Hợp đồng tương lai lúa mì (WHEAT-F) Tăng 2.02% vào 12 thg 8: Những gì đã thay đổi trong cung và cầu?

Giá lúa mì tương lai tăng điểm khi kỳ vọng nguồn cung toàn cầu thắt chặt xoay quanh thời điểm Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) công bố báo cáo Ước tính Cung và Cầu Nông nghiệp Thế giới (WASDE) tháng 8. Các bên tham gia thị trường đã định giá lại các dự báo sản lượng nội địa sụt giảm, do thời tiết nắng nóng và khô hạn khắc nghiệt tại các vùng trồng trọng điểm thuộc vùng Đồng bằng phía Bắc nước Mỹ. Kỳ vọng sản lượng sụt giảm cùng lượng tồn kho cuối kỳ thu hẹp đã tạo động lực tăng giá ngay lập tức, kích hoạt sức mua từ phía nhà đầu tư khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại mô hình cân đối cung cầu.

Diễn biến về phía nguồn cung tại các khu vực xuất khẩu trọng điểm ở nước ngoài càng củng cố thêm xu hướng tăng giá. Xung đột địa chính trị kéo dài và các đợt tấn công nhắm vào hạ tầng cảng biển tại khu vực Biển Đen đã làm suy giảm đáng kể hoạt động logistics ngũ cốc, dẫn đến việc hạ dự báo năng lực xuất khẩu của Ukraine. Đồng thời, ước tính xuất khẩu của Nga cũng bị điều chỉnh giảm do thu hoạch chậm trễ và vận tải biển bị gián đoạn tại các tuyến đường thủy then chốt làm hạn chế nguồn cung giao ngay. Những nút thắt vận chuyển mang tính cấu trúc này đã thắt chặt dòng chảy xuất khẩu toàn cầu, làm gia tăng lo ngại về nguồn cung tại các khu vực nhập khẩu quan trọng ở Bắc Phi và Trung Đông.

Kỳ vọng sản lượng toàn cầu tiếp tục chịu áp lực khi triển vọng mùa màng tại Liên minh Châu Âu (EU) bị hạ dự báo. Các đợt nắng nóng mùa hè kéo dài và tình trạng hạn hán dai dẳng ở những vùng trồng trọt chủ lực, đặc biệt là Pháp và Đức, đã làm giảm kỳ vọng về năng suất và hạ dự báo xuất khẩu lúa mì mềm. Việc nhiều quốc gia xuất khẩu lớn cùng lúc đối mặt với nguy cơ gián đoạn nguồn cung hoặc sụt giảm sản lượng đã khiến dự báo đệm tồn kho toàn cầu thắt chặt, đẩy cán cân thị trường chung nghiêng về rủi ro thâm hụt.

Xét từ góc độ kỹ thuật và cấu trúc thị trường, đà tăng giá được đẩy nhanh nhờ hoạt động mua đóng vị thế bán khống và tái phân bổ vị thế của các nhà đầu tư tổ chức sau một giai đoạn giảm thiểu rủi ro trước khi báo cáo được công bố. Dù biến động của đồng USD cùng tâm lý kinh tế vĩ mô nói chung tạo ra bối cảnh từ trung tính đến hỗ trợ, các yếu tố cung cầu cơ bản mới là tác nhân chính. Các nhà đầu tư tổ chức hiện vẫn tập trung theo dõi giai đoạn hoàn tất thu hoạch ở Bắc Bán cầu, năng suất lúa mì xuân và những cập nhật về logistics tại hành lang Biển Đen.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai lúa mì (WHEAT-F) có MACD (12,26,9) đạt -7.144, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 49.301 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 84.551 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Tốc độ xuất khẩu yếu và cạnh tranh giá từ nước ngoài: Dữ liệu kiểm tra xuất khẩu hàng tuần của Mỹ xác nhận lượng lúa mì giao hàng trong niên vụ đang chậm hơn 24% so với tiến độ năm ngoái. Nhu cầu quốc tế chậm lại và các chào bán xuất khẩu giá thấp, cạnh tranh gay gắt từ những người bán Nga đang làm giảm nhu cầu đối với lúa mì nguồn gốc từ Mỹ và gây áp lực giảm giá lên các hợp đồng lúa mì tương lai trên sàn CBOT.
• Sự suy giảm phí rủi ro địa chính trị Biển Đen: Các đợt tăng giá trong ngày do lo ngại về vận tải hàng hải Biển Đen đã nhanh chóng hạ nhiệt khi thị trường hấp thụ thông tin về các tuyến logistics thay thế do Ukraine và Nga thiết lập. Báo cáo về tiến triển trong các cuộc đàm phán vận tải biển khu vực đang thúc đẩy các nhà giao dịch loại bỏ phí rủi ro chiến tranh khỏi các hợp đồng tương lai đang giao dịch.
• Áp lực thu hoạch theo mùa và dòng nguồn cung đổ về: Tiến độ thu hoạch theo mùa đã hoàn thành 91% đối với lúa mì mùa đông của Mỹ trong khi thu hoạch lúa mì mùa xuân tiến triển lên 24%—nhanh hơn tốc độ trung bình 5 năm. Dòng ngũ cốc mới thu hoạch nhanh chóng đổ về các cơ sở lưu trữ thương mại đang làm tăng nguồn cung trên thị trường giao ngay và gây áp lực lên đà giá trong ngắn hạn.
• Giảm rủi ro đầu cơ và tất toán hợp đồng trước báo cáo WASDE: Trước báo cáo WASDE tháng 8 của USDA, các tài khoản đầu cơ và nhà quản lý quỹ đã tích cực giảm vị thế mua và thực hiện đảo kỳ hạn hợp đồng. Sự sụt giảm khối lượng hợp đồng mở cùng hoạt động thanh lý chủ động trước khi các số liệu cung-cầu toàn cầu được cập nhật đã làm tăng biến động giảm giá trong ngày.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.