Nhu cầu ở Trung Quốc giảm sút và áp lực biên lợi nhuận khiến cổ phiếu Richemont tụt dốc

Investing.com -- Cổ phiếu của Richemont (SIX:CFR) đã giảm hơn 6% vào thứ Sáu sau kết quả kinh doanh nửa đầu năm, do nhu cầu yếu từ Trung Quốc đã ảnh hưởng nặng nề đến hiệu suất của tập đoàn xa xỉ này.

Sự chậm lại trong tâm lý người tiêu dùng Trung Quốc đã dẫn đến doanh số bán hàng cho công dân Trung Quốc giảm 20%, làm trầm trọng thêm những khó khăn của công ty trong phân khúc Đồng hồ chuyên dụng.

Mặc dù nhu cầu mạnh mẽ ở Hoa Kỳ và Châu Âu - những thị trường chính lần lượt chứng kiến ​​mức tăng trưởng hai chữ số cao - nhưng lực cản từ Châu Á - Thái Bình Dương, đặc biệt là Trung Quốc, là quá lớn để bù đắp.

Bộ phận Jewellery Maisons, bao gồm các thương hiệu lớn như Cartier và Van Cleef&Arpels, đã ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Tuy nhiên, hiệu suất kém của Đồng hồ chuyên dụng, cùng với chi phí tăng, đã dẫn đến EBIT không đạt 10%, Citi lưu ý.

Biên lợi nhuận EBIT của chủ sở hữu Cartier giảm 410 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 21,9%, không đạt ước tính đồng thuận.

Sự suy giảm này là do sự kết hợp của sự suy giảm biên lợi nhuận gộp và áp lực chi phí hoạt động, một số trong đó có liên quan đến tác động bất lợi của tỷ giá hối đoái.

Dòng tiền tự do cũng chịu áp lực do tồn kho tăng và lợi nhuận thấp hơn.

Quỹ đạo doanh số của Richemont trong khu vực tiêu cực hơn so với các công ty cùng ngành trong lĩnh vực xa xỉ mềm, cho thấy những vấn đề sâu sắc hơn trong việc nắm bắt sự phục hồi dự kiến ​​từ các hạn chế COVID-19 được nới lỏng.

Citi Research coi đây là mối quan ngại, đặc biệt là trước những đồn đoán gần đây về các biện pháp kích thích vẫn chưa chuyển thành lợi ích hữu hình cho ngành xa xỉ.

Các nhà phân tích dự báo sẽ hạ cấp thêm nữa đối với dự báo đồng thuận cả năm, kỳ vọng doanh số bán hàng sẽ giảm một chữ số và ước tính EBIT sẽ giảm một chữ số ở giữa. Sự bi quan này phản ánh triển vọng thận trọng về tốc độ phục hồi nhu cầu ở Trung Quốc Đại lục.