Kết quả kinh doanh Quý 3/2026 của Ginkgo Bioworks: Mức lỗ thu hẹp dù doanh thu giảm 6%

Ginkgo Bioworks (NYSE: DNA) công bố doanh thu quý 3/2026 đạt 27,7 triệu USD, giảm 6% so với mức 29,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi lỗ trên mỗi cổ phiếu theo GAAP từ hoạt động kinh doanh liên tục đã được cải thiện lên 0,64 USD so với mức 1,32 USD. Khoản lỗ ròng từ hoạt động kinh doanh liên tục thu hẹp xuống còn 41,0 triệu USD so với mức 73,4 triệu USD, và khoản lỗ EBITDA điều chỉnh giảm xuống còn 22 triệu USD từ mức 53 triệu USD nhờ chi phí giảm. Mức tiêu hao tiền mặt trong quý là 27 triệu USD, với lượng tiền mặt và chứng khoán khả nhượng hiện có đạt tổng cộng 285 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 9.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu vẫn thấp hơn mức cùng kỳ năm trước, mặc dù đã tăng so với quý trước từ mức khoảng 20 triệu USD trong quý 2/2026. Thay đổi mang tính quyết định hơn nằm ở cơ cấu chi phí: tổng chi phí hoạt động đã giảm 40,3 triệu USD, bù đắp nhiều hơn mức giảm doanh thu 1,7 triệu USD và thu hẹp đáng kể khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh.

EBITDA điều chỉnh là một thước đo phi GAAP. Thu nhập khác cũng giảm xuống còn 2,4 triệu USD từ mức 9,0 triệu USD, nhưng mức giảm chi phí hoạt động đã bù đắp phần sụt giảm này.

Hiệu quả kinh doanh và từng bộ phận

Ginkgo hiện tổ chức chiến lược thương mại xoay quanh hai sản phẩm được xây dựng trên cùng một nền tảng phòng thí nghiệm tự hành: Autonomous Labs Equipment và Cloud Lab Services. Công ty tiếp tục báo cáo theo một bộ phận tài chính duy nhất là Cell Engineering và không công bố doanh thu riêng biệt cho hai sản phẩm này.

Diễn biến chính của Autonomous Labs là việc Ginkgo lần đầu tiên bán một phòng thí nghiệm tự hành cho Novo phục vụ cơ sở nghiên cứu mới tại Waltham, Massachusetts. Công ty cũng công bố một hợp đồng phụ ARPA-H GIVE trị giá tới 17,5 triệu USD và dẫn lại các hợp đồng vận hành phòng thí nghiệm đã công bố trước đó liên quan đến Caltech, Đại học Maryland, Northwestern và MIT Media Lab.

Cloud Lab đã có thêm 22 khách hàng ADME trong quý 3, bao gồm 20 khách hàng lần đầu hợp tác với Ginkgo. Takeda, Argenx, Lundbeck và AbbVie đã thành lập một liên minh phát triển kháng thể, trong khi GSK, Novartis và Biogen đã ký thêm các hợp đồng mới. Ginkgo cũng cho biết OpenAI đang sử dụng Cloud Lab để tạo dữ liệu cho AI. Các thông báo về khách hàng và hợp đồng này cho thấy hoạt động thương mại sôi động, nhưng công ty không nêu rõ các hợp đồng này đã tạo ra bao nhiêu doanh thu trong quý 3.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Khoản lỗ trong quý được thu hẹp chủ yếu nhờ cắt giảm chi phí. Chi phí nghiên cứu và phát triển giảm xuống 40,9 triệu USD từ mức 69,4 triệu USD, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm xuống 28,6 triệu USD từ mức 37,0 triệu USD. Chi phí duy trì mặt bằng dư thừa vẫn ở mức đáng kể là 14,0 triệu USD, so với mức 14,3 triệu USD cùng kỳ năm trước.

Ginkgo kết thúc tháng 9 với 84,5 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền cùng 200,9 triệu USD chứng khoán khả nhượng, nâng tổng nguồn lực khả dụng lên khoảng 285,4 triệu USD. Con số này giảm so với mức khoảng 422,6 triệu USD vào cuối năm 2025. Công ty cũng báo cáo mức tiêu hao tiền mặt trong quý 3 là 27 triệu USD.

Trong 9 tháng đầu năm 2026, Ginkgo đã huy động được 23,8 triệu USD tổng số tiền thu được thông qua chương trình chào bán cổ phiếu theo giá thị trường (ATM). Số lượng cổ phiếu phổ thông bình quân gia quyền đang lưu hành của công ty đã tăng khoảng 15% so với cùng kỳ năm trước lên 64,0 triệu cổ phiếu trong quý 3.

Lỗ kế toán cải thiện nhanh hơn dòng tiền

Trong 9 tháng đầu năm 2026, lỗ ròng từ hoạt động kinh doanh liên tục đã thu hẹp 35,5 triệu USD xuống còn 174,4 triệu USD. Tuy nhiên, tiền sử dụng cho hoạt động kinh doanh liên tục lại tăng 5,4 triệu USD lên 117,0 triệu USD, cho thấy sự cải thiện trên sổ sách kế toán vẫn chưa chuyển hóa thành dòng tiền tốt hơn từ hoạt động kinh doanh liên tục.

Mức giảm 14,3 triệu USD trong các khoản phải trả và nợ trích trước — so với mức tăng 17,4 triệu USD cùng kỳ năm trước — là một trở ngại đáng kể đối với dòng tiền. Chi phí trả thưởng bằng cổ phiếu cũng giảm từ 51,2 triệu USD xuống 31,1 triệu USD, làm giảm khoản cộng ngược phi tiền mặt dùng để đối chiếu khoản lỗ ròng với dòng tiền hoạt động. Dòng tiền sử dụng cho hoạt động kinh doanh hợp nhất được cải thiện nhẹ lên 119,3 triệu USD so với mức 123,4 triệu USD nhờ các hoạt động kinh doanh đã chấm dứt tiêu tốn ít tiền mặt hơn.

Triển vọng cả năm

Ginkgo đã tái khẳng định triển vọng về tổng mức tiêu hao tiền mặt cho cả năm 2026. Công ty không cung cấp mức tiêu hao tiền mặt 9 tháng theo định nghĩa phi GAAP tương đương, do đó không nên so sánh trực tiếp triển vọng này với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh theo GAAP.

Giao dịch nội bộ gần đây

Báo cáo tóm tắt giao dịch nội bộ trong 6 tháng cho thấy có 238.866 cổ phiếu được mua qua 7 giao dịch và 137.584 cổ phiếu được bán qua 9 giao dịch, dẫn đến lượng mua ròng là 101.282 cổ phiếu. Các giao dịch gần đây nhất có chiều hướng và giá trị được công bố rõ ràng đều là giao dịch bán; tuy nhiên, chỉ riêng hoạt động báo cáo này không thể hiện được quan điểm của những người nội bộ về triển vọng của công ty.

Bốn hồ sơ bổ sung ghi ngày 16 tháng 10 đã bị loại trừ do dữ liệu được cung cấp không xác định chiều hướng giao dịch, giá hoặc giá trị.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Doanh thu vẫn chưa lấy lại đà tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu quý 3 giảm 6%, trong khi doanh thu 9 tháng đầu năm giảm khoảng 37% xuống còn 67,3 triệu USD. Các hoạt động phát triển khách hàng mới cần phải chuyển đổi thành doanh thu được ghi nhận để ổn định doanh thu tổng thể.
• Mức tiêu hao tiền mặt vẫn ở mức đáng kể. Ginkgo báo cáo mức tiêu hao tiền mặt hàng quý là 27 triệu USD, và các hoạt động kinh doanh liên tục đã sử dụng nhiều tiền mặt hơn trong 9 tháng đầu năm dù khoản lỗ kế toán được thu hẹp.
• Các thông báo về hợp đồng không đảm bảo mang lại doanh thu ngay lập tức. Hợp đồng phụ ARPA-H có giá trị lên tới 17,5 triệu USD, trong khi giá trần hợp đồng, các hợp đồng vận hành phòng thí nghiệm và việc ký kết với khách hàng có thể phụ thuộc vào tiến độ thực hiện, các cột mốc và thời điểm.
• Nguồn vốn chính phủ và quá trình thương mại hóa đóng vai trò quan trọng đối với chiến lược. Những thay đổi về các ưu tiên của chính phủ liên bang, ngân sách hoặc tiến độ dự án có thể ảnh hưởng đến việc triển khai các phòng thí nghiệm tự hành. Đồng thời, chi phí duy trì mặt bằng dư thừa vẫn là gánh nặng lên cơ cấu chi phí.
• Các đợt huy động vốn bổ sung có thể làm pha loãng cổ phần của cổ đông hiện hữu. Ginkgo đã sử dụng chương trình chào bán cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) trong 9 tháng đầu năm, trong khi số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền hàng quý đã tăng khoảng 15% so với cùng kỳ năm trước.

Tóm tắt

Sự cải thiện trong quý 3/2026 của Ginkgo chủ yếu đến từ việc cắt giảm chi phí thay vì sự phục hồi tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước. Các thương vụ phòng thí nghiệm tự hành và việc bổ sung khách hàng Cloud Lab mang lại nguồn doanh thu tiềm năng trong tương lai, nhưng những câu hỏi then chốt là các hoạt động đó sẽ chuyển hóa thành doanh thu nhanh đến mức nào, liệu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh liên tục có bắt đầu cải thiện hay không và liệu Ginkgo có thể duy trì trong phạm vi tiêu hao tiền mặt cả năm đã đề ra hay không.