Dầu WTI (USOIL) Giảm 2.12% vào 24 thg 7: Thị trường có đang định giá lại không?

Đà thoái lui của giá dầu USOIL chủ yếu do sự thay đổi trong kỳ vọng về nguồn cung toàn cầu, khi các nhà giao dịch trên thị trường tiếp nhận những tín hiệu về việc mở rộng công suất sản xuất ngoài OPEC+, cùng với khả năng hạ nhiệt của phần bù rủi ro địa chính trị. Các báo cáo cho thấy căng thẳng khu vực hạ nhiệt – vốn trước đó từng đe dọa các điểm nghẽn trung chuyển huyết mạch – đã dẫn đến hoạt động thanh lý vị thế mua của các nhà đầu tư tổ chức. Sự biến mất của phần bù rủi ro địa chính trị này diễn ra đồng thời với dữ liệu cho thấy sản lượng tại khu vực châu Mỹ, đặc biệt là từ Mỹ và Guyana, tiếp tục vượt các dự báo trước đó, qua đó bù đắp hiệu quả cho nỗ lực duy trì kỷ luật nguồn cung của OPEC+.

Những lo ngại về phía nhu cầu cũng đang đè nặng lên diễn biến giá. Dù đang ở trong giai đoạn cao điểm của mùa lái xe mùa hè tại bán cầu bắc, dữ liệu tồn kho gần đây cho thấy lượng tồn kho xăng và các sản phẩm chưng cất tăng lên một cách bất ngờ. Điều này cho thấy mức tiêu thụ đỉnh điểm theo mùa đang thấp hơn so với các tiền lệ lịch sử. Hơn nữa, các số liệu sản xuất và sản lượng công nghiệp kém khả quan từ các nền kinh tế lớn của châu Á đang làm gia tăng lo ngại rằng sự phục hồi nhu cầu dầu thô toàn cầu trong nửa cuối năm có thể trầm lắng hơn so với dự kiến trước đó. Sự kết hợp giữa công suất vận hành nhà máy lọc dầu ở mức cao và nhu cầu yếu ớt từ người tiêu dùng cuối đang thu hẹp biên lợi nhuận lọc dầu (crack spreads), làm giảm động lực để các nhà lọc dầu duy trì các chương trình mua dầu thô mạnh mẽ.

Từ góc độ vĩ mô, sự mạnh lên của đồng USD đã gia tăng áp lực giảm giá lên các mặt hàng được định giá bằng đồng USD. Những phát biểu mang tính diều hâu từ các quan chức ngân hàng trung ương về sự dai dẳng của lạm phát lõi đã khiến thị trường phản ánh kỳ vọng về một môi trường lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Triển vọng này không chỉ làm tăng chi chi phí nắm giữ hàng tồn kho vật chất mà còn làm tăng nguy cơ suy thoái kinh tế trên diện rộng, điều này sẽ làm suy yếu thêm mức tiêu thụ năng lượng toàn cầu. Biến động giá cũng phản ánh một sự phá vỡ kỹ thuật khi giá dầu USOIL giảm xuống dưới các mức hỗ trợ quan trọng, kích hoạt các lệnh bán tự động và làm giảm vị thế mua ròng của các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý quỹ.

Nhìn về phía trước, cán cân thị trường vẫn nhạy cảm với tốc độ điều chỉnh sản lượng của OPEC+. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao liệu liên minh này có tiến hành kế hoạch dỡ bỏ dần các mức cắt giảm tự nguyện trong bối cảnh môi trường giá cả đang suy yếu hay không. Mặc dù các hạn chế nguồn cung mang tính cấu trúc và công suất dự phòng toàn cầu hạn chế tạo ra một mức sàn lý thuyết cho giá dầu, trọng tâm trước mắt đã chuyển sang nguy cơ thị trường bị dư thừa nguồn cung trong các quý tới. Cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn về sự phục hồi nhu cầu hoặc một cam kết mới về việc hạn chế nguồn cung, tâm lý thị trường dường như vẫn nghiêng về phía giảm khi các dòng vốn ưu tiên phân bổ vào các vị thế mang tính phòng thủ hơn.

Về mặt kỹ thuật, Dầu WTI (USOIL) có MACD (12,26,9) đạt 4.775, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 67.749 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 11.881 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện và rủi ro gần đây:

• Tích lũy tồn kho ngoài dự kiến: Dữ liệu EIA gần đây báo cáo lượng tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ tăng bất ngờ 1,8 triệu thùng, trái ngược với kỳ vọng giảm của thị trường và báo hiệu sự hạ nhiệt về tình trạng thắt chặt của thị trường vật chất.
• Triển vọng chính sách tiền tệ diều hâu: Biên bản cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiết lộ những lo ngại về lạm phát dai dẳng và sự sẵn sàng duy trì lãi suất ở mức cao, điều này giúp đồng USD mạnh lên và làm tăng rủi ro suy giảm nhu cầu năng lượng công nghiệp.
• Nhu cầu xăng theo mùa không đạt kỳ vọng: Mặc dù đã cận kề mùa cao điểm lái xe mùa hè, nhu cầu xăng tại Mỹ vẫn ở dưới mức trung bình lịch sử, dấy lên lo ngại rằng giá bán lẻ cao và thói quen tiêu dùng thay đổi đang kìm hãm lượng tiêu thụ sản phẩm dầu tinh chế.
• Sự xói mòn của phần bù rủi ro địa chính trị: Khi những lo ngại tức thời về gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông lắng xuống, việc loại bỏ phần bù giá liên quan đến xung đột đang để lộ tình trạng thặng dư cơ bản tiềm ẩn, dẫn đến sự phá vỡ kỹ thuật xuống dưới các mức hỗ trợ tâm lý quan trọng.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.