Khoản lỗ quý 3 của Medifast phản ánh quá trình tái cơ cấu khi năng suất huấn luyện viên tăng

Medifast Inc. (NYSE: MED) đã báo cáo khoản lỗ ròng GAAP 17,5 triệu USD trong quý 3/2026 khi chi phí tái cấu trúc đè nặng lên kết quả hoạt động kinh doanh, mặc dù năng suất trên toàn mạng lưới huấn luyện viên độc lập của công ty đã tăng quý thứ tư liên tiếp. Công ty dự kiến quý 4 sẽ đánh dấu điểm đảo chiều hướng tới tăng trưởng và có lợi nhuận, với dự báo thu nhập trên mỗi cổ phần nằm trong khoảng từ hòa vốn đến 0,25 USD.

Doanh thu quý 3 đạt tổng cộng 72 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp đạt 69,5%, tương đương với cùng kỳ năm trước. Lỗ từ hoạt động kinh doanh theo GAAP là 19,4 triệu USD, phản ánh các khoản chi phí tái cấu trúc và chi phí liên quan trong quý. Lỗ trên mỗi cổ phiếu pha loãng theo GAAP là 1,57 USD.

Nếu không tính 15,4 triệu USD tác động liên quan đến tái cấu trúc, Medifast ghi nhận khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh phi GAAP là 4,0 triệu USD và lỗ ròng phi GAAP là 2,1 triệu USD, tương đương 0,19 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng. EBITDA điều chỉnh không bao gồm thu nhập từ lãi đạt 1,9 triệu USD.

Năng suất của huấn luyện viên tiếp tục tăng

Doanh thu trên mỗi huấn luyện viên tạo ra thu nhập đang hoạt động đạt 7.064 USD, tăng 54% so với cùng kỳ năm trước và tăng 8% so với quý 2. Medifast mô tả mức này là mức cao nhất trong hơn một thập kỷ và cho biết họ dự kiến chỉ số này sẽ tiếp tục tăng trong thời gian còn lại của năm 2026.

Công ty có khoảng 10.200 huấn luyện viên tạo ra thu nhập đang hoạt động trong quý. Medifast cho biết trong lịch sử, năng suất huấn luyện viên cao hơn thường diễn ra trước sự gia tăng số lượng khách hàng và huấn luyện viên, mặc dù bài thuyết trình không cung cấp thời gian biểu cụ thể cho các tác động đó.

Ban lãnh đạo cũng chỉ ra sự gia tăng tham gia vào các sự kiện và chương trình do huấn luyện viên dẫn dắt. Cơ cấu thù lao mới, nền tảng Trilivy Coach Hub và hệ thống đào tạo Trilivy Business Blueprint của công ty nhằm mục đích nâng cao mức độ gắn kết của huấn luyện viên, chuẩn hóa công tác đào tạo và hỗ trợ phát triển kinh doanh trên toàn mạng lưới.

Tiến trình triển khai Trilivy tiếp tục tiến triển

Medifast đang tái định vị hoạt động kinh doanh của mình xung quanh sức khỏe chuyển hóa dưới thương hiệu Trilivy, thương hiệu thay thế OPTAVIA và được tổ chức theo ba giai đoạn: tái khởi động (reset), tinh chỉnh (refine) và đổi mới (renew). Công ty đã đề ra lộ trình chiến lược đến năm 2036 tập trung vào nghiên cứu khoa học, phát triển sản phẩm và các dịch vụ do huấn luyện viên hướng dẫn.

Trong quá trình triển khai, Medifast đã ra mắt 31 mã sản phẩm (SKU) Trilivy, đại diện cho 69% danh mục sản phẩm thiết yếu của mình. Trong tháng 9, 95% huấn luyện viên tạo ra thu nhập đang hoạt động đã bán các sản phẩm Trilivy. Công ty cho biết danh mục sản phẩm thiết yếu còn lại được định vị để chuyển đổi từ nay đến cuối năm.

Dòng sản phẩm mới bao gồm Reset Fuelings sử dụng Công nghệ MetaVantage, với các thành phần nhằm hỗ trợ sức khỏe chuyển hóa. Medifast cũng báo cáo mức độ tương tác kỹ thuật số cao hơn sau khi ra mắt thương hiệu: lượt tương tác bài đăng trong tháng 7 tăng 468%, lượt thích bài đăng tăng 126% và lưu lượng truy cập trang web tăng 27% so với tháng 6.

Phương pháp tiếp cận rộng hơn của công ty nhấn mạnh vào việc giảm mỡ nội tạng, duy trì khối lượng cơ nạc và bảo vệ cơ bắp khỏe mạnh thay vì chỉ đo lường kết quả thông qua việc giảm cân. Medifast đang hỗ trợ chiến lược này thông qua Viện Sức khỏe Chuyển hóa (Metabolic Health Institute), nơi bao gồm nghiên cứu, phát triển sản phẩm, truyền thông khoa học và đào tạo huấn luyện viên.

Triển vọng và tình hình tài chính

Trong quý 4, Medifast dự kiến doanh thu đạt từ 55 triệu USD đến 75 triệu USD, cùng thu nhập trên mỗi cổ phiếu theo GAAP và phi GAAP dao động từ 0 đến 0,25 USD. EBITDA điều chỉnh không bao gồm thu nhập từ lãi dự kiến đạt từ 2 triệu USD đến 6 triệu USD.

Doanh thu cả năm 2026 dự kiến đạt từ 280 triệu USD đến 300 triệu USD. Công ty dự báo khoản lỗ theo GAAP từ 1,80 USD đến 2,05 USD trên mỗi cổ phiếu và khoản lỗ phi GAAP từ 0,45 USD đến 0,70 USD trên mỗi cổ phiếu. EBITDA điều chỉnh cả năm không bao gồm thu nhập từ lãi dự kiến nằm trong khoảng từ 10 triệu USD đến 14 triệu USD.

Medifast kết thúc tháng 9 với 173 triệu USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và khoản đầu tư, tăng từ mức 167 triệu USD vào cuối năm 2025. Công ty tiếp tục không có nợ và báo cáo vốn lưu động đạt 160 triệu USD.

Triển vọng này vẫn phụ thuộc vào khả năng của Medifast trong việc duy trì và mở rộng mạng lưới huấn luyện viên độc lập cũng như thực hiện quá trình chuyển đổi sang lĩnh vực sức khỏe chuyển hóa. Các rủi ro khác được công ty xác định bao gồm sự cạnh tranh từ các sản phẩm và thuốc giảm cân, hiệu quả của các chương trình tiếp thị, việc thực hiện phát triển sản phẩm, các mối đe dọa an ninh mạng, gián đoạn chuỗi cung ứng, thay đổi quy định pháp lý và áp lực lên chi tiêu tiêu dùng.