USD/MXN (USDMXN) Biến động tăng cường vào 26 thg 10: Các yếu tố cần theo dõi

Đà tăng của cặp tỷ giá USD/MXN chủ yếu được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa nhu cầu mua USD kéo dài và sức hấp dẫn từ giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) đối với đồng Peso Mexico ngày càng suy giảm. Dữ liệu kinh tế Mỹ kiên cường cùng số liệu lạm phát dai dẳng đã củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì cấu trúc lãi suất điều hành ở mức cao, giữ cho lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn chuẩn tiếp tục đứng ở mức vững chắc. Ngược lại, quan điểm chính sách của Ngân hàng Trung ương Mexico (Banco de México) đã giữ nguyên lãi suất trong nước sau khi kết thúc chu kỳ nới lỏng trước đó. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico kết quả từ đó đã làm bào mòn lợi thế lợi suất truyền thống của đồng Peso, thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức đóng các vị thế mua carry trade và phân bổ lại vốn vào các tài sản định giá bằng USD.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn tiếp tục củng cố nhu cầu trú ẩn an toàn vào đồng USD, gây bất lợi cho các đồng tiền có hệ số beta cao ở các thị trường mới nổi. Căng thẳng địa chính trị và chi phí đi vay toàn cầu ở mức cao đã kích hoạt sự chuyển dịch sang tâm lý né tránh rủi ro trên diện rộng, làm giảm khẩu vị của thị trường đối với nợ bằng đồng nội tệ của các thị trường mới nổi. Đồng thời, sự không chắc chắn kéo dài liên quan đến các cuộc đàm phán thương mại song phương và các đợt tái đàm phán USMCA sắp tới đã tạo thêm một khoản phí rủi ro cho các tài sản tài chính Mexico. Sự mơ hồ mang tính cấu trúc về thương mại này, cùng với tâm lý thận trọng xung quanh tình hình tài chính năng lượng nhà nước của Mexico, đã hạn chế dòng vốn vào các tài sản trong nước và làm gia tăng biến động theo chiều hướng tăng của cặp tỷ giá.

Dưới góc độ vĩ mô, đà tăng của USD/MXN phản ánh sự phân hóa chính sách tiền tệ nền tảng và dòng vốn né tránh rủi ro, thay vì chỉ là sự chênh lệch kỹ thuật ngắn hạn. Động lực kỹ thuật và dòng lệnh tổ chức cho thấy bên mua tiếp tục duy trì sự kiểm soát khi cặp tỷ giá thử thách các đường trung bình động quan trọng. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục theo dõi các thông điệp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu lạm phát Mỹ và quỹ đạo tăng trưởng trong nước của Mexico để đánh giá liệu mức chênh lệch lợi suất bị thu hẹp có tiếp tục duy trì đà tăng của tỷ giá hay không.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.018, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 72.527 cho thấy thị trường đang ở trạng thái mua, còn Williams %R tại 11.703 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự phân kỳ chính sách giữa Banxico - Fed và hoạt động giải thể vị thế carry trade: Thông điệp mang thiên hướng bồ câu từ Banco de México cùng với kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thu hẹp chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Mexico xuống còn khoảng 250 điểm cơ bản, làm xói mòn lợi thế kinh doanh chênh lệch lãi suất của đồng peso Mexico và kích hoạt làn sóng giải thể vị thế của các nhà đầu tư tổ chức.
• Lợi suất trái phiếu Mexico sụt giảm và dòng vốn rút khỏi danh mục đầu tư: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mexico sụt giảm, được củng cố bởi biên bản cuộc họp của Banxico cho thấy hội đồng quản trị sẵn sàng cắt giảm lãi suất trong tương lai cùng những lo ngại kéo dài về nợ quốc gia, đã làm giảm nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức đối với tài sản thu nhập cố định nội địa, thúc đẩy việc tái phân bổ vốn sang các tài sản bằng đồng USD.
• Bất đồng trong Hiệp định USMCA và sự không chắc chắn về chính sách thương mại: Các cuộc đàm phán thương mại song phương bị đình trệ giữa Mỹ và Mexico, sự không chắc chắn tiếp diễn về thuế quan và bất đồng ngoại giao liên quan đến tập đoàn năng lượng nhà nước Pemex tiếp tục làm tăng mức bù rủi ro đối với các tài sản của Mexico, gây ra những cú sốc thanh khoản đột ngột trong ngày.
• Tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu và dòng vốn trú ẩn an toàn chảy vào đồng USD: Xung đột địa chính trị gia tăng tại Trung Đông và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn chuẩn ở mức cao đã kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro trên diện rộng, tác động tiêu cực vượt trội lên các đồng tiền thị trường mới nổi có hệ số beta cao như đồng peso và thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn mang tính phòng thủ vào đồng USD.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.