Khả năng chịu đựng lạm phát của Fed đối mặt với nhiều thách thức

Investing.com - Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã tín hiệu sẵn sàng bỏ qua lạm phát trong ngắn hạn sau khi duy trì dự báo sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Tuy nhiên, Morgan Stanley cho rằng Fed sẽ gặp khó khăn trong việc thực hiện một loạt các đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay, vì lạm phát có thể sẽ gia tăng.

"Fed đã chỉ ra rằng họ sẵn sàng bỏ qua lạm phát do thuế quan gây ra", các nhà kinh tế tại Morgan Stanley cho biết trong một ghi chú gần đây, nhưng điều này có thể "khó thực hiện trong thực tế, đặc biệt đối với một Fed phụ thuộc vào dữ liệu".

Sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed vào tuần trước, Chủ tịch Jerome Powell đã cho biết rằng ông sẵn sàng bỏ qua lạm phát do thuế quan.

"Đôi khi, việc bỏ qua lạm phát là điều thích hợp nếu lạm phát sẽ giảm nhanh chóng mà không cần hành động từ phía chúng tôi, nếu đó là lạm phát tạm thời." Powell nói trong một cuộc họp báo vào ngày 19 tháng 3. "Và điều này có thể đúng trong trường hợp lạm phát do thuế quan."

Tuy nhiên, lạm phát dự báo sẽ tăng tốc trong nửa sau của năm, theo ước tính của các nhà kinh tế tại Morgan Stanley, điều này làm phức tạp thêm con đường cắt giảm lãi suất của Fed và buộc Fed phải tạm dừng lâu hơn.

"Triển vọng của chúng tôi kêu gọi tỷ lệ lạm phát PCE hàng năm sẽ tăng lên 2,8% vào tháng 12, với sự tăng tốc mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm so với đầu năm", các nhà kinh tế cho biết.

"Chúng tôi nghĩ rằng Fed sẽ cần duy trì lập trường chính sách hạn chế vừa phải trong thời gian dài hơn trước khi có được niềm tin vào lạm phát để biện minh cho việc cắt giảm thêm", họ nói thêm, duy trì dự báo về một đợt cắt giảm vào tháng 6 năm nay.

Tuy nhiên, con đường cắt giảm lãi suất chậm hơn trong năm nay sẽ mở đường cho các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ vào năm sau, Morgan Stanley cho biết, khi Fed cố gắng bắt kịp tình hình.

"Chúng tôi vẫn dự báo rằng Fed có khả năng sẽ đi sau xu hướng và thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất chủ yếu vào năm 2026."