USD/MXN (USDMXN) Tăng vọt vào 7 thg 10: Những lý do chính là gì?

Đà tăng của tỷ giá USD/MXN phản ánh sự gia tăng trở lại của nhu cầu đối với đồng USD, chủ yếu do kỳ vọng lãi suất thay đổi và sự thu hẹp liên tục của chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Mexico. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Mexico vẫn duy trì lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt, những thay đổi nhỏ trong thông điệp của ngân hàng trung ương khi thừa nhận sự suy yếu của kinh tế trong nước đã khiến các bên tham gia thị trường đặt cược vào khả năng điều hành chính sách linh hoạt hơn trong thời gian tới. Ngược lại, dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan cùng áp lực giá lõi dai dẳng đã giữ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ở mức cao, làm giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm nới lỏng chính sách. Khi sự thu hẹp chênh lệch lãi suất làm mỏng đi vùng đệm lợi nhuận từng có lợi cho đồng peso, các nhà đầu tư tổ chức đã phản ứng bằng cách đóng các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade), tạo ra áp lực tăng giá liên tục lên cặp tỷ giá này.

Điều kiện kinh tế vĩ mô toàn cầu rộng lớn hơn và tâm lý né tránh rủi ro đã tiếp tục củng cố sức mạnh của đồng USD so với các tài sản có hệ số beta cao tại thị trường mới nổi. Căng thẳng địa chính trị, biến động giá hàng hóa và những bất ổn kéo dài liên quan đến quan hệ thương mại Bắc Mỹ đã làm giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đối với các tài sản tại Mỹ Latinh. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức cao đã khiến các công cụ thu nhập cố định định giá bằng USD trở nên ngày càng hấp dẫn trên cơ sở đã điều chỉnh theo rủi ro, thúc đẩy dòng vốn tổ chức rút khỏi các đồng tiền thị trường mới nổi. Động lực này đã kích hoạt hoạt động mua bù thiếu mang tính chiến thuật và việc tái cân bằng danh mục mang tính hệ thống của các quỹ vĩ mô, làm bào mòn khả năng phục hồi của đồng peso và củng cố đà tăng của đồng USD qua các phiên giao dịch.

Nhìn về phía trước, tỷ giá USD/MXN vẫn rất nhạy cảm với các số liệu hạ nhiệt lạm phát sắp tới từ Mexico và định hướng chính sách tiếp theo từ cả hai ngân hàng trung ương. Các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục theo dõi liệu các dấu hiệu suy giảm hoạt động kinh tế nội địa tại Mexico có buộc Banxico phải chuyển sang lập trường nới lỏng hơn hay không, điều này sẽ làm thu hẹp thêm chênh lệch lợi suất thực tế so với Mỹ. Trừ khi khẩu vị rủi ro toàn cầu phục hồi bền vững hoặc lợi suất của Mỹ giảm đáng kể, cặp tỷ giá này nhiều khả năng sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các điều chỉnh cấu trúc của dòng vốn carry-trade và nhu cầu trú ẩn an toàn vào đồng USD trong các giai đoạn bất ổn vĩ mô toàn cầu.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.091, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 69.663 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 28.476 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự dịch chuyển định hướng của Banxico và sự suy giảm lợi nhuận carry trade: Sau quyết định của Banco de México giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 6,50% đồng thời loại bỏ phát biểu rõ ràng về việc tạm dừng kéo dài, chênh lệch lợi suất thu hẹp giữa Mỹ và Mexico đang làm suy giảm lợi nhuận từ giao dịch carry trade đồng peso, kích hoạt sự phân bổ lại vốn và gây ra biến động tăng giá trong ngày đối với cặp USD/MXN.
• Trượt mục tiêu tài khóa của Mexico và sự chậm trễ trong đàm phán USMCA: Những lo ngại của thị trường xung quanh dự báo nợ công của Mexico tiến tới mức 55% GDP vào năm 2027—càng trở nên sâu sắc hơn bởi các khuyến nghị củng cố tài khóa của IMF và sự chậm trễ gần đây trong các cuộc đàm phán rà soát USMCA—đã làm gia tăng phí rủi ro quốc gia, khiến đồng peso dễ chịu các cú sốc giảm giá đột ngột.
• Biên bản họp sắp tới của Banxico và rủi ro sự kiện từ CPI trong nước: Việc định vị vị thế trong ngày vẫn rất nhạy cảm trước dữ liệu lạm phát sắp tới của Mexico và việc công bố biên bản cuộc họp của Banxico, nơi các tín hiệu ôn hòa hoặc tốc độ giảm lạm phát nhanh hơn dự kiến có thể làm suy yếu sự hỗ trợ từ lãi suất trong nước và kích phát lực mua USD mạnh mẽ.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại và áp lực thanh khoản tại các thị trường mới nổi: Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao do áp lực lạm phát cơ bản dai dẳng tại Mỹ được phản ánh trong các khảo sát doanh nghiệp đã kích hoạt dòng vốn trú ẩn an toàn chảy vào đồng USD, làm giảm thanh khoản đối với các đồng tiền Mỹ Latinh có hệ số beta cao và tạo áp lực kỹ thuật tăng giá lên USD/MXN gần các ngưỡng kháng cự quan trọng.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.