Hợp đồng Tương lai WTI (USOIL-F) Tăng 3.05% vào 8 thg 7: Các yếu tố chính cần theo dõi

Sự tăng vọt trong ngày của giá dầu thô WTI chủ yếu do căng thẳng địa chính trị leo thang nghiêm trọng ở Trung Đông, buộc phí bảo hiểm rủi ro dầu mỏ toàn cầu phải nhanh chóng định giá lại. Chất xúc tác chính là một loạt các cuộc không kích trả đũa quân sự có mục tiêu của Mỹ nhằm vào các địa điểm ở Iran, sau các cuộc tấn công vào các tàu vận tải thương mại, bao gồm một tàu chở dầu thô của Ả Rập Xê Út và một tàu chở LNG của Qatar, đang đi qua eo biển Hormuz có tầm quan trọng chiến lược.

Hành động quân sự này được củng cố bởi quyết định bất ngờ của Bộ Tài chính Mỹ nhằm thu hồi Giấy phép Chung X. Quyết định miễn trừ trừng phạt quan trọng này, được ban hành trong các cuộc đàm phán ngoại giao tạm thời, trước đó đã cho phép sản xuất, giao hàng và bán dầu thô của Iran trên thị trường quốc tế. Việc nhanh chóng áp đặt lại các lệnh trừng phạt này, cùng với các cuộc giao tranh quân sự trực tiếp, gây nguy hiểm nghiêm trọng cho lệnh ngừng bắn mong manh trong khu vực và đe dọa làm gián đoạn một lượng lớn xuất khẩu dầu thô của Iran một lần nữa.

Sự leo thang này đã đảo lộn hoàn toàn các giả định gần đây của thị trường về một tình trạng dư thừa nguồn cung sắp xảy ra. Trước đó, cân bằng dầu mỏ toàn cầu dự kiến sẽ nới lỏng sau các thông báo tăng hạn ngạch của OPEC+ và kỳ vọng về việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz thông qua con đường ngoại giao bền vững. Với việc điểm nghẽn hàng hải quan trọng này một lần nữa bị đe dọa, nguy cơ gián đoạn vận chuyển cục bộ và xung đột khu vực rộng lớn hơn đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà giao dịch hàng hóa.

Củng cố thêm các yếu tố cơ bản cho đà tăng do địa chính trị dẫn dắt, động lực tồn kho tiềm ẩn cho thấy sự thắt chặt liên tục. Các báo cáo ngành gần đây chỉ ra rằng tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ tiếp tục giảm hàng tuần cùng với sự sụt giảm đáng kể hàng triệu thùng trong kho dự trữ xăng nội địa. Sự sụt giảm theo mùa này cho thấy nhu cầu vật chất trong ngắn hạn vẫn kiên cường, điều này khi kết hợp với mối đe dọa bất ngờ đối với an ninh nguồn cung toàn cầu đã tạo ra động lực mạnh mẽ cho các vị thế mua.

Dưới góc độ kỹ thuật, chất xúc tác địa chính trị đã kích hoạt hoạt động đóng vị thế bán khống và mua đầu cơ mạnh mẽ. WTI đã giành lại thành công mức tâm lý quan trọng là 70 USD/thùng, bứt phá lên trên các đường xu hướng giảm ngắn hạn và các đường trung bình động vốn đã hạn chế mức tăng trước đó. Trong khi xu hướng cấu trúc rộng hơn vẫn nhạy cảm với chính sách sản xuất của OPEC+ và tăng trưởng kinh tế vĩ mô toàn cầu, thì triển vọng trước mắt bị chi phối bởi các rủi ro an ninh nguồn cung, khi các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ liệu xung đột có dẫn đến tình trạng tắc nghẽn kéo dài trong các dòng chảy vật chất hay không.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự tăng trưởng sản lượng đáng kể ngoài khối OPEC:Bất chấp các biện pháp cắt giảm tự nguyện của OPEC+, sản lượng dầu ngoài khối OPEC đã tăng vọt lên mức kỷ lục. Bộ Năng lượng Hoa Kỳ (DOE) gần đây đã nâng dự báo sản lượng dầu thô của Mỹ lên 13,78 triệu thùng/ngày, tạo ra tình trạng dư thừa nguồn cung mang tính cấu trúc và hạn chế đà tăng của giá vật chất.
• Các đợt hạ dự báo mạnh mẽ về nhu cầu toàn cầu:Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã hạ dự báo triển vọng nhu cầu toàn cầu một cách nghiêm trọng, ước tính mức tiêu thụ dầu thế giới sẽ giảm 1,1 triệu thùng/ngày trong năm nay, so với ước tính trước đó là giảm 420.000 thùng/ngày, với lý do là những lực cản vĩ mô sâu sắc và tốc độ cải thiện hiệu suất sử dụng năng lượng diễn ra nhanh hơn.
• OPEC+ tăng hạn ngạch và xuất khẩu gia tăng:Nỗi lo ngại về tình trạng dư thừa nguồn cung đang ngày càng gia tăng sau quyết định tăng hạn ngạch sản lượng thêm 188.000 thùng/ngày của OPEC+. Thêm vào đó, các nhà sản xuất chủ chốt đang tích cực giành thị phần khi hoạt động xuất khẩu trong khu vực phục hồi nhanh chóng; xuất khẩu dầu thô của Ả Rập Xê Út đã tăng trở lại mức 6,3 triệu thùng/ngày (bằng 90% mức trước chiến tranh), trong khi Ả Rập Xê Út cũng hạ mạnh giá bán chính thức dầu Arab Light cho các khách hàng châu Á.
• Các điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi và cấu trúc bù hoãn mua (Contango):Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp rất yếu gần đây của Mỹ (cho thấy sự sụt giảm trong tháng 6) đã làm dấy lên lo ngại về sự suy thoái kinh tế trên diện rộng và làm giảm nhu cầu nhiên liệu vận tải. Sự suy giảm nhu cầu này đã khiến phần đầu của đường cong kỳ hạn dầu rơi vào trạng thái bù hoãn mua vật chất (contango), cho thấy một thị trường giao ngay đang dư thừa nguồn cung trong ngắn hạn.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.