Kinh tế Mỹ chết dần “bởi nghìn nhát dao” – Cảnh báo từ Deutsche Bank

Investing.com -- Nợ công của Mỹ hiện đã vượt ngưỡng 36,2 nghìn tỷ USD, khiến nhiều chuyên gia và tổ chức tín nhiệm lo ngại rằng nền kinh tế sẽ không thể tăng trưởng đủ nhanh để gánh vác chi phí trả nợ và lãi suất ngày càng cao. Moody’s mới đây đã hạ bậc tín nhiệm của Mỹ từ mức cao nhất Aaa xuống Aa1, cho rằng các yếu tố tài chính – kinh tế mạnh mẽ của Mỹ không còn đủ để bù đắp cho mức độ suy giảm tài khóa.

Theo chuyên gia Jim Reid của Deutsche Bank, nền tài chính Mỹ đang dần "mất máu" theo kiểu “chết bởi nghìn nhát dao” – tức là từng mảng nhỏ của hệ thống tài khóa liên tục bị tổn hại. Việc bị mất xếp hạng tín nhiệm cao nhất tuy không tạo ra hậu quả ngay lập tức, nhưng lại âm thầm bào mòn niềm tin lâu dài vào khả năng chi trả nợ của Mỹ.

Chính quyền Trump đã đưa ra nhiều tuyên bố nhằm giải quyết vấn đề nợ công, như sáng kiến “gold card” visa để tạo nguồn thu hoặc mở rộng các chương trình cắt giảm thuế. Dự luật “big, beautiful bill” mà họ đang thúc đẩy bao gồm việc gia hạn các điều khoản giảm thuế từ năm 2017, và miễn thuế cho tiền típ, thu nhập làm thêm giờ. Chính phủ cho rằng điều này sẽ kích thích tăng trưởng GDP ngắn và dài hạn, giúp cải thiện tỷ lệ nợ công so với GDP.

Tuy nhiên, Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) cảnh báo ngược lại: nếu không có điều chỉnh chính sách tài khóa, việc giảm thuế sẽ khiến thu ngân sách giảm mạnh, và nợ công có thể tăng lên tới 220% GDP vào năm 2055, cao hơn 63 điểm phần trăm so với dự báo cơ bản.

Trong trường hợp xấu nhất khi thị trường trái phiếu Mỹ mất niềm tin, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể can thiệp bằng nới lỏng định lượng (QE) – một biện pháp in thêm tiền để mua trái phiếu, giữ lãi suất dài hạn ở mức thấp, giúp chính phủ tiếp tục vay mượn với chi phí thấp hơn.

Tuy thị trường trái phiếu phản ứng tương đối bình tĩnh trước động thái của Moody’s, chuyên gia Mark Haefele từ UBS cho rằng nếu xuất hiện biến động nghiêm trọng, Fed chắc chắn sẽ hành động để ổn định hệ thống.