Lợi nhuận Q3 của Steel Dynamics tăng vọt nhờ giá thép thúc đẩy kết quả kinh doanh

Steel Dynamics Inc. đã báo cáo lợi nhuận quý 3/2026 tăng mạnh do giá thép tăng hỗ trợ mảng hoạt động lớn nhất của công ty, trong khi mảng nhôm đang phát triển giúp giảm lỗ hoạt động và tiếp tục công tác kiểm định chất lượng sản phẩm.

Nhà sản xuất kim loại có trụ sở tại Fort Wayne, Indiana đã đạt doanh thu thuần 6,51 tỷ USD, tăng 35% so với mức 4,83 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái và tăng 7% so với quý 2. Lợi nhuận hoạt động tăng 98% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,01 tỷ USD, trong khi lợi nhuận ròng phân bổ cho Steel Dynamics tăng 87% lên 756 triệu USD. Lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng tăng 92% lên 5,26 USD.

EBITDA điều chỉnh, một chỉ số phi GAAP, đã tăng 79% lên 1,19 tỷ USD, tương ứng với biên lợi nhuận 18%. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 846 triệu USD và công ty đã mua lại 276 triệu USD cổ phiếu trong quý. Báo cáo trình bày của Steel Dynamics cũng cho thấy dòng tiền tự do đạt 1,04 tỷ USD, được xác định là EBITDA điều chỉnh trừ đi các khoản đầu tư vốn.

Giá thép thúc đẩy lợi nhuận của mảng hoạt động

Mảng hoạt động sản xuất thép mang lại 1,03 tỷ USD lợi nhuận hoạt động, cao hơn gấp đôi so với mức 498 triệu USD được báo cáo trong quý 3/2025 và cao hơn 43% so với quý trước. Giá bán thép trung bình ra bên ngoài tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1.400 USD/tấn, vượt xa mức tăng 6% của chi phí quặng/phế liệu sắt trung bình trên mỗi tấn nấu chảy lên 404 USD.

Tổng lượng thép giao hàng tăng 5% so với cùng kỳ năm trước lên 3,78 triệu tấn. Lượng giao hàng sản phẩm thép dài tăng 10% lên 1,02 triệu tấn, trong khi lượng giao hàng sản phẩm thép cán phẳng tăng 3% lên 2,77 triệu tấn. Lượng giao thép ra bên ngoài giảm 2% xuống 3,11 triệu tấn, cho thấy sự tăng trưởng lợi nhuận của mảng này chủ yếu gắn liền với giá bán cao hơn thay vì sản lượng bán ra bên ngoài tăng.

Steel Dynamics cho biết các nhà máy của họ hoạt động ở mức 92% công suất trong quý 3, bao gồm cả cơ sở Sinton, so với tỷ lệ sử dụng công suất sản xuất 77% của ngành thép trong nước được thể hiện trong bài trình bày. Nếu không tính Sinton, tỷ lệ sử dụng công suất của công ty là 86%.

Lợi nhuận hoạt động của mảng gia công cấu kiện thép giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 91 triệu USD mặc dù lượng giao hàng tăng 25% lên 190.000 tấn. Giá bán trung bình của mảng này giảm nhẹ 1% xuống 2.462 USD/tấn. Lợi nhuận hoạt động mảng tái chế kim loại tăng 5% lên 33 triệu USD, với lượng giao kim loại đen tăng 7% và lượng giao kim loại màu giảm 17%.

Mảng hoạt động sản xuất nhôm ghi nhận khoản lỗ hoạt động 26 triệu USD, so với mức lỗ 57 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái và 33 triệu USD trong quý 2. Mảng kinh doanh này vẫn đang trong giai đoạn khởi chạy.

Mở rộng sản xuất nhôm tiếp tục là trọng tâm tăng trưởng then chốt

Steel Dynamics cho biết việc khởi chạy các hoạt động sản xuất nhôm cán phẳng tái chế vẫn đúng tiến độ. Các sản phẩm đã đạt tiêu chuẩn chất lượng cho ứng dụng làm phôi lon, và công ty gần đây đã đạt tiêu chuẩn cung cấp sản phẩm cho ngành ô tô, với doanh số bán cho ngành ô tô dự kiến sẽ bắt đầu trước cuối năm 2026.

Trung tâm tái chế vệ tinh tại Mexico đang hoạt động ở mức hơn 75% công suất, trong khi trung tâm sản xuất phôi thỏi (slab) tại Mỹ dự kiến bắt đầu hoạt động vào năm 2027. Công ty ước tính khoản đầu tư 2,5 tỷ USD cho nhà máy nhôm cán phẳng và khoảng 400 triệu USD cho hai trung tâm phôi nhôm tái chế.

Ban lãnh đạo kỳ vọng nền tảng kinh doanh nhôm sẽ đóng góp từ 650 triệu USD đến 700 triệu USD vào EBITDA hợp nhất hàng năm qua các chu kỳ. Ước tính đó dựa trên mức giá và biên lợi nhuận trong lịch sử, công suất sản xuất và cơ cấu sản phẩm dự kiến, cùng các khoản cộng hưởng và tiết kiệm chi phí dự báo. Sản lượng hàng năm theo kế hoạch là 650.000 tấn, với cơ cấu mục tiêu gồm 45% phôi lon, 35% sản phẩm cho ngành ô tô và 20% hợp kim thông dụng.

Kết quả kinh doanh từ đầu năm đến nay và tình hình tài chính

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần tăng 29% lên 17,81 tỷ USD, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng 93% lên 2,25 tỷ USD. Lợi nhuận ròng phân bổ cho Steel Dynamics đạt 1,69 tỷ USD, tăng 84%, và EPS pha loãng tăng 90% lên 11,72 USD. EBITDA điều chỉnh tăng 71% lên 2,81 tỷ USD.

Mảng hoạt động sản xuất thép đã tạo ra 2,31 tỷ USD lợi nhuận hoạt động tính từ đầu năm đến nay, tăng 108%. Lợi nhuận từ mảng tái chế kim loại tăng 63% lên 128 triệu USD, trong khi lợi nhuận mảng gia công cấu kiện thép giảm 16% xuống 265 triệu USD. Mảng sản xuất nhôm ghi nhận khoản lỗ 124 triệu USD, so với mức lỗ 126 triệu USD của cùng kỳ năm trước.

Steel Dynamics kết thúc tháng 9 với 1,18 tỷ USD tiền mặt và tiền đầu tư, 4,27 tỷ USD tổng nợ và 3,09 tỷ USD nợ ròng. Tỷ lệ đòn bẩy ròng đạt 0,9 lần EBITDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất, và tổng thanh khoản đạt khoảng 2,37 tỷ USD. Công ty cho biết họ dự định duy trì tỷ lệ đòn bẩy ròng không quá 2,0 lần qua các chu kỳ trong khi vẫn tài trợ cho tăng trưởng và duy trì chính sách phân phối lợi nhuận linh hoạt cho cổ đông.

Triển vọng kinh doanh vẫn phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế, tính chu kỳ của thị trường thép và nhôm, tình trạng dư thừa công suất sản xuất thép toàn cầu và hàng nhập khẩu, sự biến động của chi phí phế liệu và năng lượng, cũng như những khó khăn tiềm ẩn trong việc ra mắt hoặc mở rộng quy mô sản xuất các sản phẩm mới. Steel Dynamics cũng chỉ ra sự tập trung khách hàng trong mảng nhôm, thời gian dừng hoạt động ngoài dự kiến của thiết bị, các mối đe dọa an ninh mạng, các yêu cầu pháp lý và việc thực thi chiến lược tăng trưởng là những yếu tố không chắc chắn chính.