Hợp đồng tương lai Micro Silver (XAGUSD-M) Tăng 2.06% vào 2 thg 7: Thị trường có đang định giá lại không?

Giá bạc đã có một đợt phục hồi mạnh mẽ trong ngày, giành lại mốc trên ngưỡng tâm lý quan trọng 60 USD/ounce. Bước đi này thể hiện sự bật tăng kỹ thuật sắc nét sau khi kim loại này chạm mức thấp nhất trong nhiều tháng gần đây. Động lực chính thúc đẩy đợt phục hồi này là sự thay đổi trong kỳ vọng kinh tế vĩ mô và các tín hiệu chính sách từ ngân hàng trung ương, giúp tạm thời giải tỏa áp lực lên các tài sản quý không mang lại lợi suất.

Động lực chính thúc đẩy sự phục hồi là một loạt phát biểu từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh, người lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát đã hạ nhiệt trong tháng qua. Tuyên bố này gợi ý cho các bên tham gia thị trường rằng ngân hàng trung ương ít có nhu cầu cấp bách hơn trong việc tăng lãi suất một cách quyết liệt, ngay cả khi Fed vẫn duy trì cam kết mang tính cấu trúc nhằm khôi phục sự ổn định giá cả trong dài hạn. Do bạc rất nhạy cảm với chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lời, sự hạ nhiệt nhẹ trong nỗi lo ngại tăng lãi suất ngay lập tức đã mang lại sự giải tỏa rất cần thiết cho kim loại quý này.

Góp phần vào sự khởi sắc nhờ chính sách này, các dữ liệu kinh tế mới công bố đã củng cố nhận định về một nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt. Số liệu tuyển dụng trong khu vực tư nhân được công bố ngay trước phiên giao dịch thấp hơn dự kiến, cho thấy đà tăng trưởng của thị trường lao động có khả năng đang chậm lại. Điều này làm tăng thêm sức nặng cho lập luận rằng chính sách tiền tệ thắt chặt đang hạ nhiệt nhu cầu thành công, từ đó làm giảm thêm kỳ vọng về việc thắt chặt tiền tệ quyết liệt trong ngắn hạn và thúc đẩy các tổ chức thực hiện hoạt động đóng trạng thái bán khống (short-covering) đối với kim loại quý.

Ngoài ra, các diễn biến tại Trung Đông đã góp phần định hình lại động lực lạm phát toàn cầu. Tiến triển trong các cuộc đàm phán gián tiếp giữa Mỹ và Iran, cùng với lượng dầu vận chuyển gia tăng qua các tuyến hàng hải quan trọng, đã gây áp lực giảm lên giá dầu thô. Mặc dù bạc thường đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn trong các đợt căng thẳng địa chính trị gay gắt, việc chi phí năng lượng sụt giảm sau đó đã làm giảm mạnh kỳ vọng lạm phát toàn cầu nói chung. Đối với bạc, vốn rất nhạy cảm với lãi suất thực tế, kỳ vọng lạm phát thấp hơn và việc kiểm soát các rủi ro tăng lãi suất danh nghĩa đi kèm đã bù đắp cho sự sụt giảm của phí bảo hiểm trú ẩn an toàn, mở đường cho một đợt phục hồi kỹ thuật mạnh mẽ.

Bất chấp đà tăng trưởng trong ngày, những trở ngại mang tính cấu trúc vẫn là trọng tâm chú ý của các nhà đầu tư tổ chức. Xu hướng rộng lớn hơn của kim loại quý đã chịu áp lực bởi đồng USD tương đối mạnh và môi trường lãi suất cao, điều này giữ cho chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại ở mức cao. Hơn nữa, vì khoảng một nửa nhu cầu về bạc đến từ các ứng dụng công nghiệp — như công nghệ năng lượng mặt trời, điện tử và xe điện — các bên tham gia thị trường tiếp theo sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ hoạt động sản xuất toàn cầu và xu hướng nhu cầu công nghiệp cùng với dữ liệu thị trường lao động sắp công bố để đánh giá liệu đợt phục hồi này là một sự điều chỉnh kỹ thuật tạm thời hay là sự khởi đầu của một giai đoạn củng cố rộng lớn hơn.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự sụt giảm nhu cầu công nghiệp và xu hướng tiết kiệm: Sự nhạy cảm cao về giá đang kéo giảm nhu cầu chế tạo công nghiệp, với dự báo các nhà sản xuất điện mặt trời sẽ cắt giảm 19% lượng sử dụng bạc vào năm 2026 khi họ tích cực áp dụng các thiết kế "tiết kiệm" và chuyển sang các giải pháp thay thế không dùng bạc, chẳng hạn như công nghệ màng mỏng cadmium telluride, để tránh chi phí cao.
• Sự suy yếu trên diện rộng ở phân khúc tiêu dùng và thương mại: Áp lực kinh tế và sự gia tăng thay thế đang làm giảm nhu cầu trên diện rộng hơn, với dữ liệu năm 2026 của Viện Bạc (Silver Institute) tiết lộ rằng nhu cầu trang sức toàn cầu đã giảm 16% xuống mức thấp nhất trong 5 năm, nhu cầu đồ dùng bằng bạc giảm 20% và phân khúc sản xuất điện và điện tử quan trọng đã giảm 6%.
• Phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị hạ nhiệt: Nhu cầu trú ẩn an toàn địa chính trị đang giảm nhanh chóng sau những bước đột phá ngoại giao giữa Washington và Tehran cùng việc thực thi Bản ghi nhớ Islamabad; điều này đã khôi phục lưu thông hàng hải qua eo biển Hormuz, dẫn đến việc thanh lý trên diện rộng các vị thế phòng vệ trên toàn bộ nhóm kim loại quý.
• Sự sụp đổ kỹ thuật nghiêm trọng và thanh lý vị thế mua: Giá bạc giao ngay (XAG/USD) đã trải qua một sự thay đổi cấu trúc lớn và làn sóng bán tháo mạnh mẽ từ các tổ chức thương mại, phá vỡ dứt khoát dưới ngưỡng hỗ trợ ngang quan trọng kéo dài nhiều tháng là 64,50 USD và đường EMA 50 tuần của nó; sự sụp đổ kỹ thuật này đã mở ra con đường rõ ràng hướng tới các mục tiêu hỗ trợ sâu hơn tại 55,00 USD và đường trung bình động 200 tuần tại 42,16 USD.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.