GBP/USD (GBPUSD) Rớt vào 23 thg 7: Những lý do chính là gì?

Đà sụt giảm của cặp tỷ giá GBP/USD chủ yếu do sự phân kỳ ngày càng lớn về động lực kinh tế giữa Vương quốc Anh và Mỹ, điều này được nhấn mạnh bởi dữ liệu Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) sơ bộ mới nhất. Chỉ số sản lượng hỗn hợp của Anh cho thấy sự thu hẹp mạnh hơn dự kiến trong lĩnh vực dịch vụ, làm dấy lên lo ngại rằng môi trường lãi suất cao kéo dài đang kìm hãm tiêu dùng trong nước. Ngược lại, chỉ số PMI sơ bộ của Mỹ lại gây bất ngờ theo hướng tích cực, cho thấy khả năng chống chịu bền bỉ của thị trường lao động và lĩnh vực công nghiệp nước này. Sự phân kỳ này đã khiến các nhà đầu tư tổ chức phải điều chỉnh lại kỳ vọng tăng trưởng của họ, chuyển sang ưu tiên đồng USD khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục thể hiện sự vượt trội mang tính cấu trúc.

Kỳ vọng lãi suất đã thay đổi đáng kể sau dữ liệu kinh tế yếu kém của Anh, thúc đẩy việc định giá lại theo hướng ôn hòa về lộ trình chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Các thành viên thị trường hiện đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất cao hơn tại cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Chính sách Tiền tệ, khi tăng trưởng tiền lương hạ nhiệt và hoạt động của lĩnh vực dịch vụ suy yếu cho thấy áp lực lạm phát đang giảm nhanh hơn dự báo trước đó. Trong khi đó, lập trường của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn tương đối thắt chặt. Những bình luận gần đây từ các quan chức Fed cho thấy sự ngần ngại trong việc xoay trục sang nới lỏng chính sách khi nhu cầu tiêu dùng của Mỹ vẫn mạnh mẽ, gây ra sự dịch chuyển theo hướng diều hâu ở kỳ hạn ngắn của đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.

Sự thay đổi về chênh lệch lãi suất giữa trái phiếu Chính phủ Anh (Gilts) và trái phiếu Kho bạc Mỹ đã tạo ra áp lực giảm giá đáng kể lên đồng bảng Anh. Khi chênh lệch lợi suất nới rộng theo hướng có lợi cho đồng USD, dòng vốn đang dịch chuyển sang các tài sản thu nhập cố định của Mỹ để tìm kiếm tỷ suất sinh lời điều chỉnh theo rủi ro cao hơn. Sự gia tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, được thúc đẩy bởi triển vọng kinh tế khả quan hơn và những lo ngại về tài khóa đang diễn ra, đã thúc đẩy hơn nữa việc tích lũy đồng USD. Ngược lại, sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu Chính phủ Anh phản ánh một thị trường ngày càng lo ngại về khả năng tăng trưởng kinh tế chậm lại ở Anh, dẫn đến việc các quỹ đầu cơ vĩ mô và quỹ giao dịch theo hệ thống thanh lý các vị thế mua GBP.

Tâm lý rủi ro chung trên thị trường cũng đóng một vai trò trong sự suy yếu của cặp tỷ giá này. Sự chuyển dịch sang môi trường né tránh rủi ro (risk-off), được kích hoạt bởi những bất ổn địa chính trị gia tăng và sự sụt giảm của thị trường chứng khoán toàn cầu, đã làm tăng sức hấp dẫn của đồng USD với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu. Đồng bảng Anh, vốn nhạy cảm với chu kỳ tăng trưởng toàn cầu và sự biến động của thị trường vốn, đang thể hiện hiệu suất kém hơn khi các nhà đầu tư giảm tỷ trọng nắm giữ các đồng tiền mang tính chu kỳ. Dưới góc độ kỹ thuật, việc phá vỡ các mức hỗ trợ quan trọng đã kích hoạt các lệnh bán tự động, đẩy nhanh đà sụt giảm trong ngày khi thanh khoản tiếp tục tập trung vào đồng bạc xanh.

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD (GBPUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.001, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 43.625 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 100.000 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự phân kỳ về kỳ vọng chính sách tiền tệ:Những bình luận gần đây từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cho thấy việc cắt giảm lãi suất vào mùa hè vẫn có khả năng xảy ra, trái ngược với lập trường "cao hơn trong thời gian dài hơn" thận trọng hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), tạo ra áp lực giảm giá lên cặp GBP/USD khi chênh lệch lợi suất nới rộng theo hướng có lợi cho đồng USD.
• Sự bất định từ cuộc tổng tuyển cử tại Vương quốc Anh:Khi cuộc bầu cử ngày 4/7 đến gần, các thành viên thị trường đang phản ánh vào giá những rủi ro liên quan đến các thay đổi tiềm tàng trong chính sách tài khóa và các cam kết trong cương lĩnh tranh cử có thể ảnh hưởng đến lộ trình nợ trên GDP của Vương quốc Anh, dẫn đến biến động gia tăng của đồng bảng Anh và mức chiết khấu tiềm năng do tâm lý "chờ đợi và quan sát".
• Lạm phát dịch vụ dai dẳng đối lập với đà tăng trưởng hạ nhiệt:Mặc dù lạm phát toàn phần đã đạt mục tiêu 2%, sự dai dẳng của lạm phát dịch vụ ở mức cao kết hợp với dữ liệu doanh số bán lẻ và chỉ số PMI gây thất vọng gần đây tạo ra rủi ro lạm phát đình đốn, làm phức tạp thêm triển vọng lãi suất đỉnh của BoE.
• Dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào đồng USD:Căng thẳng địa chính trị kéo dài và những chuyển dịch mang tính diều hâu gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã khơi dậy tâm lý "né tránh rủi ro" (risk-off), thúc đẩy dòng vốn hướng về đồng bạc xanh và khiến cặp GBP/USD dễ bị tổn thương trước các cú sốc thanh khoản theo chiều hướng giảm trong trường hợp thị trường chứng khoán tiếp tục điều chỉnh.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.