Kết quả kinh doanh Q3 2026 của Iron Mountain: Tăng trưởng doanh thu 13.5% củng cố việc nâng dự báo

Iron Mountain (NYSE: IRM) công bố doanh thu quý 3/2026 đạt 1,991 tỷ USD, tăng 13,5% so với mức 1,754 tỷ USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng lên 0,41 USD từ mức 0,28 USD. Lợi nhuận ròng tăng 49,4% lên 128,9 triệu USD và EBITDA điều chỉnh tăng 13,3% lên 748,0 triệu USD nhờ cả doanh thu cho thuê kho lưu trữ và doanh thu dịch vụ đều tăng trưởng. Các mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu, kỹ thuật số và quản lý vòng đời tài sản đạt mức tăng trưởng chung hơn 30%, qua đó củng cố triển vọng cả năm được nâng lên.

Kết quả kinh doanh cốt lõi

Doanh thu tăng 13,3% trên cơ sở tỷ giá không đổi và tăng 12,8% theo phương pháp hữu cơ, cho thấy phần lớn mức tăng trưởng được báo cáo đến từ hoạt động kinh doanh thay vì biến động tỷ giá. Ban lãnh đạo cho biết mức tăng EBITDA điều chỉnh đến từ việc cả doanh thu và EBITDA điều chỉnh ở từng phân khúc đều cao hơn, cùng với đòn bẩy hoạt động được cải thiện từ các hoạt động chuyển đổi của công ty.

Lợi nhuận ròng tăng trưởng chủ yếu nhờ lợi nhuận hoạt động cao hơn. Trừ khi có ghi chú khác, các số liệu dưới đây được tính theo đơn vị triệu USD.

EPS điều chỉnh, EBITDA điều chỉnh và AFFO là các thước đo phi GAAP. Con số EPS pha loãng theo GAAP được tính dựa trên lợi nhuận ròng thuộc về Iron Mountain.

Hiệu quả kinh doanh và hoạt động của các phân khúc

Doanh thu cho thuê kho lưu trữ tăng 11,3% lên 1,150 tỷ USD, hoặc 11,2% nếu loại trừ tác động tỷ giá. Doanh thu dịch vụ tăng trưởng nhanh hơn, tăng 16,6% lên 841,1 triệu USD, hoặc 16,3% trên cơ sở tỷ giá không đổi. Do đó, cả hai danh mục doanh thu chính đều đóng góp đáng kể vào mức tăng trưởng chung.

Các mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu, kỹ thuật số và quản lý vòng đời tài sản của Iron Mountain cùng đạt mức tăng trưởng hơn 30% so với năm trước. Công ty không cung cấp số liệu doanh thu hàng quý riêng biệt cho ba mảng kinh doanh này, do đó không thể tách biệt đóng góp cụ thể của từng mảng từ các kết quả được cung cấp.

Dung lượng cho thuê trung tâm dữ liệu đạt 102 megawatt trong quý 3 và 137 megawatt tính từ đầu năm đến nay. Các con số này đại diện cho quy mô hợp đồng thuê đã ký kết chứ không phải doanh thu đã ghi nhận, khiến việc triển khai và chuyển đổi thành doanh thu trở thành các chỉ số theo dõi quan trọng.

Khả năng sinh lời, AFFO và Bảng cân đối kế toán

Biên EBITDA điều chỉnh đạt 37,6%, không thay đổi so với quý 3/2025 nhưng tăng gần 200 điểm cơ bản so với quý trước. AFFO tăng 16,6% lên mức kỷ lục hàng quý là 458,4 triệu USD nhờ EBITDA điều chỉnh gia tăng, trong khi AFFO trên mỗi cổ phiếu tăng 15,9% lên 1,53 USD.

Hội đồng quản trị đã tăng cổ tức hàng quý thêm 15% lên 0,993 USD/cổ phiếu. Cổ tức quý 4/2026 sẽ được chi trả vào ngày 6 tháng 1 năm 2027 cho các cổ đông có tên trong danh sách chốt quyền vào ngày 15 tháng 12 năm 2026.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 188,2 triệu USD vào ngày 30 tháng 9, tăng từ mức 158,5 triệu USD vào cuối năm 2025. Bất động sản, nhà xưởng và thiết bị thuần tăng lên 10,674 tỷ USD từ 9,546 tỷ USD, phản ánh việc tiếp tục đầu tư vào cơ sở tài sản.

Nợ dài hạn đến hạn trả đã tăng lên 1,233 tỷ USD từ mức 216,1 triệu USD vào cuối năm, trong khi nợ dài hạn không bao gồm phần đến hạn trả tăng từ 16,216 tỷ USD lên 16,739 tỷ USD. Do đó, tổng dư nợ ngắn hạn và dài hạn vào khoảng 18,0 tỷ USD, so với mức 16,4 tỷ USD vào cuối năm 2025.

Chi phí chuyển đổi thấp hơn giúp nới rộng biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP trong khi biên lợi nhuận điều chỉnh đi ngang

Lợi nhuận hoạt động được báo cáo tăng nhanh hơn đáng kể so với doanh thu do tổng chi phí hoạt động tăng 9,3%, thấp hơn mức tăng 13,5% của doanh thu. Iron Mountain không ghi nhận chi phí tái cấu trúc và chi phí chuyển đổi khác trong quý 3/2026, so với mức 47,3 triệu USD ở quý cùng kỳ năm trước, trong khi chi phí bán hàng, chi phí quản lý chung và hành chính chỉ tăng 4,0%.

Kết quả là biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP đã tăng từ 17,6% lên khoảng 20,6%, cải thiện khoảng 300 điểm cơ bản. Tuy nhiên, biên EBITDA điều chỉnh không thay đổi ở mức 37,6% do EBITDA điều chỉnh loại trừ các khoản chi phí tái cấu trúc và chuyển đổi. Sự khác biệt này cho thấy một phần mức tăng trưởng lợi nhuận GAAP nhanh hơn phản ánh mức so sánh chi phí thuận lợi hơn của kỳ trước, trong khi khả năng sinh lời hoạt động điều chỉnh nhìn chung tăng trưởng tương đương mức tăng doanh thu.

Kế hoạch định hướng

Iron Mountain đã nâng kế hoạch định hướng tài chính cho cả năm 2026, với lý do hiệu quả hoạt động tiếp tục duy trì trên toàn bộ mảng kinh doanh. Các khoảng dự báo cập nhật phản ánh mức tăng trưởng khoảng 15% đến 16% so với cùng kỳ năm trước tính tại điểm giữa của khoảng.

Thông cáo cho biết kế hoạch định hướng đã được nâng lên nhưng không cung cấp các khoảng dự báo trước đó, do đó mức độ điều chỉnh không thể xác định được từ thông tin cung cấp. Iron Mountain cũng không đối chiếu kế hoạch định hướng phi GAAP vì một số khoản mục nhất định, bao gồm biến động tỷ giá, thanh lý bất động sản cùng thu nhập hoặc chi phí khác, không thể thu thập được nếu không phải bỏ ra chi phí và công sức bất hợp lý.

Bình luận của ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm Tổng giám đốc điều hành William L. Meaney nhận định kết quả quý này là nhờ vào hiệu quả kết hợp giữa mảng lưu trữ hồ sơ vật lý và các mảng kinh doanh tăng trưởng của công ty. Ban lãnh đạo cho biết hoạt động bán chéo trong mảng quản lý vòng đời tài sản và dịch vụ kỹ thuật số đang tăng tốc, trong khi 137 megawatt dung lượng cho thuê trung tâm dữ liệu từ đầu năm đến nay sẽ hỗ trợ các cơ hội tăng trưởng trong tương lai. Việc tăng cổ tức gắn liền với đà tăng trưởng AFFO liên tục và triển vọng tích cực của ban lãnh đạo.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu nội bộ được cung cấp liệt kê 10 giao dịch gần đây từ ngày 7 tháng 8 đến ngày 2 tháng 11 năm 2026, tất cả đều liên quan đến hình thức sở hữu trực tiếp. Bảy giao dịch là bán ra với tổng giá trị được báo cáo khoảng 15,7 triệu USD, trong khi ba giao dịch là thực hiện quyền hoặc chuyển đổi chứng khoán phái sinh với tổng trị giá khoảng 4,3 triệu USD; hồ sơ không nêu rõ động cơ của các cá nhân nội bộ.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Rủi ro nợ và tái cấp vốn: Tổng dư nợ ngắn hạn và dài hạn đạt khoảng 18,0 tỷ USD vào cuối quý, trong khi nợ dài hạn đến hạn trả tăng mạnh so với cuối năm. Chi phí lãi vay trong quý là 216,5 triệu USD, tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước.
• Khả năng triển khai trung tâm dữ liệu và nhu cầu vốn: 102 megawatt được cho thuê trong quý 3 có thể hỗ trợ tăng trưởng tương lai, nhưng việc hiện thực hóa cơ hội đó phụ thuộc vào nguồn vốn cho chi tiêu đầu tư cơ bản, việc triển khai công suất cũng như quản lý chi phí điện năng và nguy cơ gián đoạn dịch vụ tiềm ẩn.
• Nhu cầu lưu trữ vật lý: Doanh thu cho thuê kho lưu trữ tiếp tục tăng trưởng, nhưng công ty xác định xu hướng chuyển dịch từ lưu trữ giấy và băng từ sang các công nghệ thay thế là một rủi ro đối với nhu cầu về không gian vật lý và các dịch vụ liên quan.
• Tính bền vững của biên lợi nhuận: Lợi nhuận hoạt động theo GAAP hưởng lợi từ việc không còn các khoản chi phí chuyển đổi như cùng kỳ năm trước, trong khi biên EBITDA điều chỉnh đi ngang so với cùng kỳ. Do đó, việc tiếp tục mở rộng biên lợi nhuận sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào tăng trưởng doanh thu và đòn bẩy hoạt động.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Iron Mountain là sự kết hợp giữa mức tăng trưởng hai con số ở cả doanh thu cho thuê kho lưu trữ lẫn doanh thu dịch vụ với sự mở rộng nhanh hơn trong các hoạt động trung tâm dữ liệu, kỹ thuật số và quản lý vòng đời tài sản. Doanh thu và đòn bẩy hoạt động cao hơn đã thúc đẩy EBITDA điều chỉnh và AFFO tăng lên, trong khi việc không còn các khoản chi phí chuyển đổi của năm trước đã giúp lợi nhuận hoạt động theo GAAP tăng trưởng thậm chí còn nhanh hơn. Các lĩnh vực tiếp theo cần theo dõi là việc thực hiện kế hoạch định hướng đã nâng, khả năng chuyển đổi hợp đồng thuê trung tâm dữ liệu thành doanh thu, diễn biến biên lợi nhuận, cùng với mức nợ gia tăng và các yêu cầu tái cấp vốn trong ngắn hạn của công ty.