Kết quả kinh doanh quý 3 năm tài chính 2026 của Savers Value Village: Tăng trưởng tại Mỹ thúc đẩy doanh số và biên lợi nhuận

Savers Value Village (NYSE: SVV) đã công bố doanh thu thuần quý 3 năm tài chính 2026 đạt 463,1 triệu USD, tăng 8,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng cải thiện lên 0,15 USD từ mức lỗ 0,09 USD. Tăng trưởng doanh thu cửa hàng tương đương tại Mỹ đạt 5,9% cùng với 9 cửa hàng mới mở đã thúc đẩy doanh thu, trong khi biên lợi nhuận hoạt động mở rộng và chi phí liên quan đến tài chính giảm đã giúp chuyển khoản lỗ quý cùng kỳ năm ngoái thành 23,4 triệu USD lợi nhuận ròng. Công ty cũng thu hẹp phạm vi triển vọng năm tài chính 2026 và nâng cận dưới của mức dự báo EBITDA điều chỉnh.

Kết quả tài chính cốt lõi

Kết quả này bao gồm giai đoạn 13 tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 10 năm 2026, so với 13 tuần kết thúc vào ngày 27 tháng 9 năm 2025. Doanh thu tăng nhờ sự kết hợp giữa mức tăng trưởng doanh thu cửa hàng tương đương 4,2% và các địa điểm mới, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu.

EBITDA điều chỉnh đã tăng so với cùng kỳ năm trước trong quý thứ tư liên tiếp, dù công ty không cung cấp con số của năm trước trong thông cáo báo chí.

Hiệu quả kinh doanh và hoạt động của chuỗi cửa hàng

Mỹ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính, trong khi Canada cải thiện với tốc độ chậm hơn và tiếp tục chịu tác động bất lợi từ quy đổi tỷ giá.

Savers đã mở 18 cửa hàng và đóng cửa 1 cửa hàng trong 39 tuần đầu năm tài chính 2026, nâng quy mô mạng lưới lên 193 cửa hàng tại Mỹ, 172 cửa hàng tại Canada và 19 cửa hàng tại Úc. Ban lãnh đạo cho biết khả năng sinh lời của các cửa hàng mới tốt hơn dự kiến, dù quý này cũng ghi nhận 5,1 triệu USD chi phí trước khai trương.

Công ty đã mở rộng nền tảng định giá ThriftIQ tới 108 cửa hàng. Theo ban lãnh đạo, các cửa hàng áp dụng nền tảng này tiếp tục đạt mức tăng trưởng lợi nhuận gộp, tỷ lệ bán hàng trên mỗi đơn vị sản phẩm cao hơn, giá trị giỏ hàng lớn hơn và hiệu suất bán hàng tốt hơn. Savers dự kiến sẽ triển khai nền tảng này trên toàn bộ các địa điểm tại Mỹ và Canada cho đến đầu năm 2028, đồng thời đang áp dụng hệ thống Autotagger và chụp ảnh nhằm nâng cao hiệu quả lao động.

Chi phí tài chính giảm giúp khuếch đại mức tăng lợi nhuận hoạt động

Mức cải thiện lợi nhuận ròng lớn hơn đáng kể so với mức tăng trưởng doanh thu. Ở cấp độ hoạt động, chi phí hàng hóa giảm từ 44,1% xuống 43,1% doanh thu, chi phí lương và phúc lợi giảm từ 19,8% xuống 19,0%, còn chi phí bán hàng, chi phí quản lý chung và hành chính (SG&A) giảm từ 23,3% xuống 22,7%. Những cải thiện này đã bù đắp cho mức tăng của chi phí khấu hao và hao mòn từ 4,3% lên 5,4% doanh thu.

Dưới mức lợi nhuận hoạt động, tổng chi phí khác đã giảm từ 53,7 triệu USD xuống còn 12,4 triệu USD. Chi phí lãi vay giảm từ 17,3 triệu USD xuống 11,3 triệu USD, trong khi khoản lỗ do thanh toán nợ trước hạn giảm từ 32,6 triệu USD xuống còn 0,8 triệu USD. Lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái cũng giảm từ 3,8 triệu USD xuống 0,2 triệu USD. Do đó, cả sự cải thiện trong hoạt động kinh doanh lẫn sự sụt giảm đáng kể của các khoản chi phí ngoài hoạt động kinh doanh đã giúp kết quả quý chuyển từ lỗ ròng sang có lãi.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Số liệu dòng tiền được cung cấp cho 39 tuần đầu năm tài chính 2026 thay vì chỉ riêng trong quý. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 172,1 triệu USD, tăng so với mức 76,5 triệu USD trong cùng kỳ năm trước. Chi mua sắm bất động sản, nhà xưởng và thiết bị tăng từ 81,1 triệu USD lên 108,0 triệu USD, dẫn đến dòng tiền sau chi phí vốn đạt khoảng 64,1 triệu USD, so với mức âm khoảng 4,6 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái.

Savers đã sử dụng tiền mặt để mở rộng mạng lưới, giảm nợ và mua lại cổ phiếu. Công ty đã hoàn trả 51,9 triệu USD khoản vay có kỳ hạn trong quý và mua lại khoảng 1,0 triệu cổ phiếu với giá trị khoảng 10,0 triệu USD liên quan đến đợt chào bán thứ cấp vào tháng 8. Trong 39 tuần đầu năm, tổng giá trị mua lại cổ phiếu, bao gồm thuế tiêu thụ đặc biệt, là 30,5 triệu USD.

Vào cuối quý, công ty nắm giữ 60,1 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền, giảm so với mức 85,9 triệu USD vào đầu năm tài chính. Tổng nợ là 674,4 triệu USD, trong khi hạn mức tín dụng tuần hoàn còn khả dụng là 179,2 triệu USD.

Dự báo năm tài chính 2026

Triển vọng cập nhật chủ yếu nâng cận dưới của một số khoảng dự báo, đồng thời hạ bớt một số cận trên. Điều này đã thu hẹp khoảng dự báo doanh thu và lợi nhuận, trong khi mức sàn của EBITDA điều chỉnh tăng thêm 5 triệu USD và mức sàn của chi phí vốn tăng thêm 10 triệu USD.

Triển vọng này áp dụng cho 52 tuần kết thúc vào ngày 2 tháng 1 năm 2027 và giả định tỷ giá 1 CAD đổi 0,72 USD. Doanh thu cửa hàng tương đương được điều chỉnh theo các tuần bán hàng tương đương do năm tài chính 2025 có tuần thứ 53.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy 23,64 triệu cổ phiếu đã được bán thông qua 10 giao dịch trong 6 tháng qua, so với 638.553 cổ phiếu được phân loại là mua vào hoặc nhận quyền sở hữu qua 11 giao dịch. Giao dịch lớn nhất được báo cáo là đợt bán gián tiếp của Ares Management, một cổ đông hưởng lợi sở hữu trên 10% vốn.

Các đợt bán ra của các cán bộ quản lý diễn ra đồng thời với các giao dịch chuyển đổi chứng khoán phái sinh được báo cáo. Những giao dịch chuyển đổi này không nên được xem là hoạt động mua trên thị trường mở, và bản thân các giao dịch này không phản ánh quan điểm của ban lãnh đạo về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Canada tiếp tục tụt lại phía sau Mỹ: Doanh thu cửa hàng tương đương tại Canada tăng 1,5%, so với mức 5,9% ở Mỹ. Tăng trưởng doanh thu báo cáo tại Canada là 2,5% cũng thấp hơn mức tăng trưởng theo tỷ giá cố định là 4,3%, phản ánh tác động bất lợi từ quy đổi tỷ giá.
• Hoạt động mở rộng đang gia tăng nhu cầu vốn: Savers đã nâng cận dưới của dự báo chi phí vốn, ghi nhận 5,1 triệu USD chi phí trước khai trương trong quý và chứng kiến tỷ lệ khấu hao trên doanh thu gia tăng. Sự tăng trưởng liên tục của chuỗi cửa hàng phụ thuộc vào việc các địa điểm mới có duy trì được khả năng sinh lời như ban lãnh đạo đã báo cáo trong quý này hay không.
• Nợ vẫn ở mức đáng kể so với lượng tiền mặt: Công ty đã giảm dư nợ vay, nhưng tổng nợ vào cuối quý là 674,4 triệu USD vẫn cao hơn nhiều so với số dư tiền mặt 60,1 triệu USD. Do đó, việc đầu tư vào cửa hàng và mua lại cổ phiếu cần được cân đối hài hòa với đòn bẩy tài chính và thanh khoản.
• Khoảng dự báo thu hẹp dư địa ở cận trên: Savers đã hạ cận trên của mức dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận điều chỉnh, ngay cả khi công ty nâng một số cận dưới. Kết quả kinh doanh trong giai đoạn còn lại của năm tài chính sẽ quyết định liệu công ty có thể đạt tới nửa trên của các khoảng dự báo đã bị thu hẹp này hay không.

Tóm tắt

Quý 3 năm tài chính 2026 của Savers Value Village đã kết hợp tăng trưởng doanh thu cửa hàng tương đương dẫn đầu bởi thị trường Mỹ, mở rộng chuỗi cửa hàng mới và cải thiện tỷ lệ chi phí hoạt động. Chi phí lãi vay và chi phí thanh toán nợ trước hạn giảm đã khuếch đại mức cải thiện trong hoạt động kinh doanh, giúp chuyển từ lỗ ròng sang có lãi, trong khi dòng tiền lũy kế từ đầu năm đến nay đã hỗ trợ chi tiêu vốn và trả nợ. Các yếu tố chính cần theo dõi gồm có tốc độ cải thiện tại Canada, tỷ suất sinh lời từ các cửa hàng mới và nền tảng ThriftIQ, đòn bẩy tài chính, cũng như việc thực thi kế hoạch theo dự báo đã được thu hẹp cho năm tài chính 2026 của công ty.