USD/MXN (USDMXN) Di chuyển mạnh vào 24 thg 9: Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương có thay đổi không?

Đà tăng của tỷ giá USD/MXN chủ yếu do sự phục hồi trên diện rộng của đồng USD, kết hợp với hoạt động điều chỉnh vị thế trước quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Mexico. Các chỉ số kinh tế vĩ mô vững chắc của Mỹ cùng các bình luận mang quan điểm diều hâu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã khiến các bên tham gia thị trường định giá lại kỳ vọng theo hướng chính sách tiền tệ Mỹ sẽ thắt chặt hơn và lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn. Điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng cao và hỗ trợ trên diện rộng cho đồng USD trên thị trường ngoại hối.

Trái lại, đồng peso Mexico chịu áp lực giảm giá khi chênh lệch lãi suất thu hẹp giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Mexico (Banco de México) làm giảm sức hút tương đối của giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) đối với đồng peso. Mặc dù Banxico duy trì lãi suất điều hành ở mức cao nhằm giữ vững kỳ vọng lạm phát, kỳ vọng của thị trường về việc ngân hàng trung ương này tiếp tục kéo dài thời gian tạm dừng điều chỉnh chính sách đã hạn chế dòng vốn mới chảy vào các công cụ nợ định giá bằng đồng peso. Do đó, khi lợi suất trái phiếu Mỹ điều chỉnh tăng, chênh lệch lợi suất bị thu hẹp đã thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức cắt giảm vị thế nắm giữ tỷ trọng cao đối với đồng peso.

Các diễn biến kỹ thuật và vị thế thị trường càng làm gia tăng đà tăng của cặp tiền tệ này. Việc bứt phá vượt qua các đường trung bình động quan trọng và các mức kháng cự kỹ thuật đã kích hoạt đợt đóng vị thế bán khống đồng USD, đồng thời buộc các vị thế đầu cơ giá lên đồng peso vốn đang ở mức quá đà phải đóng lại. Động lực do thanh khoản dẫn dắt này đã làm trầm trọng thêm đà giảm của đồng peso, đặc biệt trong bối cảnh các bên tham gia thị trường điều chỉnh danh mục đầu tư để tính đến rủi ro biến động vĩ mô tiềm ẩn từ bên ngoài và vùng đệm lợi suất kém hỗ trợ hơn.

Dưới góc nhìn vĩ mô toàn cầu, biến động này phản ánh việc định giá lại căn bản về lộ trình chính sách của các ngân hàng trung ương và động lực lợi suất tương đối, thay vì một cú sốc đặc thù đối với các yếu tố nội tại của Mexico. Trong trung hạn, độ nhạy của tỷ giá USD/MXN vẫn sẽ gắn liền với định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, những thay đổi trong kỳ vọng tăng trưởng kinh tế Mỹ và diễn biến chênh lệch lãi suất giữa Banxico và Fed. Rủi ro tăng giá tiềm ẩn đối với USD/MXN bao gồm lập trường diều hâu kéo dài từ Fed hoặc xu hướng né tránh rủi ro lan rộng trên thị trường toàn cầu, trong khi việc chênh lệch lợi suất nới rộng trở lại hoặc khẩu vị rủi ro duy trì ổn định có thể khôi phục sự ổn định cho đồng peso.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.138, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 77.140 cho thấy thị trường đang ở trạng thái mua, còn Williams %R tại 1.294 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Cục Dự trữ Liên bang nghiêng về chính sách diều hâu và chênh lệch lãi suất thu hẹp: Những phát biểu mang quan điểm diều hâu gần đây từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng với kỳ vọng lợi suất của Mỹ tăng lên đã thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico xuống mức thấp nhất trong nhiều năm, làm suy yếu lợi thế tương đối về lợi suất vốn từng nâng đỡ đồng peso Mexico, đồng thời thúc đẩy đà tăng trong ngày của cặp USD/MXN.
• Động thái đóng các vị thế giao dịch carry trade đồng MXN: Sự thu hẹp chênh lệch lợi suất trái phiếu, kết hợp với biến động lãi suất toàn cầu gia tăng, đang thúc đẩy các nhà giao dịch tổ chức cắt giảm vị thế đòn bẩy giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) đối với đồng peso, làm tăng rủi ro cú sốc thanh khoản đột ngột và đà tăng mạnh của cặp tiền tệ này.
• Kinh tế vĩ mô trong nước suy yếu so với giới hạn chính sách của Banxico: Dữ liệu kinh tế nội địa suy yếu tại Mexico, bao gồm doanh số bán lẻ không đạt dự báo và các chỉ báo tăng trưởng giảm tốc, làm hạn chế dư địa thắt chặt tiền tệ hơn nữa của Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico), khiến đồng peso dễ bị tổn thương nếu chính sách tiền tệ của Mỹ tiếp tục duy trì ở mức thắt chặt lâu hơn.
• Sức mạnh trên diện rộng của đồng USD và dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi: Hoạt động kinh tế kiên cường của Mỹ và lợi suất Trái phiếu Kho bạc tăng mạnh tiếp tục thúc đẩy dòng vốn né tránh rủi ro rời khỏi các tài sản có hệ số beta cao ở các thị trường mới nổi để tìm đến đồng USD, làm trầm trọng thêm rủi ro dòng vốn tháo chạy khỏi đồng peso Mexico trong những giai đoạn thị trường căng thẳng.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.