Đồng yên Nhật ngồi gần mức cao nhất trong nhiều tháng so với USD trong bối cảnh kỳ vọng khác biệt giữa BoJ và Fed

• Đồng yên Nhật tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ việc đặt cược vào nhiều đợt tăng lãi suất của BoJ.
• Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản càng mang lại lợi ích cho đồng JPY có lãi suất thấp hơn.
• Kỳ vọng rằng Fed sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất làm suy yếu đồng USD.

Đồng yên Nhật (JPY) thu hút người mua mới vào đầu tuần mới và di chuyển gần mức cao nhất kể từ tháng 10 so với đồng đô la Mỹ (USD) yếu hơn vào thứ Sáu. Dữ liệu công bố trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai cho thấy mức lương cơ bản ở Nhật Bản đã tăng vọt lên mức cao nhất trong 32 năm vào tháng 1, trong khi thu nhập tiền mặt thực tế giảm 1,8% do lạm phát dai dẳng. Điều này diễn ra trong bối cảnh niềm tin ngày càng tăng rằng các đợt tăng lương lớn được chứng kiến vào năm ngoái sẽ tiếp tục trong năm nay và ủng hộ cho việc tăng lãi suất hơn nữa của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ), điều này, theo đó, được coi là hỗ trợ cho đồng JPY.

Trong khi đó, kỳ vọng diều hâu từ BoJ tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng cao. Việc thu hẹp chênh lệch lãi suất ở Nhật Bản và các quốc gia khác trở thành một yếu tố khác thúc đẩy dòng tiền vào đồng JPY có lãi suất thấp hơn. Ngược lại, đồng USD đang ở gần mức thấp nhiều tháng do sự gia tăng đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay, được củng cố bởi báo cáo việc làm yếu kém của Mỹ vào thứ Sáu. Điều này góp phần vào tâm lý giảm giá xung quanh cặp USD/JPY và hỗ trợ triển vọng cho một động thái giảm giá trong ngắn hạn.

Đồng yên Nhật được hỗ trợ bởi kỳ vọng diều hâu từ BoJ

• Bộ lao động Nhật Bản báo cáo vào thứ Hai rằng mức lương cơ bản đã tăng 3,1% vào tháng 1 so với cùng kỳ năm trước - đại diện cho mức tăng lớn nhất kể từ tháng 10 năm 1992. Các chi tiết bổ sung cho thấy tăng trưởng lương danh nghĩa đã chậm lại từ 4,4% trong tháng 12 xuống 2,8% - đánh dấu mức đọc thấp nhất trong ba tháng.
• Trong khi đó, thu nhập tiền mặt thực tế đã kết thúc hai tháng tăng liên tiếp và giảm 1,8% trong tháng 1, phản ánh tác động của lạm phát dai dẳng. Điều này, cùng với kỳ vọng rằng một đợt tăng lương đáng kể khác ở Nhật Bản sẽ thúc đẩy lạm phát do nhu cầu, nên cho phép Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất hơn nữa.
• Liên đoàn lao động UA Zensen của Nhật Bản - một nhóm công đoàn đại diện cho các công đoàn ngành bán lẻ, nhà hàng và các ngành khác - cho biết các công đoàn thành viên đang tìm kiếm mức tăng lương trung bình là 6,11% cho nhân viên toàn thời gian trong các cuộc đàm phán lương năm 2025. Đối với nhân viên bán thời gian, mức tăng lương yêu cầu trung bình là 7,16%.
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2009 và cung cấp một cú hích mới cho đồng yên Nhật trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Hai. Ngoài ra, xu hướng bán đồng đô la Mỹ hiện tại kéo cặp USD/JPY trở lại gần mức 147,00.
• Đồng USD đang ở gần mức thấp nhiều tháng do phản ứng với các chi tiết việc làm yếu kém của Mỹ vào thứ Sáu, cho thấy thị trường lao động ở nền kinh tế lớn nhất thế giới đã chậm lại vào tháng 2. Bảng lương phi nông nghiệp cho thấy nền kinh tế đã tạo thêm 151K việc làm trong tháng 2 so với dự báo 160K.
• Thêm vào đó, số liệu của tháng trước đã được điều chỉnh giảm xuống 125K từ 143K được báo cáo ban đầu. Điều này đi kèm với một sự gia tăng bất ngờ trong tỷ lệ thất nghiệp lên 4,1% và bị che mờ bởi sự gia tăng trong thu nhập trung bình mỗi giờ lên 4% từ 3,9% trong tháng 1 (được điều chỉnh từ 4,1%).
• Điều này diễn ra trong bối cảnh lo ngại rằng sự không chắc chắn về chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể làm chậm hoạt động kinh tế ở Mỹ và buộc Cục Dự trữ Liên bang phải tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Hơn nữa, các nhà giao dịch đang định giá khoảng ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay.
• Thống đốc Fed Jerome Powell cho biết vào thứ Sáu rằng ngân hàng trung ương Mỹ có thể duy trì chính sách kiềm chế lâu hơn nếu tiến trình lạm phát bị đình trệ hoặc giảm nếu thị trường lao động bất ngờ yếu đi hoặc lạm phát giảm nhiều hơn dự kiến. Tuy nhiên, điều này không giúp ích gì cho đồng USD hay cặp USD/JPY.
• Trump đã có một bước chuyển khác trong chương trình thuế quan của mình và cho biết rằng các thuế quan sắp tới đối với Canada có thể sẽ không được áp dụng vào thứ Hai hoặc thứ Ba. Điều này diễn ra vài giờ sau khi chính quyền Trump tạm thời miễn thuế đối với hàng hóa tuân thủ Thỏa thuận Mỹ-Mexico-Canada trong một tháng.
• Hơn nữa, Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick cho biết vào tối Chủ nhật rằng các thuế quan 25% đối với hàng nhập khẩu thép và nhôm, dự kiến có hiệu lực vào thứ Tư, khó có khả năng bị hoãn lại. Điều này khiến các nhà đầu tư lo lắng, củng cố đồng JPY trú ẩn an toàn và gây áp lực lên cặp USD/JPY.

Các nhà đầu cơ USD/JPY đang chờ đợi sự phá vỡ dưới mức 147,00

Từ góc độ kỹ thuật, một sự phá vỡ bền vững và chấp nhận dưới mức 147,00 sẽ được coi là một yếu tố kích hoạt mới cho các nhà đầu cơ USD/JPY và thiết lập sân khấu cho việc mở rộng xu hướng giảm kéo dài hai tháng. Điều đó nói rằng, chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên biểu đồ hàng ngày đang ở bờ vực phá vỡ vào vùng quá bán. Do đó, sẽ là khôn ngoan khi chờ đợi một số tích lũy trong ngắn hạn hoặc một đợt phục hồi khiêm tốn trước khi định vị cho bất kỳ sự giảm giá nào tiếp theo.

Tuy nhiên, cặp USD/JPY có vẻ dễ bị suy yếu hơn nữa dưới mức hỗ trợ trung gian 146,50 và kiểm tra mức tròn 146,00. Một số đợt bán tiếp theo nên mở đường cho một sự giảm xuống mức 145,25-145,20 trên đường đến mức tâm lý 145,00 và mức hỗ trợ liên quan tiếp theo gần khu vực 144,80-144,75.

Ngược lại, một nỗ lực phục hồi có thể hiện phải đối mặt với mức kháng cự mạnh gần mức 148,00. Bất kỳ động thái tăng nào tiếp theo có thể được coi là cơ hội bán và vẫn bị giới hạn gần khu vực 148,65-148,70. Tuy nhiên, một sức mạnh bền vững vượt qua mức này có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn và nâng cặp USD/JPY lên trên mức 149,00, hướng tới khu vực 149,80-149,85 trên đường đến mức tâm lý 150,00 và vùng cung 150,35-150,40.