Khí đốt tự nhiên - Hợp đồng tương lai (NATGAS-F) Tăng 2.02% vào 30 thg 6: Những gì đã thay đổi trong cung và cầu?

Đà tăng của giá khí tự nhiên tương lai chủ yếu được thúc đẩy bởi sự tăng tốc mạnh mẽ trở lại của kỳ vọng nhu cầu do yếu tố thời tiết. Các mô hình khí tượng ngắn hạn dự báo một vòm nhiệt mùa hè gay gắt đang hình thành tại các trung tâm dân cư lớn ở hai phần ba phía đông nước Mỹ, bao gồm khu vực Trung Tây và Đông Bắc. Với nhiệt độ dự báo sẽ dao động từ mức gần 90 độ F đến hơn 100 độ F cho đến đầu tháng 7, nhu cầu tiêu thụ điện cho điều hòa không khí dự kiến sẽ đạt các mức cao kỷ lục mới của mùa. Do điện khí chiếm khoảng 40% cơ cấu nguồn điện của Mỹ, sự gia tăng đột biến về nhu cầu làm mát này đang thúc đẩy việc định giá lại mạnh mẽ nhu cầu tiêu thụ khí cho phát điện trong ngắn hạn, thắt chặt cán cân cung cầu nội địa trong thời gian tới.

Đồng hành cùng sự gia tăng nhu cầu trong nước là sức mạnh liên tục từ các yếu tố cơ bản của xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG). Dòng khí nạp hàng ngày đến các cảng xuất khẩu lớn ở vùng Vịnh nước Mỹ vẫn duy trì khả năng phục hồi mạnh mẽ, đạt trung bình hơn 17 tỷ feet khối mỗi ngày trong suốt cả tháng. Nhu cầu mang tính cấu trúc này càng được khuếch đại bởi những gián đoạn địa chính trị trên thị trường toàn cầu. Căng thẳng tại Trung Đông đã làm dấy lên lo ngại về nguồn cung, nổi bật là tình trạng tắc nghẽn vận chuyển qua Eo biển Hormuz và những gián đoạn trước đây ảnh hưởng đến các cơ sở toàn cầu quan trọng, chẳng hạn như nhà máy Ras Laffan của Qatar. Tình trạng thắt chặt nguồn cung toàn cầu này đã khiến các khách hàng quốc tế phụ thuộc lớn vào nguồn xuất khẩu của Mỹ.

Thị trường khí đốt toàn cầu cũng đang tạo ra một bệ đỡ thuận lợi. Tại châu Âu, giá khí tự nhiên TTF Hà Lan tiêu chuẩn đã leo lên mức cao nhất trong nhiều tuần giữa bối cảnh bất ổn địa chính trị và một đợt nắng nóng song hành làm tăng tốc hoạt động phát điện bằng khí đốt. Mức dự trữ khí đốt của châu Âu vẫn thấp hơn mức trung bình lịch sử, làm dấy lên lo ngại về khả năng tích lũy đủ lượng hàng tồn kho của khu vực này trước thềm mùa đông. Bối cảnh toàn cầu với nguồn cung thắt chặt và nhu cầu gia tăng đã củng cố tâm lý tích cực trên thị trường nội địa, giúp bù đắp áp lực từ sản lượng trong nước ở mức cao và lượng tồn kho cơ sở lớn.

Mặc dù sản lượng khí khô trong nước vẫn ổn định và lượng tồn kho ngắn hạn tiếp tục duy trì ở mức thặng dư dồi dào so với mức trung bình 5 năm, sự kết hợp đột ngột giữa nhu cầu làm mát cao điểm trong nước và lực kéo xuất khẩu toàn cầu mạnh mẽ đã kích hoạt thành công một đợt điều chỉnh tăng giá. Nhìn về phía trước, các thành viên thị trường sẽ tiếp tục theo dõi thời gian kéo dài của vòm nhiệt hiện tại, lượng khí bơm vào kho dự trữ hàng tuần, cũng như tiến trình của các cuộc đàm phán địa chính trị và thương mại quốc tế.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Dự báo nắng nóng hạ nhiệt và nhu cầu làm mát ngắn hạn: Các bản cập nhật mô hình thời tiết gần đây cho thấy đợt nắng nóng mùa hè hiện tại có thể chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Dự báo nhiệt độ sẽ giảm trở lại mức bình thường ở phía đông dãy núi Rockies vào giữa tháng 7 đã làm giảm kỳ vọng về Số ngày làm mát độ (CDD) trong ngắn hạn và dự báo nhu cầu của ngành điện, khiến hợp đồng tương lai tháng gần nhất (kỳ hạn tháng 8) giảm 2,5% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên.
• Sản lượng mạnh mẽ tại nhóm 48 bang lục địa Mỹ và các điều chỉnh tăng dự báo: Sản lượng khí khô của Mỹ vẫn duy trì đà phục hồi mạnh mẽ, đạt trung bình khoảng 110,0 tỷ feet khối mỗi ngày (Bcf/ngày) trong tháng 6. Sự tăng trưởng sản lượng này càng được củng cố khi EIA điều chỉnh tăng dự báo sản lượng khí khô nội địa năm 2026 lên 111,0 Bcf/ngày, phần lớn do sản lượng khí đồng hành tại lưu vực Permian gia tăng, đóng vai trò như một mức trần lớn cản trở đà phục hồi của giá cả.
• Lượng tồn kho đệm duy trì liên tục và thặng dư dự trữ ở mức an toàn: Bất chấp lượng khí tiêu thụ cho phát điện theo mùa tăng, lượng khí tự nhiên thương mại trong kho dự trữ vẫn ở mức cao an toàn, cao hơn khoảng 5,7% đến 5,9% so với mức trung bình 5 năm. Lớp đệm dự trữ đáng kể này giúp giảm bớt lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung vật chất, khiến thị trường rất dễ bị tổn thương trước các đợt điều chỉnh giảm giá mạnh mỗi khi nhu cầu làm mát do nắng nóng suy giảm.
• Sự suy yếu kỹ thuật và hoạt động tất toán vị thế mua của hợp đồng tháng gần nhất: Sau khi hợp đồng tháng gần nhất trên sàn NYMEX chuyển sang kỳ hạn tháng 8, giá khí tự nhiên đã phải đối mặt với áp lực bán mạnh sau khi không thể duy trì đà tăng trên vùng kháng cự 3,30–3,35 USD/MMBtu. Thất bại này đã kích hoạt làn sóng tất toán vị thế mua, tạo ra mô hình ngày ngoài giảm giá (bearish outside day) và khiến giá hợp đồng tương lai dễ bị điều chỉnh kỹ thuật về lại các vùng hỗ trợ của đường trung bình động quan trọng gần mức 2,91–3,02 USD/MMBtu.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.