Doanh thu Quý 3 của MSCI tăng 12% nhờ AUM liên kết với chỉ số đạt mức kỷ lục

MSCI Inc. (NYSE: MSCI) vừa báo cáo doanh thu hoạt động quý 3/2026 tăng 12,4%, dẫn đầu là doanh thu từ phí dựa trên tài sản đạt mức kỷ lục khi tổng tài sản trong các quỹ gắn với các chỉ số của hãng đạt mức cao mới. Lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu tăng 14,3%, trong khi công ty nâng dự báo chi phí lãi vay cả năm và thu hẹp khoảng thuế suất thực tế dự kiến.

Doanh thu hoạt động trong quý kết thúc ngày 30/9 đạt tổng cộng 892,0 triệu USD, tăng so với mức 793,4 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng doanh thu hữu cơ đạt 12,3%. Doanh thu đăng ký định kỳ tăng 7,7% (hoặc tăng 7,5% trên cơ sở hữu cơ), trong khi doanh thu từ phí dựa trên tài sản tăng 24,9% lên 246,6 triệu USD.

Lợi nhuận hoạt động tăng 12,2% lên 502,1 triệu USD, với biên lợi nhuận hoạt động giảm nhẹ 10 điểm cơ bản xuống 56,3%. EBITDA điều chỉnh tăng 12,2% lên 554,8 triệu USD, mang lại biên EBITDA điều chỉnh đạt 62,2%.

Lợi nhuận ròng tăng từ 325,3 triệu USD lên 351,0 triệu USD. EPS pha loãng tăng 14,4% lên 4,86 USD, trong khi EPS điều chỉnh tăng từ 4,47 USD lên 5,11 USD. Mức tăng EPS điều chỉnh phản ánh hiệu quả hoạt động kinh doanh và số lượng cổ phiếu pha loãng giảm từ 76,6 triệu xuống còn 72,3 triệu cổ phiếu.

Mảng kinh doanh chỉ số dẫn dắt tăng trưởng

Mảng Chỉ số đạt 532,6 triệu USD doanh thu, tăng 18% theo cả báo cáo thực tế lẫn trên cơ sở hữu cơ. Mức tăng trưởng này được hỗ trợ bởi doanh thu đăng ký định kỳ tăng 18% và phí dựa trên tài sản tăng 25%.

Tính đến cuối quý, tổng tài sản trong các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) mô phỏng các chỉ số cổ phiếu MSCI đạt 2,91 nghìn tỷ USD, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước. Tài sản gắn với các thị trường phát triển ngoại trừ Mỹ tăng 48%, thị trường mới nổi và các chỉ số toàn cầu tăng 21%, còn tài sản tập trung vào thị trường Mỹ tăng 28%. MSCI cho biết quy mô doanh thu phí dựa trên tài sản tính theo năm tăng 22%, nhờ kỷ lục tài sản trong các quỹ chỉ số ETF và phi ETF.

EBITDA điều chỉnh của mảng Chỉ số tăng từ 350,2 triệu USD lên 412,4 triệu USD. Công ty cũng báo cáo hơn 22,8 nghìn tỷ USD tài sản toàn cầu lấy các chỉ số MSCI làm tham chiếu tính đến ngày 30/6/2026.

Doanh thu mảng Phân tích tăng 5% lên 191,0 triệu USD, trong đó tăng trưởng hữu cơ đạt 5%. Quy mô doanh thu đăng ký tính theo năm tăng 7% lên 793,5 triệu USD (hoặc tăng 8% trên cơ sở hữu cơ), mặc dù EBITDA điều chỉnh giảm từ 90,1 triệu USD xuống 85,7 triệu USD do chi phí EBITDA điều chỉnh gia tăng.

Doanh thu mảng Bền vững và Khí hậu tăng 4% lên 93,7 triệu USD, với mức tăng trưởng hữu cơ đạt 2%. EBITDA điều chỉnh tăng từ 34,7 triệu USD lên 38,2 triệu USD. Doanh thu ở mảng Tất cả các mảng khác – Tài sản tư nhân tăng 7% lên 74,7 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh giảm từ 19,4 triệu USD xuống 18,5 triệu USD.

Hoạt động kinh doanh định kỳ duy trì ổn định

Tổng quy mô doanh thu tính theo năm đạt khoảng 3,57 tỷ USD, tăng 12,1%. Quy mô doanh thu đăng ký theo báo cáo tăng 8,8%, trong khi quy mô doanh thu đăng ký hữu cơ tăng 8,7%. Tỷ lệ giữ chân khách hàng hàng quý đạt 95,0%.

MSCI nhấn mạnh nhu cầu từ các chủ sở hữu tài sản và quỹ đầu cơ. Nhóm khách hàng chủ sở hữu tài sản đã mang lại kỷ lục 13 triệu USD doanh số bán gói đăng ký mới ròng định kỳ trong quý, nâng mức tăng trưởng quy mô doanh thu tính theo năm của nhóm khách hàng này lên 12,5%.

Theo khu vực, quy mô doanh thu đăng ký tăng 9% tại châu Mỹ, 7% tại khu vực EMEA và 12% tại châu Á - Thái Bình Dương. Doanh số bán gói đăng ký mới ròng định kỳ đạt tổng cộng 25 triệu USD tại châu Mỹ, 18 triệu USD tại EMEA và 12 triệu USD tại châu Á - Thái Bình Dương.

Công ty cũng mở rộng các năng lực sản phẩm và phân phối trong kỳ. Các sản phẩm ra mắt bao gồm các chỉ số mới về chuỗi giá trị AI, hàng hóa và chuyển dịch năng lượng, cùng với SignalLab – nền tảng cung cấp hơn 600 tín hiệu đầu tư. MSCI cũng tích hợp dịch vụ với ChatGPT của OpenAI, Claude của Anthropic, Microsoft Copilot và Google Gemini cho các sản phẩm phân tích và thị trường tư nhân được chọn lọc. Mối quan hệ hợp tác với CUSIP Global Services, được công bố vào tháng 10, nhằm mục đích mở rộng các mã định danh chuẩn hóa cho một số công ty tư nhân nhất định thông qua việc sử dụng dữ liệu từ MSCI Private Company Insights.

Dự báo triển vọng và dòng tiền

MSCI hiện dự báo chi phí lãi vay cả năm 2026 sẽ ở mức 288 triệu đến 291 triệu USD, so với khoảng dự báo trước đó là 282 triệu đến 286 triệu USD. Thuế suất thực tế dự kiến được thu hẹp xuống còn 18,0% đến 19,5%, từ mức 18,0% đến 20,0% trước đó.

Các dự báo khác cho cả năm vẫn giữ nguyên. MSCI tiếp tục kỳ vọng chi phí hoạt động từ 1,535 tỷ đến 1,575 tỷ USD, chi phí EBITDA điều chỉnh từ 1,340 tỷ đến 1,370 tỷ USD và dòng tiền tự do từ 1,485 tỷ đến 1,545 tỷ USD. Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh dự kiến đạt 1,655 tỷ đến 1,705 tỷ USD.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong quý 3 giảm xuống 436,1 triệu USD từ mức 449,4 triệu USD. Dòng tiền tự do giảm từ 423,2 triệu USD xuống 385,4 triệu USD, trong khi chi phí vốn, bao gồm cả chi phí phát triển phần mềm được vốn hóa, tăng từ 26,2 triệu USD lên 50,7 triệu USD.

MSCI đã hoàn trả 700 triệu USD cho cổ đông trong quý thông qua 552 triệu USD mua lại cổ phiếu và 148 triệu USD cổ tức. Công ty kết thúc tháng 9 với khoản nợ 6,72 tỷ USD và 261 triệu USD tiền mặt, với nợ ròng tương đương 3,1 lần EBITDA điều chỉnh của 12 tháng gần nhất.

Công ty cho biết các dự báo triển vọng phụ thuộc vào các giả định về điều kiện kinh tế vĩ mô và thị trường vốn. Phí dựa trên tài sản vẫn nhạy cảm với diễn biến thị trường, dòng tiền quỹ và hoạt động giao dịch, trong khi sự thay đổi của lãi suất SOFR và quy mô vay nợ có thể ảnh hưởng đến chi phí lãi vay đối với các khoản nợ lãi suất thả nổi. MSCI cũng cảnh báo rằng kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể nếu các giả định không chính xác hoặc các rủi ro đã công bố phát sinh.