Hợp đồng tương lai Bông (COTTON-F) Tăng 2.10% vào 14 thg 10: Những gì đã thay đổi trong cung và cầu?

Đà tăng giá của các hợp đồng bông tương lai chủ yếu được thúc đẩy bởi lực mua tăng mạnh trên thị trường giao ngay và hoạt động chốt giá của các nhà máy dệt thương mại, cùng với tác động lan tỏa tích cực từ thị trường năng lượng nói chung. Dù các điều chỉnh dự báo sản lượng toàn cầu gần đây cho thấy nguồn cung đang mở rộng, nhu cầu nhập khẩu mạnh mẽ từ các trung tâm dệt may chủ chốt ở châu Á vẫn tạo đòn bẩy nâng đỡ giá ngay lập tức. Ngoài ra, xu hướng tăng giá của dầu thô đã làm gia tăng chi phí sản xuất sợi tổng hợp, đặc biệt là polyester, qua đó nâng cao tính cạnh tranh tương đối về giá của bông tự nhiên và thúc đẩy các nhà sản xuất dệt may chủ động chốt các hợp đồng cung ứng trước.

Các điều kiện kinh tế vĩ mô cùng tình trạng thắt chặt nguồn cung trên thị trường giao ngay tại một số khu vực đã củng cố thêm xu hướng tăng giá. Sự suy yếu của đồng USD giúp giảm chi phí mua hàng đối với các đối tác nước ngoài, tạo thêm động lực cho dòng chảy thương mại quốc tế. Đồng thời, chênh lệch giá giao ngay (basis) tăng tại các khu vực sản xuất chính ở châu Á, nơi người nông dân và các cơ sở chế biến bông hạn chế bán ra ở mức giá thấp, gây ra tình trạng khan hiếm cục bộ đối với nguồn cung giao ngay. Động thái giữ hàng này buộc các người mua thương mại phải tìm đến thị trường tương lai để quản trị rủi ro giá, từ đó tạo ra lực mua ổn định trên các kỳ hạn hợp đồng giao dịch sôi động.

Vị thế của các nhà đầu tư tổ chức cùng các yếu tố kỹ thuật cũng khuếch đại đà tăng của thị trường. Sau giai đoạn giá giao dịch gần mức thấp nhất trong nhiều tháng, hoạt động mua đóng vị thế bán khống của các quỹ đầu cơ đã được kích hoạt khi các hợp đồng chuẩn vượt qua ngưỡng kháng cự ngắn hạn. Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư tổ chức đang theo dõi sát sao tiến độ thu hoạch theo mùa vụ tại Bắc Mỹ, tốc độ giao hàng xuất khẩu toàn cầu và công suất hoạt động của các nhà máy dệt tại các quốc gia tiêu thụ lớn để đánh giá tính bền vững của đợt phục hồi này.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai Bông (COTTON-F) có MACD (12,26,9) đạt 0.529, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 50.527 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 24.595 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Điều chỉnh sản lượng và tồn kho cuối kỳ trong báo cáo WASDE: Báo cáo Ước tính Cung và Cầu Nông nghiệp Thế giới mới nhất của USDA đã nâng dự báo sản lượng bông của Mỹ lên 13,44 triệu kiện và đẩy tồn kho cuối kỳ trong nước tăng 6% lên 3,80 triệu kiện, nâng tỷ lệ tồn kho trên sử dụng lên 27,5%. Trên phạm vi toàn cầu, sản lượng được điều chỉnh tăng hơn 600.000 kiện—dẫn đầu là mức tăng tại Brazil và Mỹ—nâng dự báo tồn kho cuối kỳ toàn cầu và củng cố áp lực từ phía cung lên giá hợp đồng tương lai.
• Nhu cầu trì trệ từ Trung Quốc và việc không đưa bông vào danh sách miễn giảm thuế: Doanh số bán bông thô của Mỹ sang Trung Quốc vẫn ở mức rất thấp so với mức trung bình lịch sử, tiếp tục bị ảnh hưởng bởi các cuộc đàm phán thương mại gần đây khi loại bông thô khỏi danh sách miễn giảm thuế đối ứng ban đầu. Việc thiếu vắng các hoạt động mua vào mạnh mẽ từ quỹ dự trữ quốc gia hoặc giới thương nhân Trung Quốc đã làm mất đi động lực đầu cơ chính cần thiết để hấp thụ nguồn cung xuất khẩu ngày càng tăng của Mỹ.
• Cạnh tranh xuất khẩu toàn cầu gay gắt từ Brazil: Vụ mùa kỷ lục của Brazil—với sản lượng được điều chỉnh tăng 500.000 kiện lên 19,0 triệu kiện—tiếp tục giành thị phần một cách mạnh mẽ tại các thị trường tiêu thụ chủ chốt khắp châu Á và châu Âu. Nguồn cung giá rẻ hơn từ Nam Mỹ đang tích cực thay thế bông của Mỹ tại các điểm đến nhập khẩu truyền thống như Thổ Nhĩ Kỳ, làm hạn chế các cam kết doanh số xuất khẩu hàng tuần của Mỹ.
• Tiến độ thu hoạch đẩy nhanh và áp lực bán phòng hộ của nhà sản xuất: Dữ liệu tiến độ vụ mùa của Mỹ cho thấy hoạt động thu hoạch đang tiến triển nhanh hơn mức trung bình lịch sử, với hơn 23% diện tích cả nước đã hoàn thành và các vùng sản xuất chính như Texas đang vượt tiến độ. Lượng bông vụ mới liên tục được đưa vào các kho thương mại tạo ra thanh khoản nguồn cung thực tế liên tục và thúc đẩy hoạt động bán phòng hộ thương mại trong các đợt giá tăng đột biến trong ngày.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.