USD/MXN (USDMXN) Di chuyển mạnh vào 25 thg 10: Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương có thay đổi không?

Đà tăng của tỷ giá USD/MXN chủ yếu do sự thay đổi kỳ vọng về lãi suất và sự thu hẹp chênh lệch lợi suất giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico). Các số liệu lạm phát duy trì ở mức cao kéo dài của Mỹ đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Fed sẽ duy trì lập trường chính sách thắt chặt, mở ra khả năng tiếp tục thắt chặt tiền tệ trong các cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Trái lại, Banxico đã giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 6,50% sau khi kết thúc chu kỳ thắt chặt, khi các bên tham gia thị trường bắt đầu phản ánh khả năng chuyển dịch sang bình thường hóa chính sách trong bối cảnh lạm phát trong nước hạ nhiệt. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico do đó đã làm suy yếu dần lợi thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) truyền thống của đồng peso Mexico, khiến các nhà đầu tư tổ chức giảm vị thế mua đồng peso và tái phân bổ vốn vào các tài sản bằng đồng USD.

Tâm lý rủi ro vĩ mô diện rộng cùng với những yếu tố bất ổn bên ngoài đã gia tăng thêm áp lực lên đồng peso Mexico. Căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông và sự biến động trên các thị trường hàng hóa toàn cầu đã kích hoạt lại tâm lý né tránh rủi ro trên khắp các thị trường tài chính. Là một đồng tiền của thị trường mới nổi có tính thanh khoản và hệ số beta cao, đồng peso đặc biệt nhạy cảm với những thay đổi trong khẩu vị rủi ro toàn cầu, khiến nó dễ bị tổn thương trong những giai đoạn tâm lý lo ngại trên thị trường lên cao. Ngoài ra, các cuộc thảo luận đang diễn ra về chính sách thương mại giữa Mỹ và Mexico, cùng với các yếu tố cân nhắc về xếp hạng tín nhiệm quốc gia, đã làm tăng thêm phí rủi ro cho các tài sản tài chính của Mexico, qua đó củng cố sức mạnh vượt trội của đồng USD.

Xét từ góc độ cấu trúc, đà tăng của tỷ giá USD/MXN dường như được hỗ trợ bởi các xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn thay vì chỉ là một cú sốc tâm lý ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ vững chắc tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng USD trên các thị trường ngoại hối. Trong thời gian tới, các nhà đầu tư tổ chức sẽ theo dõi chặt chẽ những thông điệp sắp tới từ ngân hàng trung ương, dữ liệu lao động và lạm phát của Mỹ, cũng như các chỉ số tăng trưởng kinh tế của Mexico để đánh giá liệu việc chênh lệch lãi suất tiếp tục thu hẹp có duy trì quỹ đạo tăng của cặp tỷ giá này hay không.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.017, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 70.521 cho thấy thị trường đang ở trạng thái mua, còn Williams %R tại 21.466 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện gần đây và rủi ro:

• Chênh lệch lãi suất chính sách Banxico - Fed thu hẹp: Định hướng chính sách tiền tệ bồ câu từ Banco de México cùng với kỳ vọng lãi suất cao kéo dài của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã làm thu hẹp lợi thế suất sinh lời của Mexico, kích hoạt việc hủy bỏ các vị thế carry trade và đẩy tỷ giá USD/MXN tăng hướng tới ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng.
• Bất đồng xung quanh việc gia hạn USMCA và sự không chắc chắn về chính sách thương mại: Sự không chắc chắn gia tăng về mặt chính sách xung quanh các cuộc đàm phán lại USMCA và ma sát thương mại song phương với Mỹ tiếp tục gây áp lực lên tâm lý dành cho đồng peso Mexico, tạo ra rủi ro thông tin cao và biến động lớn trong ngày.
• Tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu và nhu cầu trú ẩn an toàn vào đồng USD: Căng thẳng địa chính trị gia tăng tại Trung Đông và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ở mức cao đã thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro trên diện rộng, làm giảm khẩu vị đầu tư đối với các đồng tiền thị trường mới nổi có hệ số beta cao và kích hoạt dòng vốn phòng thủ chảy vào đồng USD.
• Áp lực lên đường cong lợi suất trong nước và sự phân bổ lại dòng vốn: Lợi suất trái phiếu chính phủ Mexico sụt giảm trước quyết định chính sách của Banxico, cùng với số liệu lạm phát giữa tháng ở mức dai dẳng, đã làm phức tạp thêm các kỳ vọng tiền tệ nội địa và thúc đẩy dòng vốn danh mục của các tổ chức dịch chuyển sang các tài sản thu nhập cố định của Mỹ.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.