Silver/ AUD (XAGAUD) Tăng vọt vào 2 thg 7: Những yếu tố chính cần theo dõi

Sự tăng giá của bạc so với đô la Úc chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng thay đổi xung quanh chính sách tiền tệ của Mỹ, sự suy yếu của đồng USD, và bối cảnh vĩ mô nội địa của Úc đã làm giảm lợi thế lợi suất của đồng nội tệ này.

Chất xúc tác chính cho đà tăng giá của bạc là giọng điệu ôn hòa hơn dự kiến từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đặc biệt là các bình luận từ Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Phát biểu tại một hội nghị ngân hàng trung ương quốc tế, ông Warsh chỉ ra rằng kỳ vọng lạm phát đã hạ nhiệt trong tháng qua. Những nhận định của ông cho thấy Fed ít có nhu cầu cấp thiết hơn trong việc thắt chặt lãi suất mạnh mẽ trong ngắn hạn, điều này đã tạo ra động lực thúc đẩy đáng kể cho các kim loại quý không đem lại lợi suất như bạc bằng cách giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ chúng.

Xu hướng chính sách ôn hòa này càng được củng cố bởi các dữ liệu kinh tế yếu kém từ Mỹ. Báo cáo việc làm ADP cho thấy lượng việc làm mới được tạo ra trong khu vực tư nhân thấp hơn kỳ vọng của thị trường, trong khi chỉ số sản xuất ISM cũng ghi nhận sự sụt giảm. Những chỉ báo này làm dấy lên lo ngại về sức mạnh tức thời của thị trường lao động Mỹ và đà tăng trưởng kinh tế chung, dẫn đến làn sóng bán tháo đồng USD trên diện rộng và thúc đẩy dòng vốn quay trở lại các kim loại quý.

Đồng thời, đô la Úc cũng phải đối mặt với áp lực giảm giá của chính mình, làm gia tăng mức tăng của tỷ giá XAGAUD. Các nhà đầu tư nội địa tại Úc đã giảm bớt kỳ vọng vào các đợt tăng lãi suất tiếp theo từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Sau một loạt đợt tăng lãi suất vào đầu năm, các dấu hiệu suy yếu của nền kinh tế trong nước—được minh chứng bởi cán cân thương mại yếu hơn và hoạt động tiêu dùng suy giảm—cho thấy chu kỳ thắt chặt của RBA đang tiến gần đến đỉnh hoặc tạm dừng. Triển vọng lãi suất thay đổi này, cùng với hiệu suất xuất khẩu yếu kém, đã kéo đô la Úc xuống gần mức thấp nhất trong nhiều tháng so với các đồng tiền chủ chốt khác. Với việc đô la Úc mất giá và bạc giao ngay tăng giá trên toàn cầu, tỷ giá chéo này đã trải qua động lực đi lên mạnh mẽ.

Từ góc độ cấu trúc, bạc tiếp theo được hỗ trợ bởi tình trạng thâm hụt nguồn cung vật chất kéo dài nhiều năm. Nhu cầu công nghiệp vững chắc, được thúc đẩy bởi các ứng dụng trong ngành ô tô và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu cho trí tuệ nhân tạo, đã tạo ra một mức sàn cơ bản bền vững cho kim loại quý này, ngay cả khi các biến động ngắn hạn vẫn rất nhạy cảm với chính sách của ngân hàng trung ương và các chỉ số kinh tế vĩ mô. Mặc dù rủi ro địa chính trị đã phần nào hạ nhiệt nhờ những tiến triển trong các cuộc thảo luận ngoại giao ở Trung Đông, sự kết hợp giữa đồng USD yếu hơn, lợi suất thực tế thấp hơn và đồng đô la Úc suy yếu vẫn là lực lượng chi phối đằng sau đợt định giá lại mới nhất.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sức mạnh của đồng USD và lo ngại về việc Fed nâng lãi suất:Căng thẳng địa chính trị gia tăng trở lại xung quanh đề xuất hệ thống thu phí ở eo biển Hormuz đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát liên quan đến dầu mỏ, thúc đẩy các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Kỳ vọng chính sách "cao hơn trong thời gian dài hơn" này hỗ trợ đồng USD, tạo ra áp lực giảm giá trực tiếp lên các kim loại quý không sinh lời như bạc.
• Đẩy nhanh thay thế kỹ thuật trong các lĩnh vực công nghiệp chủ chốt:Chi phí nguyên liệu thô tăng cao đối với bạc đang thúc đẩy các nhà sản xuất điện mặt trời (PV) và pin mặt trời lớn đẩy nhanh quá trình "tiết kiệm" và áp dụng các giải pháp thay thế màng mỏng không chứa bạc. Sự chuyển dịch công nghệ mang tính cấu trúc này tạo ra rủi ro giảm giá lớn cho nhu cầu công nghiệp dài hạn, vốn trong lịch sử luôn là trụ cột hỗ trợ chính cho thị trường bạc.
• Hoạt động tất toán vị thế đầu cơ và đợt rũ bỏ đà tăng mạnh mẽ:Sau khi đạt đỉnh đầu cơ lớn vào đầu năm, giá bạc đã trải qua một đợt điều chỉnh giảm mạnh kéo dài nhiều tháng—mất đi khoảng một nửa giá trị. Chu kỳ giảm đòn bẩy và thanh lý vị thế mua quyết liệt này của các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức tiếp tục gây áp lực nặng nề lên giá XAG giao ngay.
• Áp lực tỷ giá bất đối xứng thông qua biến động của đồng Đô la Úc:Do tỷ giá XAGAUD rất nhạy cảm với đồng nội tệ, bất kỳ sự diều hâu hay khả năng phục hồi độc lập nào của đồng Đô la Úc (được thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ trong nước của RBA) đều tác động trực tiếp như một lực cản đối với XAGAUD, đẩy giá bạc định giá bằng đồng nội tệ đi xuống ngay cả trong những giai đoạn giá giao ngay tính bằng USD ổn định.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.