Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) Giảm 2.69% vào 8 thg 9: Điều gì đang thúc đẩy sự chuyển dịch này?

Giá ca cao tương lai giao dịch giảm do thị trường trải qua sự định giá lại nguồn cung ngắn hạn dưới tác động của nguồn cung giao ngay dồi dào và tồn kho tại các kho hàng gia tăng. Lượng ca cao cập cảng vào cuối vụ tăng mạnh từ Tây Phi, đặc biệt là Bờ Biển Ngà, kết hợp với việc tồn kho ca cao ICE do sàn giao dịch giám sát tiếp tục tích lũy đạt mức cao nhất trong nhiều năm, đã làm dịu bớt tình trạng thắt chặt nguồn cung thực tế tức thì trên thị trường giao ngay. Khi các bên tham gia thị trường chuẩn bị chuyển sang niên vụ mới, lượng tồn kho dồi dào hiện tại đã tạo ra một vùng đệm đủ lớn trước các điểm nghẽn thu mua tức thì, khiến các bên mua thương mại tạm ngừng mua vào trước đợt thu hoạch vụ chính sắp tới.

Áp lực giảm giá càng gia tăng do hoạt động chốt lời của các nhà đầu tư tổ chức và việc thanh lý vị thế mua sau một xu hướng tăng kéo dài. Đồng USD mạnh lên đã tạo thêm lực cản vĩ mô đối với các mặt hàng nông sản định giá bằng USD, làm tăng chi phí mua hàng thực tế cho các nhà mua công nghiệp ngoài Mỹ. Về mặt kỹ thuật, giá chịu áp lực bán gần các mức kháng cự quan trọng trên biểu đồ, kích hoạt đợt giảm thiểu rủi ro có hệ thống của các quỹ và việc thực hiện lệnh cắt lỗ khi các nhà giao dịch theo đà giảm bớt tỷ trọng đầu cơ lớn.

Giới tham gia thị trường nhìn chung coi nhịp điều chỉnh giảm này là đợt sụt giảm tạm thời do sự kiện trong một bức tranh cấu trúc tổng thể vẫn thắt chặt, thay vì sự đảo chiều mang tính căn bản. Cân bằng cung - cầu trong trung hạn vẫn dễ bị tổn thương do những rủi ro đang hiện hữu đối với mùa sản xuất sắp tới. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi chặt chẽ điều kiện thời tiết tại Tây Phi, nơi mối đe dọa dai dẳng từ El Niño có thể mang lại thời tiết khô hạn trong các giai đoạn phát triển cây trồng then chốt, bên cạnh những lo ngại về bệnh chồi sưng và tỷ lệ đậu quả thấp hơn mức trung bình ở các khu vực trồng chính. Do đó, mặc dù việc tích lũy tồn kho trong ngắn hạn có thể kìm hãm đà tăng giá tức thì, rủi ro sản xuất mang tính cấu trúc tại Tây Phi vẫn sẽ là trọng tâm chính trong quá trình xác định giá.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai ca cao Mỹ (COCOA-F) có MACD (12,26,9) đạt -50.553, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 53.016 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 67.639 phản ánh trạng thái bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Tồn kho tại các kho thuộc sở giao dịch tăng mạnh: Tồn kho ca cao tại các kho do sàn ICE giám sát đã tăng lên mức cao nhất trong 2 năm, vượt 3,41 triệu bao, cho thấy nguồn cung có thể giao nhận trong ngắn hạn rất dồi dào và tạo áp lực giảm giá lên các hợp đồng tương lai kỳ hạn gần.
• Sản lượng và lượng giao hàng của Bờ Biển Ngà tăng mạnh: Số liệu chính thức từ cơ quan quản lý Le Conseil du Café Cacao cho thấy sản lượng thu hoạch của Bờ Biển Ngà tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái lên 2,06 MMT, với lượng hàng vận chuyển ra cảng đạt 2,14 MMT (+19% so với cùng kỳ), làm tràn ngập các kênh giao dịch hàng thực và kích hoạt làn sóng giải thể vị thế mua mạnh mẽ.
• Sự suy giảm nhu cầu công nghiệp và thay đổi công thức sản xuất: Các hãng sản xuất bánh kẹo lớn bao gồm Mondelez International và Barry Callebaut cho biết đã giảm kích thước sản phẩm và tăng cường sử dụng các nguyên liệu thay thế bơ ca cao, tạo ra sự kìm hãm nhu cầu khối lượng kéo dài và làm suy yếu khả năng hấp thụ hàng thực.
• Nhà chế biến lớn trấn an về vùng đệm nguồn cung: Tuyên bố từ nhà sản xuất trong ngành Barry Callebaut AG xác nhận rằng các nhà chế biến ca cao toàn cầu hiện đang được cung ứng tốt và có vùng đệm tốt hơn trước rủi ro thâm hụt đã kích hoạt làn sóng chốt lời mạnh mẽ và bán đầu cơ trên thị trường hợp đồng tương lai London và New York.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.