GE Aerospace nâng triển vọng năm 2026 khi lượng đơn hàng quý 3 tăng vọt 49%

GE Aerospace (GE) đã nâng dự báo cả năm 2026 cho các chỉ tiêu tài chính cốt lõi sau khi lượng đơn đặt hàng quý 3 tăng 49% và sự tăng trưởng mạnh mẽ trong mảng dịch vụ thương mại giúp thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận điều chỉnh. Công ty hiện dự báo tăng trưởng doanh thu điều chỉnh đạt khoảng 19% đến 20%, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt từ 10,9 tỷ USD đến 11,0 tỷ USD và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS điều chỉnh) đạt từ 8,00 USD đến 8,10 USD.

Doanh thu điều chỉnh quý 3 tăng 18% so với cùng kỳ năm trước lên 13,29 tỷ USD, trong khi lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 30% lên 2,99 tỷ USD, mang lại biên lợi nhuận hoạt động 22,5%. EPS điều chỉnh tăng 36% lên 2,25 USD, nhờ sự tăng trưởng của lợi nhuận hoạt động và số lượng cổ phiếu pha loãng giảm. Tổng lượng đơn đặt hàng đạt 18,99 tỷ USD.

Theo chuẩn mực kế toán GAAP, doanh thu đạt 14,12 tỷ USD, lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông đạt 2,41 tỷ USD và EPS pha loãng đạt 2,32 USD.

Dòng tiền tự do trong quý giảm 14% xuống 2,04 tỷ USD, với tỷ lệ chuyển đổi đạt 87%, so với mức 134% của cùng kỳ năm trước. Bảng đối chiếu dòng tiền cho thấy 1,54 tỷ USD tiền mặt được sử dụng cho vốn lưu động hoạt động, bao gồm 1,66 tỷ USD dòng tiền ra từ các khoản phải thu ngắn hạn. Tuy nhiên, tính chung 9 tháng đầu năm 2026, dòng tiền tự do tăng 13% lên 6,73 tỷ USD, trong khi doanh thu điều chỉnh tăng 23% lên 37,53 tỷ USD và EPS điều chỉnh tăng 28% lên 6,13 USD.

Dịch vụ thương mại và thiết bị thúc đẩy tăng trưởng

Động cơ & Dịch vụ Thương mại (Commercial Engines & Services), mảng lớn nhất của GE Aerospace, ghi nhận doanh thu quý 3 đạt 10,34 tỷ USD, tăng 21%, và lợi nhuận hoạt động đạt 2,89 tỷ USD, cũng tăng 21%. Biên lợi nhuận hoạt động của mảng này giảm nhẹ 10 điểm cơ bản xuống 27,9% do khối lượng dịch vụ và giá bán cao hơn bị bù trừ một phần bởi cơ cấu kinh doanh và lạm phát.

Doanh thu dịch vụ tăng 17%. Doanh thu từ dịch vụ bảo dưỡng tại xưởng tăng 12% nhờ khối lượng công việc và phạm vi công việc lớn hơn, bao gồm mức tăng hơn 40% đối với động cơ LEAP, trong khi doanh thu phụ tùng thay thế tăng hơn 20%. Doanh thu thiết bị tăng 38% do lượng bàn giao động cơ tăng 8%, bao gồm mức tăng 5% đối với động cơ LEAP và khối lượng bàn giao GEnx cao hơn. GE Aerospace cho biết việc bàn giao động cơ GE9X không gây tác động nào trong quý 3.

Lượng đơn đặt hàng mảng Động cơ & Dịch vụ Thương mại tăng mạnh 58% lên 15,27 tỷ USD, bao gồm mức tăng 235% của các đơn đặt hàng thiết bị. Tính từ đầu năm đến nay, doanh thu của mảng tăng 27% lên 28,99 tỷ USD, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng 22% lên 7,90 tỷ USD. Biên lợi nhuận tính từ đầu năm đến nay giảm 130 điểm cơ bản xuống 27,2%.

GE Aerospace cho biết các sáng kiến vận hành tiếp tục hỗ trợ sản lượng. Doanh thu dịch vụ thương mại tính từ đầu năm đến nay tăng 26%, và tổng lượng bàn giao động cơ tăng 21%. Thời gian quay vòng của động cơ LEAP giảm khoảng hai tuần, cùng với các biện pháp khác đã giúp giảm số lượng máy bay phải ngừng bay do sự cố động cơ xuống gần như bằng không. Công ty cũng báo cáo sản lượng lắp ráp bộ quạt của động cơ LEAP tăng hơn gấp đôi và cho biết nguồn cung nguyên vật liệu từ các nhà cung cấp ưu tiên tăng trưởng ở mức hai chữ số trong quý 3.

Mảng quốc phòng ghi nhận doanh thu và lợi nhuận cao hơn

Mảng Công nghệ Quốc phòng & Động lực (Defense & Propulsion Technologies) báo cáo doanh thu đạt 3,47 tỷ USD, tăng 7%, và lợi nhuận hoạt động đạt 475 triệu USD, tăng 8%. Biên lợi nhuận hoạt động của mảng tăng 20 điểm cơ bản lên 13,7%.

Doanh thu mảng Quốc phòng & Hệ thống (Defense & Systems) tăng 5%, với sự tăng trưởng ở cả mảng dịch vụ và thiết bị cùng mức tăng 4% trong lượng bàn giao động cơ. Tỷ lệ đơn hàng trên doanh thu của mảng quốc phòng đạt 1,0 lần trong quý và 1,5 lần trong 9 tháng đầu năm. Doanh thu mảng Công nghệ Động lực & Chế tạo Thêm (Propulsion & Additive Technologies) tăng 10%, nhờ sự đóng góp của Avio Aero và Unison.

Doanh thu phân khúc tính từ đầu năm đến nay tăng 13% lên 10,13 tỷ USD, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng 14% lên 1,33 tỷ USD. Biên lợi nhuận hoạt động giữ nguyên ở mức 13,1%.

Triển vọng năm 2026 được nâng lên

Dự báo hiện tại của GE Aerospace về mức tăng trưởng doanh thu điều chỉnh khoảng 19% đến 20% tăng so với dự báo ở khoảng 17% đến 19% (high-teens) trước đó. Dự báo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh được nâng từ mức 10,55 tỷ USD - 10,75 tỷ USD, trong khi phạm vi EPS điều chỉnh tăng từ 7,65 USD - 7,85 USD.

Công ty hiện kỳ vọng dòng tiền tự do năm 2026 đạt từ 9,1 tỷ USD đến 9,4 tỷ USD, tăng so với khoảng 8,9 tỷ USD - 9,2 tỷ USD trước đó, với tỷ lệ chuyển đổi tiếp tục duy trì trên 100%.

Đối với mảng Động cơ & Dịch vụ Thương mại, ban lãnh đạo dự kiến doanh thu sẽ tăng trưởng ở vùng thấp của khoảng 20% và lợi nhuận hoạt động đạt 10,5 tỷ USD đến 10,6 tỷ USD. Mảng Công nghệ Quốc phòng & Động lực dự kiến sẽ mang lại mức tăng trưởng doanh thu ở mức hai chữ số thấp và lợi nhuận hoạt động từ 1,6 tỷ USD đến 1,7 tỷ USD. GE Aerospace cũng dự báo thuế suất hiệu dụng điều chỉnh cả năm vào khoảng 16%, so với kỳ vọng trước đó là dưới 16,5%.

Công ty đã mua lại 2,0 tỷ USD cổ phiếu trong quý 3 và dự kiến có khoảng 1,05 tỷ cổ phiếu pha loãng cho năm 2026, so với 1,068 tỷ cổ phiếu năm 2025. Tiền mặt và các khoản đầu tư thanh khoản ngắn hạn đạt tổng cộng 10,3 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9.

GE Aerospace tiếp tục đầu tư hơn 3 tỷ USD mỗi năm vào nghiên cứu và phát triển, đồng thời đã đồng ý thâu tóm Consolidated Precision Products nhằm hỗ trợ công suất bàn giao và phát triển công nghệ. Công ty cho biết họ có kế hoạch tái cơ cấu các khoản nợ đáo hạn từ năm 2026 trở đi và phát hành nợ mới vào năm 2027 để tài trợ một phần cho thương vụ thâu tóm này.

Các rủi ro trong khâu thực thi được phản ánh qua kết quả bao gồm nhu cầu vốn lưu động, lạm phát và cơ cấu kinh doanh, vốn đã bù trừ một phần lợi ích từ khối lượng và giá bán trong quý. Công ty cũng cảnh báo rằng các dự báo cùng những triển vọng tương lai khác dựa trên các ước tính hiện tại và vẫn có thể chịu sự không chắc chắn, với kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể.