USD/JPY (USDJPY) Rớt vào 8 thg 9: Những lý do chính là gì?

Đà giảm của tỷ giá USD/JPY chủ yếu do thị trường tái định giá mạnh mẽ kỳ vọng về chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, cùng với việc đóng diện rộng các vị thế bán khống đồng Yên mang tính đầu cơ. Các thị trường tài chính đã phản ánh mạnh mẽ khả năng tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, được củng cố bởi thông điệp ngày càng diều hâu từ các quan chức ngân hàng trung ương và cố vấn chính phủ. Xác suất thắt chặt tiền tệ gia tăng đã đẩy lợi suất trái phiếu chuẩn của Nhật Bản lên cao hơn, trong đó lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Sự gia tăng lợi suất trong nước này đã thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản, làm giảm đáng kể lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro của việc nắm giữ các vị thế kinh doanh chênh lệch lãi suất (carry trade) bán khống đồng Yên và thúc đẩy việc điều chỉnh vị thế trên diện rộng.

Ở chiều ngược lại của cặp tỷ giá, đồng USD trải qua giai đoạn tích lũy khi các bên tham gia thị trường điều chỉnh vị thế trước thời điểm công bố dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ. Mặc dù các chỉ số kinh tế và việc làm vững chắc của Mỹ tiếp tục duy trì tranh cãi về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đồng USD vẫn không thể duy trì đà tăng so với đồng Yên. Việc phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ tâm lý và kỹ thuật quan trọng đã đẩy nhanh đà giảm của cặp tỷ giá, khi dòng tiền giao dịch tự động và việc thực thi lệnh cắt lỗ của các nhà đầu tư tổ chức buộc các quỹ đòn bẩy phải hạ tỷ trọng nắm giữ đồng USD. Sự chuyển dịch mang tính cấu trúc hướng tới sự hội tụ chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục thúc đẩy các nhà quản lý tài sản giảm tỷ trọng nắm giữ đồng USD để chuyển sang đồng Yên đang tăng giá.

Sự điều chỉnh thị trường này dường như được hỗ trợ bởi một xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn, thay vì chỉ là biến động tạm thời do tin tức thúc đẩy. Sự chuyển đổi mang tính cấu trúc trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản, được củng cố bởi đà tăng lương vững chắc trong nước và áp lực giá cả dai dẳng, tạo nền tảng cơ bản cho việc định giá lại đồng Yên theo hướng tăng giá bền vững. Mặc dù vậy, các nhà đầu tư tổ chức vẫn tiếp tục theo dõi các rủi ro chính có thể kích hoạt biến động ngắn hạn. Những rủi ro này bao gồm báo cáo chỉ số giá tiêu dùng sắp tới của Mỹ, các tin tức địa chính trị tiềm ẩn trên thị trường năng lượng, và khả năng các thông điệp bất ngờ từ ngân hàng trung ương hoặc sự thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu có thể tạm thời làm gián đoạn tốc độ thu hẹp chênh lệch lợi suất hiện tại.

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY (USDJPY) có MACD (12,26,9) đạt -1.093, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 24.407 cho thấy thị trường đang ở trạng thái bán, còn Williams %R tại 94.043 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Định giá lại chính sách diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản: Các tín hiệu quyết liệt từ những nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, bao gồm việc Thành viên Hội đồng Chính sách Hajime Takata đề xuất khả năng tăng lãi suất lớn hơn hoặc tăng liên tiếp và các cố vấn chính phủ ủng hộ việc thắt chặt trong ngắn hạn, đã khiến thị trường gần như phản ánh đầy đủ đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 1,25%, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn ngắn lên cao hơn và gây áp lực giảm mạnh lên USD/JPY.
• Rủi ro đảo ngược giao dịch chênh lệch lãi suất bằng đồng Yên: Sự thu hẹp nhanh chóng của chênh lệch lãi suất Mỹ - Nhật đã thúc đẩy hoạt động đóng vị thế bán đối với các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất tài trợ bằng đồng Yên, với khả năng phá vỡ mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng 155,00 đe dọa kích hoạt các đợt thanh lý cắt lỗ liên tiếp và đà giảm mạnh trong ngày.
• Kỳ vọng lãi suất bồ câu từ Cục Dự trữ Liên bang: Dư địa tăng của đồng USD tiếp tục bị giới hạn sau các phát biểu mang thiên hướng bồ câu từ Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller và vị thế giao dịch duy trì ở mức cao trước các báo cáo lạm phát sắp tới của Mỹ, khiến USD/JPY dễ gặp rủi ro biến động giảm không đối xứng nếu dữ liệu kinh tế Mỹ được công bố gây thất vọng.
• Mối đe dọa can thiệp ngoại hối ngầm: Tâm lý lo ngại kéo dài của thị trường về khả năng can thiệp tiền tệ không báo trước hoặc kiểm tra tỷ giá của Bộ Tài chính Nhật Bản—đặc biệt sau khi USD/JPY gần đây bị từ chối tại ngưỡng kháng cự quan trọng quanh 158,00–160,00—tiếp tục thúc đẩy các vị thế bán và hạn chế đà tăng của thị trường.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.