Dầu WTI (USOIL) Di chuyển mạnh vào 1 thg 7: Tồn kho, Đô la, hay Địa chính trị?

Nhân tố kích hoạt chính thúc đẩy áp lực giảm giá đối với dầu thô West Texas Intermediate là sự thay đổi mang tính cấu trúc trong kỳ vọng nguồn cung toàn cầu, bắt nguồn từ tiến triển hướng tới một giải pháp ngoại giao ở Trung Đông. Khuôn khổ lệnh ngừng bắn vào giữa tháng 6 giữa Mỹ và Iran đã làm giảm đáng kể phí tổn rủi ro địa chính trị. Quan trọng nhất, việc mở cửa trở lại Eo biển Hormuz sau đó đã cho phép lưu lượng tàu chở dầu trên biển dần bình thường hóa và phục hồi.

Sự nới lỏng các hạn chế phía nguồn cung này đã kích hoạt một làn sóng dầu thô thực tế quay trở lại thị trường toàn cầu. Iran đã vận chuyển một khối lượng lớn kể từ khi các lệnh phong tỏa hải quân được dỡ bỏ, trong khi xuất khẩu của Nga đồng thời tăng vọt lên mức kỷ lục, dẫn đến sự tích tụ dầu ngoài khơi ngoài dự kiến. Sự trở lại nhanh chóng của lượng dầu vốn bị đình trệ này đã vượt quá kỳ vọng ban đầu, khiến các nhà phân tích phải điều chỉnh giảm dự báo giá dầu và làm dấy lên lo ngại về một tình trạng dư thừa nguồn cung toàn cầu đang cận kề.

Góp phần vào áp lực phía nguồn cung là các quyết định sản xuất tích lũy từ OPEC+. Việc nhóm này liên tục tăng hạn ngạch sản lượng đã đều đặn bơm thêm hàng trăm nghìn thùng mỗi ngày vào thị trường. Nguồn cung mở rộng này đang gia nhập một thị trường toàn cầu đặc trưng bởi kỳ vọng nhu cầu suy yếu. Các cơ quan dự báo năng lượng lớn đã hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trong năm nay, chỉ ra sự cân bằng thị trường lỏng lẻo hơn và tình trạng thặng dư sắp xảy ra.

Những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô cũng tiếp tục đè nặng lên kỳ vọng định giá dài hạn. Lạm phát dai dẳng do chi phí năng lượng cao kỷ lục hồi đầu năm đã duy trì mối lo ngại của thị trường rằng các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang, sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Môi trường tiền tệ thắt chặt này đe dọa làm suy giảm hoạt động kinh tế toàn cầu và hạn chế hơn nữa nhu cầu nhiên liệu công nghiệp.

Trong khi các thành viên thị trường tiếp tục theo dõi những trở ngại ngắn hạn trong các cuộc đàm phán ngoại giao trực tiếp, triển vọng cơ bản rõ ràng đã thay đổi. Sự kết hợp giữa xuất khẩu đường biển tăng tốc, sản lượng OPEC+ tăng đều đặn và dự báo nhu cầu hạ nhiệt cho thấy thị trường đang chuyển dịch từ giai đoạn biến động phí tổn rủi ro cao sang một môi trường dư thừa nguồn cung mang tính cấu trúc.

Về mặt kỹ thuật, Dầu WTI (USOIL) có MACD (12,26,9) đạt -0.940, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 29.159 cho thấy thị trường đang ở trạng thái bán, còn Williams %R tại 99.651 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự suy giảm của phần bù rủi ro địa chính trị: Giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) tương lai đã giảm xuống gần mức hỗ trợ tâm lý quan trọng là 70 USD/thùng, ghi nhận mức thâm hụt đáng kể trong quý hai khoảng 31%. Sự sụt giảm mạnh này diễn ra sau những tiến triển về thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran cùng lệnh đình chiến kéo dài 60 ngày, điều này đã giúp mở cửa lại Eo biển Hormuz một cách hiệu quả và xóa bỏ phần bù rủi ro nguồn cung địa chính trị vốn đã đẩy giá dầu lên mức cao nhất trong 4 năm vào đầu năm nay.
• Nguồn cung toàn cầu tăng tốc nhanh chóng: Áp lực từ phía nguồn cung đang gia tăng khi xuất khẩu từ Vịnh Ba Tư phục hồi lên ít nhất 75% so với mức trước xung đột. Morgan Stanley gần đây đã cảnh báo về rủi ro dư thừa nguồn cung trên thị trường, đồng thời cắt giảm dự báo giá dầu Brent trong dài hạn. Trong khi đó, xuất khẩu dầu thô của Nga đã tăng vọt lên mức cao nhất sau năm 2022 là 4,13 triệu thùng/ngày, tiếp tục làm bão hòa thị trường vật chất.
• Tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu chậm lại: Những thách thức kinh tế vĩ mô tiếp tục đè nặng lên các dự báo tiêu thụ, trong đó Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cảnh báo về mức giảm sâu hơn 1,1 triệu thùng/ngày trong nhu cầu dầu toàn cầu vào năm 2026 do những thách thức về cấu trúc, suy thoái kinh tế và tốc độ chuyển đổi sang xe điện diễn ra nhanh chóng.
• Sản lượng nội địa của Mỹ gia tăng: Biến động trong ngày càng trở nên trầm trọng hơn do sản lượng nội địa gia tăng, khi Bộ Năng lượng Mỹ nâng ước tính sản lượng dầu thô của nước này năm 2026 lên 13,72 triệu thùng/ngày. Đồng thời, số lượng giàn khoan dầu đang hoạt động trong nước đã tăng thêm 7 giàn lên mức cao nhất trong một năm là 440 giàn, cho thấy hoạt động khoan dầu đá phiến trong tương lai vẫn rất kiên cường.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.