Thị trường hồi phục, nhiều quỹ cổ phiếu vẫn khiến nhà đầu tư thua lỗ

Investing.com -- Dù VN-Index đã phục hồi lên hơn 1.323 điểm tính đến ngày 21/5, tăng khoảng 4,44% từ đầu năm, nhiều quỹ mở cổ phiếu vẫn ghi nhận hiệu suất âm, có quỹ lỗ gần 10%. Theo thống kê từ Fmarket, hiện có đến 20 quỹ đang khiến nhà đầu tư thua lỗ.

Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc đầu tư cấp cao tại VinaCapital, lý giải rằng hiệu suất ngắn hạn không phản ánh đầy đủ chiến lược đầu tư của quỹ, đặc biệt khi các quỹ ưu tiên mua cổ phiếu tốt trong lúc bị thị trường bỏ qua. Ngoài ra, quản trị rủi ro và né tránh cổ phiếu tăng nóng nhưng không bền vững cũng là lý do khiến quỹ có thể "tụt lại" trong ngắn hạn.

Một yếu tố ảnh hưởng lớn gần đây là chính sách thuế đối ứng của Mỹ. Việt Nam là một trong các quốc gia chịu mức thuế cao nhất, khiến nhiều cổ phiếu bị bán mạnh, ảnh hưởng tới danh mục các quỹ.

Ngân hàng vẫn là nhóm ngành được các quỹ ưu tiên, với tỷ trọng đầu tư trung bình gần 34%, thậm chí một số quỹ lên tới hơn 40%. Dù bị phân hóa sau báo cáo tài chính quý I và tin tức thuế quan, nhiều mã ngân hàng như TCB, MBB, CTG vẫn tăng trưởng tích cực nhờ nền định giá thấp và triển vọng dài hạn tích cực.

Tuy nhiên, theo ông Vũ Thành Huy từ FinSuccess, hiệu suất kém của các quỹ phần lớn đến từ FPT – cổ phiếu chiếm 5-10% danh mục nhiều quỹ – do sụt giảm mạnh thời gian qua.

Dù vậy, một số quỹ vẫn ghi nhận hiệu suất dương. Quỹ BMFF của MB Capital dẫn đầu với mức tăng 6,35%, vượt cả VN-Index nhờ danh mục tập trung vào ngân hàng và các doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Các quỹ khác có hiệu suất dương gồm MBVF (3,8%), BVFED (3,4%) và TCGF (1,67%).

Trong đó, TCGF – quỹ mới thành lập từ tháng 10/2023 – áp dụng chiến lược linh hoạt, tăng tỷ trọng tiền mặt lên 30% trước đợt điều chỉnh do chính sách thuế, giúp danh mục nhanh chóng hồi phục. Ông Võ Trung Cương, Phó tổng giám đốc TCAM, nhấn mạnh quản trị rủi ro và bảo vệ vốn là yếu tố then chốt để đầu tư bền vững.

Bên cạnh TCGF, có tới 19 quỹ khác cũng tăng tỷ trọng tiền mặt trong tháng 3, đồng thời cơ cấu lại danh mục theo hướng phòng thủ, tập trung vào cổ phiếu cơ bản ít chịu ảnh hưởng từ chính sách mới.

Tín hiệu tích cực là nhiều nhà đầu tư vẫn duy trì kỷ luật đầu tư, giúp các quỹ mở thu hút thêm khoảng 700 tỷ đồng trong quý I. Theo Fmarket, trong 5 năm qua, nhiều quỹ mở cổ phiếu vẫn vượt trội hơn VN-Index về hiệu suất dài hạn, cho thấy giá trị của việc đầu tư bài bản và dài hạn.