Hợp đồng tương lai Đậu nành (SOYBEAN-F) Tăng 2.05% vào 5 thg 7: Các yếu tố chính cần theo dõi

Động thái tăng giá gần đây của hợp đồng đậu tương tương lai trên Sàn giao dịch Thượng mại Chicago đại diện cho một bước ngoặt quan trọng đối với tổ hợp nông sản, được thúc đẩy chủ yếu bởi dữ liệu tiêu dùng nội địa tích cực và các tín hiệu thắt chặt nguồn cung, vốn đã làm lu mờ các dự báo sản lượng dài hạn.

Trong khi thị trường dành phần lớn thời gian trước đó để cân nhắc triển vọng về một vụ mùa đậu tương kỷ lục toàn cầu, việc Bộ Nông nghiệp Mỹ công bố báo cáo Tồn kho Ngũ cốc Hàng quý đã thay đổi căn bản những kỳ vọng trong ngắn hạn. Báo cáo tiết lộ mức sử dụng đậu tương nội địa trong suốt mùa xuân mạnh hơn dự kiến, báo hiệu nhu cầu nội địa mạnh mẽ. Tốc độ tiêu thụ nhanh chóng này được hỗ trợ mạnh mẽ bởi tỷ suất lợi nhuận ép dầu nội địa tăng vọt, khi nhu cầu công nghiệp đối với dầu đậu tương—đặc biệt là cho sản xuất nhiên liệu tái tạo—mở rộng đáng kể.

Động lực phía cầu này được hỗ trợ thêm bởi sự chuyển dịch mang tính xây dựng trong động lực thương mại quốc tế. Sau khi giải quyết các căng thẳng thương mại trước đó, nhu cầu mua từ các nhà nhập khẩu lớn của châu Á đã dần quay trở lại thị trường, tạo bệ đỡ vững chắc hơn cho kỳ vọng xuất khẩu toàn cầu. Mặc dù số liệu doanh số xuất khẩu hàng tuần nhìn chung có một số biến động ngắn hạn, cam kết cơ bản từ các nhà nhập khẩu cấu trúc chính đã giữ cho những người tham gia thị trường luôn nhạy cảm cao với sự gián đoạn nguồn cung.

Rủi ro thời tiết cũng đã xuất hiện trở lại như một chất xúc tác giao dịch lớn. Khi Bán cầu Bắc bước vào mùa vụ giữa mùa hè quan trọng, sự phát triển của cây đậu tương phụ thuộc lớn vào lượng mưa thuận lợi. Các thành viên thị trường đang ngày càng theo dõi sự chuyển dịch sang nhiệt độ cao và các mô hình lượng mưa không đồng đều trên khắp các khu vực chính của vùng Trung Tây nước Mỹ. Khi thị trường đã qua giai đoạn gieo trồng, trọng tâm đã chuyển hoàn toàn sang tiềm năng năng suất. Bất kỳ mối đe dọa dai dẳng nào từ căng thẳng nhiệt hoặc khô hạn khu vực dự kiến sẽ gây rủi ro cho năng suất cây trồng, thúc đẩy các nhà bán khống bù đắp trạng thái và khuyến khích các nhà quản lý tài sản xây dựng lại phần bù rủi ro.

Trong môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, sự biến động của đồng USD và kỳ vọng thay đổi đối với chính sách lãi suất của ngân hàng trung ương tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn tổ chức vào các mặt hàng nông sản. Tuy nhiên, đà tăng giá ngay lập tức của đậu tương vẫn là phản ánh rõ ràng của những lo ngại về thời tiết địa phương và sự cạn kiệt nhanh chóng đến đáng ngạc nhiên của các kho dự trữ nội địa, những yếu tố tạm thời lấn át triển vọng nguồn cung dồi dào hơn trong niên vụ tới.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Mở rộng đáng kể diện tích và sản lượng:Báo cáo Diện tích gieo trồng ngày 30 tháng 6 năm 2026 của USDA đã xác nhận rằng diện tích gieo trồng đậu tương của Mỹ đã tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 85,4 triệu mẫu Anh (tăng 665.000 mẫu Anh so với dự báo hồi tháng 3). Giả định năng suất theo xu hướng, Mỹ đang trên đà đạt được một vụ thu hoạch có khả năng phá kỷ lục khoảng 4,473 tỷ giạ, điều này đang hạn chế nghiêm trọng tiềm năng tăng giá và gây áp lực giảm giá mang tính cấu trúc lên đường cong kỳ hạn.
• Tích lũy tồn kho quý mang tính giảm giá:Báo cáo Tồn kho ngũ cốc hàng quý của USDA công bố ngày 30 tháng 6 năm 2026 cho thấy lượng tồn kho đậu tương vụ cũ của Mỹ tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2026 đã tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,061 tỷ giạ, vượt qua kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 1,046 tỷ giạ và cho thấy một vùng đệm cung nội địa dồi dào, không bị thắt chặt.
• Nhu cầu xuất khẩu suy yếu và các lô hàng bị hủy:Dữ liệu doanh số xuất khẩu hàng tuần được công bố trước kỳ nghỉ lễ 4 tháng 7 đã gây thất vọng cho thị trường khi chạm mức thấp nhất trong niên vụ tiếp thị chỉ với 42.000 tấn đối với đậu tương vụ cũ, thấp hơn nhiều so với phạm vi giao dịch kỳ vọng là 300.000 đến 650.000 tấn. Ngoài ra, doanh số vụ mới cũng không đạt kỳ vọng ở mức 183.000 tấn, và tổng lượng vụ cũ bị ảnh hưởng tiêu cực bởi một đợt hủy đơn hàng lớn từ "các điểm đến không xác định".
• Cắt giảm vị thế đầu cơ:Dữ liệu Báo cáo vị thế của các nhà giao dịch (COT) từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các quỹ quản lý dòng tiền và các nhà giao dịch đầu cơ đang tích cực cắt giảm vị thế mua ròng của họ, giảm 16.139 hợp đồng xuống còn 36.679 hợp đồng. Việc thanh lý vị thế này phản ánh tâm lý né tránh rủi ro vĩ mô rộng lớn hơn và sự thiếu tin tưởng vào nhu cầu trong ngắn hạn.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.