Hasbro nâng triển vọng năm 2026 nhờ Magic thúc đẩy doanh thu Q3 tăng 15%

Hasbro Inc. (NASDAQ: HAS) đã nâng dự báo doanh thu, khả năng sinh lời và EBITDA điều chỉnh cho cả năm 2026 sau khi doanh số quý 3 tăng 15%, nhờ kết quả kinh doanh kỷ lục tại Wizards of the Coast và sự tăng trưởng của mảng Sản phẩm Tiêu dùng. Quý này cũng ghi nhận khoảng 55 triệu USD lợi ích từ hoàn thuế quan, đóng góp vào sự mở rộng mạnh mẽ của biên lợi nhuận hoạt động.

Trong năm 2026, Hasbro hiện kỳ vọng doanh thu tính theo tỷ giá cố định sẽ tăng 7% đến 9%, so với dự báo trước đó là 5% đến 7%. Công ty dự báo biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 27% đến 28%, tăng từ mức 25% đến 26% trước đó, và EBITDA điều chỉnh đạt 1,575 tỷ USD đến 1,625 tỷ USD, so với khoảng dự báo trước đó là 1,45 tỷ USD đến 1,50 tỷ USD. Thuế suất điều chỉnh dự kiến từ 22,5% đến 23,5% và chi phí đầu tư vốn khoảng 225 triệu USD không thay đổi.

Doanh thu quý 3 đạt 1,595 tỷ USD, tăng từ mức 1,388 tỷ USD của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận hoạt động báo cáo tăng 52% lên 517,3 triệu USD, nâng biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP lên 32,4% từ mức 24,6%. Lợi nhuận ròng phân bổ cho Hasbro tăng lên 394,5 triệu USD, tương đương 2,77 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, từ mức 233,2 triệu USD, tương đương 1,64 USD trên mỗi cổ phiếu.

Trên cơ sở điều chỉnh, lợi nhuận hoạt động tăng 52% lên 541,2 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng lên 33,9% từ mức 25,6%. Lợi nhuận ròng điều chỉnh đạt 412,9 triệu USD, tương đương 2,90 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 238,7 triệu USD, tương đương 1,68 USD trên mỗi cổ phiếu của cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh tăng 46% lên 604,5 triệu USD.

Hasbro cho rằng sự cải thiện lợi nhuận hoạt động là nhờ doanh thu cao hơn, cơ cấu kinh doanh thuận lợi và hiệu quả chi phí. Sản lượng và cơ cấu sản phẩm đã đóng góp thêm 5,3 điểm phần trăm vào biên lợi nhuận hoạt động báo cáo, trong khi khoản tiết kiệm giá vốn bán hàng ròng sau lạm phát đóng góp thêm 4,4 điểm. Tỷ lệ tiền bản quyền và chi phí hoạt động cao hơn đã bù trừ một phần cho những mức tăng này.

Magic thúc đẩy đà tăng trưởng của Wizards

Wizards of the Coast và Trò chơi Kỹ thuật số tiếp tục là động lực tăng trưởng chính. Doanh thu mảng tăng 31% lên 747,2 triệu USD, dẫn đầu bởi các đợt phát hành Magic: The Gathering bao gồm The Hobbit và Reality Fracture. Doanh thu trò chơi trên bàn tăng 39% lên 613,1 triệu USD, trong khi doanh thu trò chơi kỹ thuật số và nhượng quyền tăng 3% lên 134,1 triệu USD.

Tổng doanh thu của Magic: The Gathering tăng 34% lên 616,1 triệu USD, đánh dấu quý đầu tiên của thương hiệu này vượt mốc 600 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động của Wizards tăng 46% lên 367,4 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 49,2% từ mức 44,0%, phản ánh cơ cấu thuận lợi và đòn bẩy hoạt động từ Magic. Hasbro cho biết chi phí phát triển sản phẩm, tiếp thị và các khoản đầu tư khác đã nằm trong chi phí hoạt động cao hơn của mảng này.

Doanh thu mảng Sản phẩm Tiêu dùng tăng 4% lên 827,9 triệu USD, nhờ sự hỗ trợ từ Marvel, KPop Demon Hunters và Transformers. Doanh thu tăng 5% ở Bắc Mỹ, 9% ở Châu Á - Thái Bình Dương và 5% ở Mỹ Latinh, trong khi thị trường Châu Âu không thay đổi.

Lợi nhuận hoạt động báo cáo của mảng này đã tăng hơn gấp đôi lên 173,8 triệu USD từ mức 80,1 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 177,7 triệu USD, so với 88,9 triệu USD, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh mở rộng lên 21,5% từ mức 11,2%. Kết quả điều chỉnh bao gồm khoản lợi ích 48 triệu USD từ tiền hoàn thuế quan. Hasbro cho biết các khoản tiết kiệm từ năng suất đã bù đắp nhiều hơn cho sản lượng và cơ cấu không thuận lợi, trong khi các sáng kiến vận hành tối ưu giúp hấp thụ lạm phát giá dầu và các chi phí đầu vào khác.

Doanh thu mảng Giải trí tăng 9% lên 20,2 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 63% lên 18,4 triệu USD, mặc dù mảng này vẫn đóng góp tương đối nhỏ vào doanh số hợp nhất.

Dòng tiền trong 9 tháng cải thiện mạnh mẽ

Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu của Hasbro tăng 15% lên 3,735 tỷ USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 35% lên 1,110 tỷ USD, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 29,7%, tăng 438 điểm cơ bản. Lợi nhuận điều chỉnh đạt 807,4 triệu USD, tương đương 5,65 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng.

Doanh thu của Wizards tăng 28% lên 1,993 tỷ USD trong giai đoạn này, trong khi mảng Sản phẩm Tiêu dùng tăng 3% lên 1,689 tỷ USD. Doanh thu mảng Giải trí giảm 13% xuống 53,3 triệu USD. Kết quả báo cáo và điều chỉnh trong 9 tháng bao gồm khoản tổn thất tài sản phi tiền mặt trị giá 56,4 triệu USD liên quan đến Trò chơi Kỹ thuật số, gần như được bù đắp bởi lợi ích từ tiền hoàn thuế quan ghi nhận trong kỳ.

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 907,3 triệu USD từ mức 490 triệu USD, chủ yếu phản ánh sự tăng trưởng doanh thu của Magic. Hasbro đã hoàn trả 445 triệu USD cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu trong 9 tháng đầu năm. Công ty cũng đã sử dụng 226 triệu USD để giảm nợ và trả trước các khoản nợ đến hạn được lựa chọn, đồng thời phát hành 400 triệu USD để tái tài trợ cho các khoản nợ đến hạn năm 2026 và thu hồi khoản nợ dài hạn có chi phí cao hơn.

Hasbro đã báo cáo khoản tiết kiệm chi phí gộp khoảng 105 triệu USD trong 9 tháng đầu năm trên toàn bộ chuỗi cung ứng, phát triển sản phẩm và chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp. Ban quản lý cho biết công ty vẫn đi đúng hướng với cam kết tiết kiệm năm 2026 và dự kiến khoảng một nửa số tiền tiết kiệm gộp sẽ chuyển thành lợi nhuận ròng, với phần còn lại giúp bù đắp chi phí bản quyền và chi phí đầu vào cao hơn hoặc tài trợ cho đầu tư kinh doanh.

Triển vọng vẫn chịu nhiều rủi ro bao gồm thuế quan cùng thời điểm hoặc số tiền hoàn thuế liên quan, sự phụ thuộc vào hoạt động sản xuất tại Trung Quốc, chi tiêu của người tiêu dùng và nhà bán lẻ, mức độ chấp nhận sản phẩm, biến động tỷ giá hối đoái và khả năng của công ty trong việc thực hiện các kế hoạch tiết kiệm chi phí và đa dạng hóa nguồn cung. Hasbro cũng xác định các rủi ro từ việc truy cập mạng trái phép được phát hiện vào tháng 3 năm 2026; các chi phí pháp lý và khắc phục sự cố phát sinh liên quan đạt tổng cộng 1 triệu USD trong quý 3 và 11,8 triệu USD trong 9 tháng đầu năm.