Northrop Grumman nâng triển vọng lợi nhuận năm 2026 nhờ doanh thu quý 3 tăng 7%

Northrop Grumman đã nâng dự báo năm 2026 về lợi nhuận hoạt động mảng và thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh theo giá thị trường (MTM) sau khi doanh số quý 3 tăng 7% và nhu cầu đẩy lượng đơn đặt hàng tồn đọng lên mức kỷ lục gần 110 tỷ USD. Hiệu quả thực thi tốt hơn tại mảng Hệ thống Hàng không và Hệ thống Sứ mệnh đã hỗ trợ triển vọng được điều chỉnh này, trong khi dòng tiền tự do điều chỉnh tăng 44% trong quý.

Doanh số trong 3 tháng kết thúc vào ngày 30/9 đạt 11,12 tỷ USD, tăng từ mức 10,42 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng lên 1,27 tỷ USD từ 1,24 tỷ USD, mặc dù biên lợi nhuận hoạt động thu hẹp xuống 11,4% từ mức 11,9%.

Lợi nhuận hoạt động mảng phi GAAP tăng 5% lên 1,35 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động mảng đạt 12,1%, so với 12,3% ở quý cùng kỳ năm trước. Lãi trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 3% lên 7,89 USD. Kết quả hoạt động của các mảng và thuế suất liên bang thấp hơn đã hỗ trợ mức tăng EPS so với cùng kỳ năm ngoái, một phần bị bù trừ bởi kết quả từ các chứng khoán kinh doanh.

Dòng tiền tự do điều chỉnh tăng lên 1,81 tỷ USD từ 1,26 tỷ USD. Con số năm 2026 bao gồm 371 triệu USD tiền thu được từ việc bán thiết bị cho một khách hàng. Tiền thuần cung cấp từ các hoạt động kinh doanh đạt 1,75 tỷ USD, trong khi chi phí vốn đạt tổng cộng 306 triệu USD.

Nhu cầu đã tạo ra tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu (book-to-bill) đạt khoảng 1,5 lần, và giá trị đơn hàng tồn đọng tăng 20% lên 109,60 tỷ USD từ mức 91,45 tỷ USD. Northrop Grumman cũng cho biết họ đã mở rộng thêm hơn một triệu foot vuông diện tích sản xuất và kỹ thuật trong ba tháng qua khi mở rộng công suất.

Mảng Hàng không và Phòng thủ thúc đẩy tăng trưởng doanh số

Mảng Hệ thống Hàng không ghi nhận mức tăng trưởng giá trị tuyệt đối cao nhất trong các mảng của công ty. Doanh số tăng 14% lên 3,58 tỷ USD, nhờ sản lượng F-35 cao hơn, việc tăng tốc chương trình B-21 và công tác duy trì B-2. Lợi nhuận hoạt động tăng lên 377 triệu USD từ 305 triệu USD, nâng biên lợi nhuận mảng lên 10,5% từ 9,7% khi công ty ghi nhận kỷ luật thực thi hiệu quả trên toàn bộ danh mục sản phẩm.

Doanh số mảng Hệ thống Phòng thủ tăng 12% lên 2,31 tỷ USD, phản ánh sự tăng tốc của chương trình Sentinel cùng sản lượng đạn dược và tên lửa gia tăng. Lợi nhuận hoạt động tăng lên 250 triệu USD từ 234 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận giảm xuống 10,8% từ 11,4% do cơ cấu hợp đồng. Công ty đã hoàn thành đợt lắp ráp thẳng đứng đầu tiên của một tên lửa Sentinel hoàn chỉnh và cho biết chương trình này đang hướng tới đợt phóng đầu tiên vào năm 2027.

Doanh số mảng Hệ thống Sứ mệnh tăng 2% lên 3,16 tỷ USD, nhờ sản lượng tăng ở các hệ thống hải quân và radar trên không phân loại hạn chế. Lợi nhuận hoạt động giảm xuống 500 triệu USD từ 515 triệu USD, và biên lợi nhuận giảm xuống 15,8% từ 16,7%. Kết quả cùng kỳ năm trước bao gồm khoản điều chỉnh ước tính khi hoàn thành thuận lợi trị giá 68 triệu USD trong danh mục vi điện tử tiên tiến thuộc phạm vi hạn chế.

Mảng Hệ thống Vũ trụ đạt doanh số 2,75 tỷ USD, tăng 2%, khi các chương trình không gian an ninh quốc gia tiếp tục tăng trưởng. Lợi nhuận hoạt động tăng lên 312 triệu USD từ 298 triệu USD, và biên lợi nhuận cải thiện lên 11,3% từ 11,0%. Northrop Grumman cũng báo cáo đã bàn giao 21 vệ tinh Tranche 1 đầu tiên cho Kiến trúc Không gian Chiến binh Mở rộng (Proliferated Warfighter Space Architecture).

Nâng dự báo lợi nhuận năm 2026

Northrop Grumman hiện kỳ vọng lợi nhuận hoạt động mảng năm 2026 đạt từ 4,94 tỷ USD đến 5,04 tỷ USD, so với phạm vi dự báo trước đó là 4,85 tỷ USD đến 5,00 tỷ USD. Công ty đã nâng dự báo EPS điều chỉnh MTM phi GAAP lên mức 29,35 USD đến 29,75 USD từ mức 28,60 USD đến 29,10 USD.

Doanh số cả năm dự kiến đạt từ 43,75 tỷ USD đến 44,25 tỷ USD, trong khi dòng tiền tự do điều chỉnh dự kiến trong khoảng từ 3,10 tỷ USD đến 3,50 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động theo GAAP dự báo đạt 4,61 tỷ USD đến 4,71 tỷ USD, và chi phí vốn dự kiến đạt tổng cộng khoảng 1,85 tỷ USD.

Ở cấp độ mảng, ban lãnh đạo hiện kỳ vọng mảng Hệ thống Hàng không đạt biên lợi nhuận hoạt động ở mức cao của khoảng 9%, so với dự báo trước đó ở vùng từ giữa đến cao của khoảng 9%. Mảng Hệ thống Sứ mệnh dự kiến đạt biên lợi nhuận ở vùng giữa 15%, so với mức khoảng 15% trước đó. Công ty cho biết việc điều chỉnh này xuất phát từ hiệu quả thực thi chương trình ở hai mảng kinh doanh.

Cho năm 2027, Northrop Grumman kỳ vọng doanh số tăng trưởng từ 5% đến 7% so với điểm giữa của dự báo năm 2026 hiện tại, cùng với việc mở rộng biên lợi nhuận hoạt động mảng thêm 10 đến 20 điểm cơ bản. Dòng tiền tự do điều chỉnh dự kiến đạt 3,3 tỷ USD đến 3,7 tỷ USD. Công ty cũng dự báo doanh số sẽ tăng tốc hơn nữa vào năm 2028, mặc dù các mục tiêu hướng tới tương lai này vẫn phụ thuộc vào những giả định và yếu tố không chắc chắn được mô tả trong bản hướng dẫn dự báo.

Triển vọng này phụ thuộc một phần vào nguồn kinh phí của chính phủ Mỹ và sự hỗ trợ liên tục cho các chương trình quốc phòng lớn. Northrop Grumman xác định khả năng phân bổ ngân sách và thanh toán bị chậm trễ, chính phủ đóng cửa, chi phí hợp đồng gia tăng, lạm phát, hạn chế về lao động, gián đoạn chuỗi cung ứng và thời gian giao nguyên vật liệu kéo dài là những rủi ro chính. Mối đe dọa an ninh mạng, thay đổi quy định pháp lý, rủi ro địa chính trị, hiệu suất của nhà cung cấp và sự không chắc chắn xung quanh các giả định về hưu trí cũng có thể khiến kết quả thực tế khác với kỳ vọng của ban lãnh đạo.