USD/CHF (USDCHF) Biến động tăng cường vào 13 thg 7: Các yếu tố cần theo dõi

Sự tăng giá của đồng đô la so với đồng franc Thụy Sĩ chủ yếu là kết quả của việc định giá lại một cách mạnh mẽ trên thị trường lãi suất Mỹ sau những phát biểu vào cuối tuần của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed), gợi ý về một cách tiếp cận kiên nhẫn hơn đối với việc nới lỏng tiền tệ. Điều này đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao hơn trên toàn bộ đường cong lợi suất, làm mở rộng chênh lệch lãi suất theo hướng có lợi cho đồng bạc xanh. Khi chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ Mỹ và Thụy Sĩ mở rộng, dòng vốn tổ chức đã chuyển dịch sang các tài sản định giá bằng đồng đô la nhằm tìm kiếm mức lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất (carry) vượt trội hơn do thị trường thu nhập cố định của Mỹ mang lại.

Ngược lại, đồng franc Thụy Sĩ đã suy yếu khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) duy trì lập trường ôn hòa rõ rệt nhằm chống lại áp lực giảm tốc lạm phát. Các quan chức SNB gần đây đã nhấn mạnh sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối hoặc điều chỉnh giảm thêm lãi suất chính sách để ngăn chặn đồng franc bị định giá quá cao trên thực tế, điều vốn sẽ gây áp lực lên nền kinh tế hướng về xuất khẩu của Thụy Sĩ. Sự tương phản này trong thông điệp của hai ngân hàng trung ương đã thúc đẩy các nhà giao dịch thực hiện các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade), bán đồng franc dưới dạng đồng tiền tài trợ để mua các tài sản có lợi suất cao hơn của Mỹ.

Tâm lý trên các thị trường tài chính nói chung đã chuyển dịch sang trạng thái ưa thích rủi ro, làm suy yếu thêm vị thế hầm trú ẩn an toàn truyền thống của đồng franc. Khi các thị trường chứng khoán toàn cầu ổn định và những lo ngại về rủi ro tài chính mang tính hệ thống lùi xa, nhu cầu phân bổ phòng thủ vào các đồng tiền an toàn đã giảm bớt. Sự dịch chuyển từ các tài sản phòng thủ như đồng franc sang các tài sản gắn liền với tăng trưởng được định giá bằng đồng đô la đã tạo ra động lực thúc đẩy liên tục cho cặp tỷ giá này trong suốt phiên giao dịch.

Trong thời gian tới, tính bền vững của đà tăng này vẫn gắn liền với diễn biến chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Thụy Sĩ. Mặc dù động lực hiện tại được hỗ trợ bởi sự phân kỳ vĩ mô cơ bản, các nhà đầu tư vẫn đang theo dõi chặt chẽ khả năng can thiệp của SNB nếu biến động này trở nên quá hỗn loạn. Hiện tại, sự kết hợp giữa một Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có xu hướng diều hâu và một Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ tập trung vào việc hạn chế sức mạnh của đồng nội tệ tiếp tục là chất xúc tác rõ ràng cho đà tăng trưởng vượt trội tương đối của đồng đô la.

Về mặt kỹ thuật, USD/CHF (USDCHF) có MACD (12,26,9) đạt -0.001, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 65.482 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 13.724 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện và rủi ro gần đây:

• Dòng vốn phòng ngừa rủi ro địa chính trị: Tình trạng bất ổn chính trị gia tăng tại Eurozone sau cuộc kêu gọi bầu cử sớm ở Pháp đã kích hoạt một làn sóng tìm kiếm tài sản an toàn mạnh mẽ. Là một tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu, đồng Franc Thụy Sĩ đang thu hút dòng vốn phòng ngừa rủi ro mạnh mẽ, tạo ra áp lực giảm giá mạnh lên cặp tỷ giá USDCHF khi các nhà đầu tư rút khỏi các tài sản rủi ro hơn.
• Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ: Sau khi các dữ liệu hoạt động kinh tế của Mỹ không đạt kỳ vọng gần đây và chỉ số giá sản xuất (PPI) hạ nhiệt, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm từ các mức đỉnh gần đây. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất này làm giảm sức hấp dẫn của hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) bằng đồng Đô la Mỹ so với đồng Franc Thụy Sĩ, dẫn đến biến động trong ngày và sự suy yếu của đồng USD.
• Sự bất định về can thiệp của SNB: Các thành viên thị trường ngày càng thận trọng trước các biện pháp can thiệp bằng lời nói hoặc can thiệp thực tế tiềm ẩn từ Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB). Mặc dù trước đó SNB đã chuyển sang lập trường cho phép đồng CHF mạnh lên phần nào để chống lại lạm phát nhập khẩu, nhưng bất kỳ sự xoay trục chính sách đột ngột hoặc phát biểu bất ngờ nào liên quan đến việc đồng Franc bị "định giá quá cao" đều tạo ra rủi ro thanh khoản hai chiều đáng kể cho các nhà giao dịch trong ngày.
• Sự phân kỳ trong kỳ vọng lạm phát: Dữ liệu giá tiêu dùng gần đây của Thụy Sĩ cho thấy lạm phát vẫn được kiểm soát tốt trong phạm vi mục tiêu của SNB, trái ngược với quan điểm giữ lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn" của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Bất kỳ sự hạ nhiệt nào thêm của các chỉ số thị trường lao động Mỹ (Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu) trong 48 giờ tới đều có thể làm trầm trọng thêm xu hướng giảm của cặp tỷ giá USDCHF khi các kỳ vọng về việc Fed xoay trục chính sách ngày càng gia tăng.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.