Bạch kim (XPTUSD) Giảm 2.18% vào 17 thg 6: Điều gì đang thúc đẩy sự chuyển dịch này?

Đà giảm gần đây của bạch kim chủ yếu do sự thoái lui mạnh mẽ của phần bù rủi ro địa chính trị và sự thận trọng ngày càng tăng trước một quyết định chính sách tiền tệ quan trọng. Các yếu tố này kết hợp lại đã kích hoạt làn sóng chốt lời trên toàn nhóm kim loại quý, lấn át tình trạng thâm hụt nguồn cung mang tính cơ cấu trong dài hạn.

Động lực chi phối thị trường là tiến trình nhanh chóng hướng tới một bước đột phá ngoại giao giữa Mỹ và Iran. Với việc một thỏa thuận hòa bình tạm thời dự kiến sẽ chính thức được ký kết, kỳ vọng về việc mở cửa trở lại ngay lập tức Eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu thô xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng. Triển vọng bình thường hóa dòng chảy năng lượng toàn cầu đã hạ nhiệt đáng kể kỳ vọng lạm phát. Do đó, nhu cầu trú ẩn an toàn vốn đã nâng đỡ các kim loại quý kể từ mức đỉnh lịch sử vào đầu năm 2026 đã nhanh chóng tan biến, khiến các nhà đầu tư tổ chức phải thanh lý các vị thế phòng thủ.

Đồng thời, thị trường đang tỏ ra vô cùng thận trọng trước công bố chính sách tiền tệ của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Phiên họp này đánh dấu cuộc họp chính sách đầu tiên do Tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là Kevin Warsh chủ trì. Mặc dù ngân hàng trung ương này được dự đoán rộng rãi là sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại, nhưng lạm phát dai dẳng trong nước đã làm dấy lên lo ngại rằng Bản tóm tắt Dự báo Kinh tế cập nhật của Fed sẽ nghiêng về phía diều hâu. Các nhà đầu tư lo ngại rằng biểu đồ chấm (dot plot) cập nhật sẽ chuyển dịch sự đồng thuận sang lập trường giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, có khả năng xóa bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2026 hoặc thậm chí tạo ra xu hướng thắt chặt hơn nữa. Mối đe dọa từ lợi suất thực tế tăng cao đã làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản vật chất không mang lại lợi suất, đẩy nhanh làn sóng bán tháo bạch kim.

Dưới góc độ cung - cầu, đợt sụt giảm này đại diện cho một đợt điều chỉnh ngắn hạn do tâm lý dẫn dắt hơn là một sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản của thị trường vật chất. Thị trường bạch kim cơ sở vẫn thắt chặt mang tính cơ cấu, với đặc trưng là dự báo thâm hụt nguồn cung năm thứ tư liên tiếp. Nguồn cung từ các mỏ khai thác lớn ở Nam Phi và Nga vẫn bị hạn chế bởi chi phí sản xuất leo thang, cơ sở hạ tầng già cỗi và các lệnh trừng phạt đang diễn ra. Tuy nhiên, tác động tức thời từ việc kỳ vọng lạm phát do năng lượng giảm xuống và định hướng diều hâu của ngân hàng trung ương đã tạm thời làm lu mờ những hạn chế mang tính cơ cấu về nguồn cung này.

Trong thời gian tới, các nhà đầu tư tổ chức sẽ tiếp tục theo dõi sự ổn định của lệnh ngừng bắn địa chính trị và hướng đi tiếp theo của đồng USD, vốn đang tích lũy gần các mức hỗ trợ quan trọng. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lập trường quyết liệt chống lại tình trạng lạm phát lõi dai dẳng có thể sẽ hạn chế các nỗ lực phục hồi trong ngắn hạn, khiến bạch kim dễ bị tổn thương trước xu hướng tích lũy kỹ thuật sâu hơn trong biên độ giao dịch kéo dài nhiều tháng qua.

Về mặt kỹ thuật, Bạch kim (XPTUSD) có MACD (12,26,9) đạt -4.267, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 41.230 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 61.326 phản ánh trạng thái bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự thu hẹp thâm hụt và nhu cầu suy yếu: Theo các dự báo thị trường năm 2026 cập nhật, nhu cầu bạch kim toàn cầu được dự báo sẽ giảm 9% so với cùng kỳ năm trước, do nhu cầu đầu tư lao dốc 54% (bởi dòng vốn rút mạnh khỏi các quỹ ETF và kho lưu trữ của sàn giao dịch), nhu cầu từ ngành ô tô giảm 2% và nhu cầu trang sức giảm 12%. Sự suy yếu của nhu cầu đang thu hẹp thâm hụt nguồn cung toàn cầu xuống chỉ còn 297.000 ounce — mức thấp nhất trong 4 năm — qua đó làm suy yếu lập luận về tình trạng thắt chặt nguồn cung gay gắt vốn đã hỗ trợ giá trước đó.
• Lượng rút kho ồ ạt và hoạt động thanh lý hợp đồng tương lai: Việc giải quyết các mối đe dọa thuế quan toàn cầu trước đó đã kích hoạt làn sóng tất toán nhanh chóng các trạng thái nắm giữ tài sản vật chất, với hơn 200.000 ounce bạch kim chảy ra khỏi các kho hàng của NYMEX. Sự bơm thanh khoản vật chất đột ngột này vào thị trường đã thúc đẩy các quỹ giao dịch thuật toán và quỹ đầu cơ thanh lý mạnh mẽ các vị thế mua hợp đồng tương lai, gây áp lực nặng nề lên giá giao ngay.
• Hoạt động thị trường giao ngay hạ nguồn trì trệ: Giao dịch giao ngay vật chất vẫn rất trì trệ, khi các khách hàng công nghiệp hạ nguồn duy trì lượng hàng tồn kho dồi dào và áp dụng thái độ "chờ xem" nghiêm ngặt. Sự thiếu vắng hoạt động mua chủ động này đã tạo ra mức chênh lệch giá lớn trên thị trường giao ngay và buộc người bán phải chiết khấu sâu so với các hợp đồng tương lai, khiến các giao dịch giao ngay trở nên khó thực hiện.
• Căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và sự xói mòn phí bảo hiểm trú ẩn an toàn: Việc hoàn tất bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran nhằm mở cửa trở lại Eo biển Hormuz đã làm giảm đáng kể phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị trên toàn bộ nhóm hàng hóa. Sự sụt giảm mạnh của giá dầu thô và năng lượng sau đó đã xoa dịu nỗi lo lạm phát trong ngắn hạn, kích hoạt dòng vốn rút khỏi các kim loại quý không mang lại lợi suất như bạch kim.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.