Chỉ số giá PCE tháng 1 của Mỹ thấp hơn dự báo, giới giao dịch đặt cược Fed sẽ cắt giảm lãi suất trước tháng 9.

TradingKey - Dữ liệu PCE của Mỹ được công bố vào lúc 8h30 sáng giờ ET ngày 13/3 cho thấy các chỉ số lạm phát của Mỹ nhìn chung ở mức vừa phải. Theo dữ liệu được công bố bởi Cục Thống kê Lao động, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ đã tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 1, thấp hơn mức kỳ vọng 2,9% của thị trường, trong khi tăng trưởng PCE lõi phần lớn phù hợp với dự báo.

Cụ thể, áp lực lạm phát tổng thể đã giảm bớt vào đầu năm, nhưng phản ứng của thị trường tương đối mờ nhạt. Là một trong những chỉ số lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo dõi chặt chẽ nhất, dữ liệu PCE thường được coi là tham chiếu quan trọng để đánh giá lộ trình chính sách tiền tệ. Các phân tích cho thấy định hướng từ dữ liệu tháng 1 đối với các quyết định chính sách trong tương lai có thể còn hạn chế.

Thị trường hiện đang tập trung nhiều hơn vào dữ liệu PCE sắp tới của tháng 2 và tháng 3. Với tình hình Trung Đông tiếp tục leo thang, biến động trên thị trường năng lượng đã gia tăng đáng kể và giá dầu quốc tế có thời điểm tăng vọt, khiến giá năng lượng toàn cầu đối mặt với áp lực tăng mới. Trong bối cảnh đó, chi phí năng lượng tăng cao có thể dần chuyển sang phía người tiêu dùng trong những tháng tới, từ đó đẩy mức lạm phát tăng trở lại.

Đồng thời, thị trường tin rằng các cú sốc giá năng lượng do xung đột địa chính trị thường có độ trễ. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy thường mất từ vài tuần đến vài tháng để việc tăng giá dầu thô phản ánh đầy đủ vào dữ liệu giá tiêu dùng. Do đó, ngay cả khi dữ liệu lạm phát tháng 1 ở mức vừa phải, các chỉ số PCE trong những tháng tới vẫn có thể đối mặt với nguy cơ tăng trở lại.

Kết quả là các nhà giao dịch vẫn thận trọng về lộ trình chính sách tiền tệ, dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9; trước đó, thị trường đã giảm đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát trong hai tháng tới để xác định liệu giá năng lượng tăng cao có gây ra tác động mới lên xu hướng lạm phát tổng thể của Mỹ hay không.