Lợi nhuận Q3 của Zions tăng nhờ chi phí tín dụng giảm; Triển vọng tăng trưởng NII

Zions Bancorporation, N.A. đã báo cáo lợi nhuận quý 3 cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái nhờ chi phí tín dụng giảm mạnh, trong khi tăng trưởng tiền gửi và dư nợ cho vay hỗ trợ doanh thu dù biên lãi thuần (NIM) thu hẹp và chi phí hoạt động tăng. Ngân hàng này cũng dự báo thu nhập lãi thuần sẽ tăng từ 8% đến 12% vào quý 3 năm 2027 so với quý 3 năm 2026.

Lợi nhuận ròng phân bổ cho cổ đông phổ thông đạt 262 triệu USD, tương đương 1,78 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, cho quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026. Con số này so với 221 triệu USD, tương đương 1,48 USD trên mỗi cổ phiếu, của cùng kỳ năm trước. Chi phí dự phòng tổn thất tín dụng ghi nhận mức hoàn nhập 8 triệu USD, so với chi phí 49 triệu USD ở quý cùng kỳ năm ngoái, đưa hiệu quả tín dụng cải thiện trở thành động lực chính thúc đẩy lợi nhuận tăng.

Kết quả kinh doanh giảm so với mức 452 triệu USD, tương đương 3,05 USD trên mỗi cổ phiếu của quý 2, vốn bao gồm khoản lãi trước thuế 215 triệu USD từ việc bán cổ phiếu Visa và khoản lãi thuần chưa thực hiện 37 triệu USD từ điều chỉnh định giá danh mục đầu tư vào các công ty đầu tư doanh nghiệp nhỏ. Nếu không tính các khoản mục đáng chú ý trong quý 2 đó, Zions cho biết lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý 3 đã tăng 0,04 USD so với quý trước. Quý gần nhất bao gồm khoản lãi điều chỉnh định giá tín dụng thuần 10 triệu USD, đóng góp tích cực 0,05 USD trên mỗi cổ phiếu.

Xu hướng doanh thu và biên lợi nhuận

Thu nhập lãi thuần tăng 1% so với quý trước lên 684 triệu USD và tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, biên lãi thuần giảm xuống 3,23%, giảm 4 điểm cơ bản so với quý trước và 5 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Zions cho rằng sự thu hẹp theo quý này là do chi phí tiền gửi tăng và việc phân bổ vốn thặng dư vào các khoản đầu tư trên thị trường tiền tệ.

Chi phí trả lãi tiền gửi tăng 32 triệu USD, tương đương 11%, so với quý 2, trong khi tổng chi phí tiền gửi tăng từ 1,48% lên 1,59%. Tổng chi phí vốn của ngân hàng tăng 6 điểm cơ bản so với quý trước lên 1,75%. Chi phí đi vay giảm đã bù đắp một phần áp lực đó, giảm 12 triệu USD so với quý trước và 30 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh thu thuần trước dự phòng đã điều chỉnh, một chỉ số phi GAAP, tăng 2% so với quý trước lên 338 triệu USD nhưng giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái. So với quý cùng kỳ năm trước, thu nhập lãi thuần quy đổi chịu thuế tăng 2% và thu nhập từ phí liên quan đến khách hàng đã điều chỉnh tăng 5%, nhưng chi phí ngoài lãi đã điều chỉnh tăng 6% và thu nhập từ phí không liên quan đến khách hàng đã điều chỉnh giảm 40%.

Thu nhập ngoài lãi liên quan đến khách hàng đã điều chỉnh đạt 182 triệu USD, biến động không đáng kể so với mức 181 triệu USD trong quý 2 và tăng từ mức 174 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Tổng doanh thu theo chuẩn GAAP đạt 881 triệu USD, so với 861 triệu USD trong quý 3 năm 2025.

Chi phí ngoài lãi đã điều chỉnh tăng 1% so với quý trước và tăng 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 549 triệu USD. Mức tăng hàng năm chủ yếu do chi phí lương, công nghệ, cũng như chi phí tư vấn chuyên môn và pháp lý tăng cao. Tỷ lệ chi phí trên thu nhập đạt 61,9%, cải thiện so với mức 62,2% ở quý 2 nhưng cao hơn mức 59,6% của cùng kỳ năm trước.

Tiền gửi, hoạt động cho vay và chất lượng tín dụng

Tiền gửi trung bình của khách hàng, không bao gồm tiền gửi qua môi giới, đạt 74,03 tỷ USD, tăng với tốc độ quy năm 8,8% so với quý trước và tăng 5,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Tiền gửi khách hàng cuối kỳ tăng 1,8 tỷ USD so với quý trước và tăng 3,4 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. Tiền gửi qua môi giới và các khoản vay ngắn hạn đều giảm.

Dư nợ cho vay trung bình đạt 62,44 tỷ USD, tăng với tốc độ quy năm 3,7% so với quý 2 và tăng 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Dư nợ cho vay cuối kỳ gần như không đổi so với quý trước, giảm 9 triệu USD, do mức giảm ở khoản vay thương mại & công nghiệp và bất động sản thương mại trung và dài hạn đã bù trừ cho đà tăng trưởng của cho vay chính quyền địa phương, xây dựng bất động sản thương mại và cho vay tiêu dùng. Dư nợ cho vay cuối kỳ tăng 2,19 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước, dẫn đầu là cho vay thương mại & công nghiệp, bất động sản thương mại trung và dài hạn, và cho vay thế chấp nhà.

Các chỉ số tín dụng duy trì tương đối ổn định. Tỷ lệ xóa nợ ròng quy năm ở mức 0,02% tổng dư nợ cho vay trung bình, giảm từ 0,06% trong quý 2 và 0,37% của cùng kỳ năm trước. Dư nợ đáng chú ý (criticized loans) giảm 190 triệu USD trong quý xuống còn 4,20% tổng dư nợ cho vay, trong khi dư nợ nợ xấu (classified loans) giảm 204 triệu USD xuống 3,40%. Tài sản có vấn đề tăng 17 triệu USD, chiếm 0,50% tổng dư nợ cho vay, tài sản cho thuê và bất động sản nắm giữ khác, so với 0,48% trong quý 2.

Bất động sản thương mại đạt tổng cộng 14,2 tỷ USD, chiếm 23% tổng dư nợ cho vay. Zions báo cáo tỷ lệ cho vay trên giá trị tài sản đảm bảo bình quân trọng số dưới 60% đối với các khoản vay bất động sản thương mại trung và dài hạn và vay văn phòng. Mức độ rủi ro đối với phân khúc văn phòng là 1,5 tỷ USD, chiếm 2,5% tổng dư nợ cho vay, trong khi mức độ rủi ro đối với phân khúc căn hộ nhiều gia đình là 4,2 tỷ USD, tương đương 7% tổng dư nợ. Dự phòng tổn thất tín dụng bằng 1,11% tổng dư nợ cho vay và tài sản cho thuê, giảm 2 điểm cơ bản so với quý trước.

Tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông cấp 1 (CET1) ước tính duy trì ở mức 11,8%.

Ưu tiên tăng trưởng và triển vọng

Zions đang mở rộng các hoạt động tạo ra doanh thu từ phí trong lĩnh vực thị trường vốn và quản lý tài sản. Thu nhập từ phí thị trường vốn lũy kế từ đầu năm 2026 quy năm đạt 136 triệu USD, không bao gồm các điều chỉnh định giá tín dụng, so với 70 triệu USD vào năm 2020. Ngân hàng đã hoàn tất việc mua lại một nền tảng cho vay căn hộ nhiều gia đình đại lý vào tháng 7, qua đó tiếp cận trực tiếp với các chương trình thông thường Fannie Mae DUS và Freddie Mac Optigo.

Ban quản lý cũng xác định quản lý tài sản là một cơ hội tăng trưởng. Mảng kinh doanh này có khoảng 12 tỷ USD tài sản đang quản lý và đã tạo ra 57 triệu USD doanh thu từ phí trong năm 2025. Dịch vụ Wealth Select của ngân hàng mở rộng các gói dịch vụ tư vấn cho các khách hàng có tài sản đầu tư chỉ từ 50.000 USD.

Cho quý 3 năm 2027 so với quý 3 năm 2026, Zions dự kiến số dư cho vay cuối kỳ sẽ tăng từ 2% đến 4%, dẫn đầu là cho vay thương mại. Thu nhập lãi thuần dự kiến sẽ tăng từ 8% đến 12%, được hỗ trợ bởi độ nhạy của tài sản, sự thay đổi cơ cấu tài sản sinh lời, cũng như sự tăng trưởng của dư nợ cho vay và tiền gửi. Thu nhập ngoài lãi liên quan đến khách hàng đã điều chỉnh dự kiến tăng từ 6% đến 9%, trong đó thị trường vốn được kỳ vọng đóng góp lớn nhất, tiếp theo là quản lý tài sản và phí tài khoản thương mại.

Chi phí ngoài lãi đã điều chỉnh dự kiến tăng từ 4% đến 6% do ngân hàng chi tiêu nhiều hơn cho công nghệ, tiếp thị và các mảng kinh doanh tạo ra doanh thu. Dù vậy, ban quản lý vẫn kỳ vọng đạt được đòn bẩy hoạt động dương.

Triển vọng kinh doanh vẫn chịu ảnh hưởng bởi những thay đổi về lãi suất, định giá tiền gửi, điều kiện kinh tế, hiệu quả tín dụng và quy định pháp lý. Zions cũng xác định các điều kiện của thị trường bất động sản thương mại, các mối đe dọa về công nghệ và an ninh mạng, sự cạnh tranh, biến động địa chính trị, chính sách thương mại, sự biến động của thị trường vốn và việc thực thi các sáng kiến chiến lược là những yếu tố có thể khiến kết quả thực tế khác so với kỳ vọng.