là doanh thu từ Cho thuê & Quản lý đội xe không bao gồm các giao dịch hợp vốn.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong 12 tháng gần nhất đạt 40 triệu USD vào cuối quý, giảm từ 106 triệu USD trong quý 3 và 266 triệu USD cùng kỳ năm trước. Greenbrier cho biết dòng tiền được sử dụng để mua lại các toa xe cho thuê theo cơ hội trên thị trường thứ cấp như một phần trong kế hoạch mở rộng doanh thu thường xuyên.

Nợ ròng có tài trợ đạt khoảng 1,62 tỷ USD, bao gồm khoảng 1,08 tỷ USD nợ đội xe cho thuê và nợ không truy đòi khác, cùng 541 triệu USD nợ có truy đòi khác. Thanh khoản duy trì ở mức 962 triệu USD, bao gồm khoảng 235 triệu USD tiền mặt và 727 triệu USD hạn mức vay khả dụng.

Triển vọng năm tài chính 2027

Đối với năm tài chính 2027, Greenbrier dự kiến doanh thu đạt từ 2,8 tỷ USD đến 3,2 tỷ USD và biên lợi nhuận hoạt động đạt từ 7,0% đến 7,5%. Triển vọng này dựa trên giả định phục hồi nhu cầu toa xe hàng mới về phía nửa cuối năm tài chính và doanh thu mảng Cho thuê & Quản lý đội xe tăng trưởng 12% đến 15%.

EPS pha loãng dự kiến đạt 2,75 USD đến 3,75 USD. Ban lãnh đạo cho biết tăng trưởng thị trường và biên lợi nhuận mở rộng khiêm tốn dự kiến sẽ bị bù trừ một phần bởi chi phí lãi vay tăng cao và việc trở lại mức thuế suất hiệu dụng bình thường.

Greenbrier dự kiến biên lợi nhuận gộp tổng hợp khoảng 14% đến 15%, với biên lợi nhuận mảng sản xuất ở mức hai chữ số thấp và biên lợi nhuận gộp mảng Cho thuê & Quản lý đội xe đạt 56% đến 57%. Công ty dự báo chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp đạt 235 triệu USD đến 245 triệu USD, chi phí lãi vay ròng đạt 85 triệu USD đến 95 triệu USD, thuế suất hiệu dụng đạt 26% đến 29%, và chi phí khấu hao tài sản cố định & vô hình đạt 145 triệu USD đến 150 triệu USD.

Tổng chi phí vốn, sau khi trừ tiền thu từ bán thiết bị, dự kiến nằm trong khoảng 225 triệu USD đến 275 triệu USD. Khoảng 70% khoản đầu tư vốn ròng được lên kế hoạch cho việc phát triển đội xe cho thuê. Greenbrier ước tính ngành toa xe hàng Bắc Mỹ sẽ bàn giao 26.000 đến 28.000 chiếc trong năm.

Hội đồng quản trị đã phê duyệt mức cổ tức hàng quý là 0,34 USD mỗi cổ phiếu, đánh dấu quý trả cổ tức liên tiếp thứ 50 của Greenbrier. Công ty cũng còn 65 triệu USD trong hạn mức mua lại cổ phiếu tính đến ngày 31/8.

Greenbrier xác định sự không chắc chắn về kinh tế, thuế quan và thuế nhập khẩu, lạm phát, lãi suất và tiền lương tăng cao, gián đoạn chuỗi cung ứng, tranh chấp lao động, sự cạnh tranh từ các phương thức vận tải hàng hóa khác cùng các xung đột địa chính trị là những yếu tố có thể khiến kết quả thực tế khác biệt so với triển vọng dự báo.