Đồng yên Nhật trông chờ vào BoJ để có thêm động lực; tiềm năng tăng giá dường như vẫn còn nguyên

• Các nhà giao dịch đồng yên Nhật hạn chế đặt cược mạnh mẽ trước quyết định chính sách của BoJ.
• Các dự báo kinh tế cập nhật sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm kiếm tín hiệu về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai.
• Những kỳ vọng chính sách khác biệt giữa BoJ và Fed sẽ tiếp tục hỗ trợ cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn.

Đồng yên Nhật (JPY) đã chấm dứt chuỗi hai ngày giảm giá so với đồng đô la Mỹ khi các nhà giao dịch chọn đứng ngoài và chờ đợi quyết định chính sách quan trọng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) vào thứ Năm này. Hơn nữa, các dự báo kinh tế cập nhật và những bình luận của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda tại cuộc họp báo sau cuộc họp sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm kiếm tín hiệu về thời điểm có khả năng tăng lãi suất tiếp theo. Điều này, theo đó, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định chặng tiếp theo của một động thái định hướng cho JPY.

Đối mặt với rủi ro sự kiện quan trọng của ngân hàng trung ương, hy vọng về việc giảm leo thang trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung vẫn hỗ trợ cho tâm lý rủi ro tích cực và tạo ra một cản trở cho đồng JPY an toàn. Tuy nhiên, sự hồi sinh của nỗi lo suy thoái kinh tế Mỹ giữ cho sự lạc quan bị hạn chế. Hơn nữa, những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), điều này đánh dấu sự khác biệt lớn so với kỳ vọng diều hâu của BoJ, sẽ góp phần vào sự vượt trội tương đối của JPY có lợi suất thấp hơn so với đồng đô la Mỹ (USD).

Các nhà giao dịch đồng yên Nhật chờ đợi quyết định chính sách quan trọng của BoJ và các dự báo kinh tế cập nhật trước khi đặt cược định hướng

• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến sẽ công bố quyết định chính sách vào thứ Năm này và được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,5% trong bối cảnh sự không chắc chắn xung quanh thuế quan của Mỹ. Trong khi đó, các báo cáo truyền thông cho thấy ngân hàng trung ương có thể điều chỉnh giảm dự báo GDP cho cả năm tài chính 2025 và 2026 xuống dưới 1%.
• Các nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi chặt chẽ các dự báo lạm phát cập nhật và thời điểm BoJ dự kiến đạt được mục tiêu giá của mình. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã nhiều lần đề cập đến những rủi ro hai chiều đối với lạm phát. Do đó, những bình luận của Ueda sẽ là chìa khóa để đánh giá lộ trình tăng lãi suất trong tương lai, điều này sẽ tác động đến đồng yên Nhật.
• Chỉ số PMI sản xuất của Jibun Bank Nhật Bản cuối cùng đứng ở mức 48,7 trong tháng 4 năm 2025, cao hơn so với mức đọc sơ bộ 48,5 và mức thấp nhất trong 12 tháng của tháng 3 là 48,4. Tuy nhiên, điều này vẫn đánh dấu tháng thứ 10 liên tiếp giảm trong hoạt động sản xuất, mặc dù nó không cung cấp bất kỳ động lực có ý nghĩa nào trước sự kiện rủi ro của ngân hàng trung ương quan trọng.
• Từ Mỹ, Cơ quan xử lý dữ liệu tự động (ADP) báo cáo vào thứ Tư rằng việc làm trong khu vực tư nhân đã tăng 62.000 trong tháng 4. Điều này đại diện cho một sự giảm đáng kể so với mức tăng 147.000 (được điều chỉnh từ 155.000) được ghi nhận trong tháng 3 và cũng thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường cho một mức đọc là 108.000.
• Theo ước tính sơ bộ của Cục Phân tích Kinh tế, nền kinh tế Mỹ đã thu hẹp với tỷ lệ hàng năm là 0,3% trong quý đầu tiên của năm 2025 sau khi tăng trưởng với tốc độ vững chắc 2,4% trong quý trước. Dữ liệu này hồi sinh nỗi lo về một cuộc suy thoái kinh tế Mỹ đang đến gần trong bối cảnh có dấu hiệu giảm bớt áp lực lạm phát.
• Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ đã giảm xuống 2,3% theo năm trong tháng 3 từ 2,5% trong tháng 2. Thêm vào đó, chỉ số PCE cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động, đã tăng 2,6% so với mức tăng 3% được báo cáo trong tháng 2 và phù hợp với ước tính của các nhà phân tích.
• Điều này diễn ra trong bối cảnh lo ngại về chính sách thương mại thất thường của Tổng thống Mỹ Donald Trump và khẳng định những kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Thực tế, Trump đã nói vào thứ Năm rằng chúng ta có những thỏa thuận thương mại "tiềm năng" với Ấn Độ, Hàn Quốc và Nhật Bản, và rằng có "khả năng rất tốt chúng ta sẽ đạt được thỏa thuận với Trung Quốc."
• Trong khi đó, các nhà giao dịch đang định giá khả năng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giảm chi phí vay mượn xuống một điểm phần trăm vào cuối năm. Điều này giữ cho đồng đô la Mỹ vẫn trong tầm với của mức thấp nhất trong nhiều năm mà nó đã chạm phải vào tuần trước và cho thấy rằng con đường có ít trở ngại nhất cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn vẫn là hướng lên.

USD/JPY có thể đối mặt với mức kháng cự mạnh gần khu vực 143,55-143,60; thiết lập kỹ thuật yêu cầu một số thận trọng cho phe đầu cơ giá lên

Từ góc độ kỹ thuật, cặp USD/JPY đang tìm cách xây dựng sức mạnh của nó vượt qua mốc 143,00 và Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ. Tuy nhiên, bất kỳ động thái tăng nào tiếp theo có khả năng sẽ đối mặt với mức kháng cự mạnh gần khu vực 143,55-143,60 trước mốc 144,00 trong bối cảnh các chỉ báo dao động vẫn tiêu cực trên biểu đồ hàng ngày. Điều đó nói rằng, một số lực mua tiếp theo sẽ tạo điều kiện cho việc mở rộng đà phục hồi gần đây từ mức thấp nhiều tháng và nâng giá giao ngay lên mức cản quan trọng tiếp theo gần khu vực 144,60-144,65. Đà tăng có thể kéo dài hơn nữa và cho phép phe đầu cơ giá lên lấy lại mốc tâm lý 145,00.

Mặt khác, khu vực 142,65-142,60 hiện có vẻ như bảo vệ cho phía giảm ngay lập tức, dưới mức đó cặp USD/JPY có thể giảm xuống mốc 142,00. Một sự phá vỡ thuyết phục dưới mức này sẽ được coi là một tín hiệu mới cho các nhà giao dịch giảm giá và khiến giá giao ngay dễ bị tổn thương, đẩy nhanh đà giảm về khu vực giữa 141,00s trên đường đến khu vực 141,10-141,00. Đà giảm có thể kéo dài hơn nữa về phía mức hỗ trợ trung gian gần khu vực 140,50 và cuối cùng làm lộ ra mức thấp nhiều tháng - các mức dưới mốc tâm lý 140,00 đã chạm phải vào tuần trước.