USD/MXN (USDMXN) Giảm 0.53% vào 25 thg 6: Liệu kỳ vọng của thị trường đang điều chỉnh?

Đồng USD mất giá so với đồng peso Mexico khi các nhà đầu tư đánh giá các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng từ Mỹ và điều chỉnh vị thế trước thềm công bố chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Mexico. Sự sụt giảm của cặp tỷ giá này phản ánh sự kết hợp giữa kỳ vọng về chính sách diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang hạ nhiệt và yếu tố hỗ trợ lãi suất được củng cố đối với đồng peso có lợi suất cao.

Tại Mỹ, việc công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5 rất được mong đợi đã mang lại sự giải tỏa cho các thị trường tài chính. Trong khi lạm phát PCE lõi tăng đúng như dự báo, chỉ số toàn phần hàng tháng lại tăng thấp hơn một chút so với dự báo đồng thuận. Sự hạ nhiệt của áp lực giá cả hàng tháng này đã làm giảm bớt lo ngại về một chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ hơn nữa từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khiến Chỉ số US Dollar Index lùi sâu từ mức đỉnh 13 tháng gần đây. Mặc dù tăng trưởng GDP quý 1 của Mỹ được điều chỉnh tăng lên mức quy năm vững chắc là 2,1%, nhưng các chi tiết về chi tiêu tiêu dùng cơ bản lại bị hạ xuống. Sự kết hợp giữa lạm phát ổn định và các số liệu kinh tế trái chiều này đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm xuống, làm giảm đà tăng tức thời của đồng bạc xanh.

Ở chiều ngược lại của cặp tỷ giá, đồng peso Mexico được nâng đỡ bởi kỳ vọng về việc ngân hàng trung ương nước này sẽ kéo dài thời gian giữ nguyên lãi suất. Các thành viên thị trường phần lớn đều kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Mexico sẽ duy trì lãi suất cơ bản ở mức thắt chặt là 6,50%, phù hợp với các tín hiệu trước đó cho thấy chu kỳ nới lỏng trong nước đã kết thúc. Bằng cách giữ lãi suất ổn định, các nhà hoạch định chính sách duy trì lợi thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry-trade) đáng kể của Mexico và vùng đệm chính sách so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Mặc dù dữ liệu lạm phát bán nguyệt trong nước gần đây cho thấy giá cả toàn phần hạ nhiệt nhiều hơn dự kiến xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng là 3,55%, nhưng lạm phát dịch vụ lõi dai dẳng vẫn buộc ngân hàng trung ương phải duy trì lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu, qua đó đảm bảo với các nhà đầu tư rằng việc sớm xoay trục sang cắt giảm lãi suất là khó xảy ra.

Hơn nữa, sự chuyển dịch rộng lớn hơn trong tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu đã hỗ trợ đồng tiền của thị trường mới nổi này. Giá dầu thô quốc tế giảm mạnh, do căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và tiến trình ngừng bắn tiềm năng ở Trung Đông, đã làm giảm bớt lo ngại về chi phí năng lượng toàn cầu. Sự sụt giảm biến động giá hàng hóa này đã mang lại lợi ích cho các tài sản rủi ro toàn cầu và thúc đẩy nhu cầu đối với các đồng tiền có hệ số beta cao, lợi suất cao như đồng peso, giúp đồng tiền này lấy lại các mức giảm kỹ thuật gần đây so với đồng USD.

Nhìn chung, đợt thoái lui trong ngày của cặp tỷ giá này dường như là một đợt tích lũy do sự kiện dẫn dắt sau đà tăng gần đây của đồng USD, chứ không phải là sự đảo chiều hoàn toàn của xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn. Các nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các báo cáo thị trường lao động Mỹ sắp tới và các rủi ro chính sách thương mại tiềm ẩn liên quan đến các đợt đánh giá hiệp định thương mại sắp tới, vốn vẫn là những rào cản cấu trúc chính đối với đồng peso Mexico.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt 0.059, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 58.100 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 31.837 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Chính sách tiền tệ và sự thu hẹp giao dịch carry-trade: Chênh lệch lợi suất giữa Banxico và Federal Reserve đã thu hẹp xuống mức thấp nhất trong một thập kỷ là 275 điểm cơ bản, làm xói mòn nghiêm trọng sức hấp dẫn của giao dịch carry-trade bằng đồng Peso. Với việc Banxico được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 6,50% vào ngày 25 tháng 6 năm 2026, bất kỳ thông điệp mang tính ôn hòa nào nhằm phản ứng với đà giảm mạnh hơn dự kiến của lạm phát đầu tháng 6 xuống mức 3,55% đều có thể thách thức kỳ vọng định giá của thị trường về việc thắt chặt trong tương lai và kích hoạt một đợt điều chỉnh tăng mạnh của tỷ giá USD/MXN.
• Thời hạn rà soát hiệp định USMCA đang cận kề: Với việc thời hạn rà soát hiệp định USMCA quan trọng vào ngày 1 tháng 7 năm 2026 chỉ còn chưa đầy một tuần, những bất đồng gay gắt trong đàm phán và sự bất ổn chính trị liên quan đến khả năng gia hạn 16 năm so với việc chuyển sang các đợt rà soát hàng năm đầy biến động đang đè nặng lên đồng nội tệ của Mexico. Rủi ro thương mại mang tính cấu trúc này đã khiến các nhà xuất khẩu trong nước phải tạm dừng các khoản chi tiêu vốn.
• Trì trệ kinh tế nghiêm trọng và hạ dự báo tăng trưởng: Triển vọng tăng trưởng trong nước ngày càng suy giảm của Mexico tiếp tục kích hoạt dòng vốn rút chạy khỏi quốc gia này. Báo cáo khu vực của Banxico công bố ngày 22 tháng 6 năm 2026 đã nhấn mạnh mức suy thoái kinh tế 1,0% tại các bang biên giới phía bắc quan trọng trong quý 1, cộng hưởng với mức sụt giảm GDP toàn quốc 0,6% so với quý trước (q/q), khiến ngân hàng trung ương phải hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Mexico xuống chỉ còn 1,1%.
• Sự bứt phá kỹ thuật được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn vào đồng USD: Các dự báo lãi suất mang tính diều hâu của Federal Reserve và tâm lý né tránh rủi ro trên toàn cầu đã kích hoạt đà tăng giá mạnh mẽ của đồng USD, đẩy tỷ giá USD/MXN vượt qua ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng 17,50 lần đầu tiên sau gần ba tháng. Sự bứt phá kỹ thuật này khiến cặp tỷ giá dễ chịu biến động mạnh trong ngày, đưa đường trung bình động 200 ngày gần mức 17,78 vào tầm ngắm.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.