Kết quả kinh doanh Quý 2 FY2027 của e.l.f. Beauty: Tăng trưởng doanh thu 51% củng cố triển vọng cao hơn

e.l.f. Beauty (NYSE: ELF) báo cáo doanh số thuần quý 2 năm tài chính 2027 đạt 520,8 triệu USD cho quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, tăng 51% từ mức 343,9 triệu USD, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng từ 0,05 USD lên 0,50 USD. Biên lợi nhuận gộp mở rộng khoảng 160 điểm cơ bản lên 71%, và EBITDA điều chỉnh tăng 86% lên 123,4 triệu USD. Công ty cũng nâng triển vọng doanh số và lợi nhuận điều chỉnh cho cả năm.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu diễn ra trên diện rộng, trong đó e.l.f. Beauty ghi nhận mức tăng trưởng ở cả kênh bán lẻ và thương mại điện tử tại thị trường Mỹ cũng như quốc tế. Lợi nhuận gộp tăng nhanh hơn doanh số do thuế quan giảm so với cùng kỳ năm trước, cơ cấu sản phẩm thuận lợi và lợi ích nhỏ từ việc hoàn thuế quan đã bù đắp cho các khoản đầu tư về giá.

Lợi nhuận hoạt động tăng lên 52,4 triệu USD từ 7,7 triệu USD. Mức so sánh lợi nhuận thuần được khuếch đại bởi mức nền thấp của năm trước, khi công ty ghi nhận khoản lỗ trước thuế nhưng kết thúc với một khoản lợi nhuận nhỏ nhờ lợi ích thuế thu nhập.

Lợi nhuận thuần điều chỉnh, EPS điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh là các thước đo phi GAAP loại trừ các khoản mục bao gồm chi phí bồi thường bằng cổ phiếu, chi phí liên quan đến thâu tóm, điều chỉnh khoản thanh toán phát sinh theo hiệu quả hoạt động (contingent consideration) và chi phí phân bổ tài sản vô hình mua lại.

Hiệu suất kênh bán hàng và danh mục sản phẩm

Công ty cho biết mức tăng trưởng doanh số 51% là nhờ sự vững mạnh trên toàn bộ danh mục sản phẩm, với sự đóng góp từ cả kênh bán lẻ truyền thống và thương mại điện tử. Tăng trưởng cũng ghi nhận ở thị trường Mỹ và quốc tế, cho thấy kết quả quý này không phụ thuộc vào một kênh bán hàng hay khu vực địa lý duy nhất.

Ban lãnh đạo mô tả đây là quý thứ 31 liên tiếp e.l.f. Beauty tăng trưởng doanh số thuần. Báo cáo không cung cấp số liệu doanh thu riêng theo thương hiệu, kênh bán hàng hay khu vực địa lý, nhưng doanh thu của rhode đã vượt các ngưỡng thưởng theo hiệu quả kinh doanh (earnout) được xác định khi thâu tóm doanh nghiệp.

Mở rộng biên lợi nhuận vượt tốc độ tăng chi phí liên quan đến thâu tóm

Biên lợi nhuận gộp đạt 71%, tăng khoảng 160 điểm cơ bản. Khoảng 30 điểm cơ bản đến từ khoản hoàn thuế quan IEEPA bổ sung, trong khi phần lớn mức cải thiện còn lại phản ánh thuế quan giảm so với cùng kỳ năm trước và cơ cấu sản phẩm thuận lợi. Các khoản đầu tư về giá đã bù trừ một phần những lợi ích đó, khiến tác động của thuế quan và cơ cấu sản phẩm trở nên quan trọng đối với sự gia tăng biên lợi nhuận trong quý.

Chi phí bán hàng, quản lý và doanh nghiệp (SG&A) tăng 30% lên 300,1 triệu USD, chậm hơn tốc độ tăng trưởng doanh thu. Tính theo tỷ lệ phần trăm doanh số, chi phí SG&A theo GAAP giảm xuống khoảng 57,6% từ 67,2%, giúp biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 10,1%. Chi phí SG&A điều chỉnh tăng 42% lên 275,1 triệu USD, cũng thấp hơn tốc độ tăng trưởng doanh số 51%.

Tuy nhiên, kết quả theo GAAP vẫn bao gồm khoản tăng 17,7 triệu USD trong giá trị hợp lý của khoản thanh toán phát sinh theo hiệu quả hoạt động liên quan đến rhode. Chi phí này phát sinh do doanh thu của rhode vượt các ngưỡng earnout khi thâu tóm. Cùng với 24,6 triệu USD chi phí bồi thường bằng cổ phiếu và 11,1 triệu USD chi phí phân bổ tài sản vô hình mua lại, điều này đã góp phần tạo ra khoảng cách giữa lợi nhuận thuần theo GAAP là 30,0 triệu USD và lợi nhuận thuần điều chỉnh là 72,7 triệu USD.

Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Trong 6 tháng đầu năm tài chính 2027—không chỉ riêng quý này—dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đã tăng lên 126,3 triệu USD từ 50,6 triệu USD. Mức cải thiện đó diễn ra dù các khoản phải thu và hàng tồn kho tiêu tốn tương ứng 71,4 triệu USD và 40,2 triệu USD tiền mặt.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 350,8 triệu USD vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, so với 289,7 triệu USD vào đầu năm tài chính và 194,4 triệu USD một năm trước đó. Tổng nợ giảm xuống 826,7 triệu USD từ 856,7 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Trong giai đoạn 6 tháng, công ty cũng đã sử dụng khoảng 50,0 triệu USD để mua lại cổ phiếu và trả 15,0 triệu USD nợ dài hạn.

Triển vọng năm tài chính 2027

Sau quý này, e.l.f. Beauty đã nâng triển vọng tăng trưởng doanh số năm tài chính 2027 lên 22%–24% từ mức 18%–20%. Điểm giữa của khoảng dự báo doanh số tính bằng USD tăng khoảng 63 triệu USD, trong khi điểm giữa của hướng dẫn EBITDA điều chỉnh tăng 20 triệu USD. Giả định về thuế suất điều chỉnh và số lượng cổ phiếu pha loãng không thay đổi.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Các hồ sơ giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy có 6 giao dịch bán tổng cộng khoảng 9,0 triệu USD từ ngày 1 tháng 9 đến ngày 15 tháng 10 năm 2026, cũng như việc thực hiện quyền chứng khoán phái sinh trị giá 1,9 triệu USD của CEO Tarang Amin. Ngoài ra, bản tóm tắt tổng hợp 6 tháng ghi nhận 516.401 cổ phiếu mua vào và 273.416 cổ phiếu bán ra, đạt mức tăng thuần 242.985 cổ phiếu qua 45 giao dịch.

Các quà tặng và thưởng cổ phiếu giá trị 0 USD đã được loại bỏ khỏi bảng. Các hồ sơ này mô tả các giao dịch nhưng không khẳng định động cơ hoặc quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tăng trưởng chi phí: Chi phí SG&A điều chỉnh tăng 42% do công ty chi nhiều hơn cho marketing, trưng bày hàng hóa, phân phối, bồi thường cho nhân viên, và khấu hao và phân bổ. Nếu tăng trưởng doanh số chậm lại, đòn bẩy hoạt động ghi nhận trong quý này có thể yếu đi.
• Độ nhạy của biên lợi nhuận gộp: Quý này được hưởng lợi từ mức thuế quan thấp hơn, cơ cấu sản phẩm thuận lợi và khoản hoàn thuế quan. Lợi ích từ hoàn thuế có thể không lặp lại ở cùng mức độ, trong khi các khoản đầu tư về giá tiếp tục có thể bù trừ cho những cải thiện biên lợi nhuận khác.
• Biến động GAAP liên quan đến thâu tóm: Kết quả kinh doanh của rhode làm tăng chi phí thanh toán phát sinh theo hiệu quả hoạt động thêm 17,7 triệu USD. Những thay đổi trong tương lai đối với khoản nợ phải trả này có thể tiếp tục tạo ra sự chênh lệch giữa lợi nhuận theo GAAP và lợi nhuận điều chỉnh.
• Yêu cầu vốn lưu động: Các khoản phải thu và hàng tồn kho đã tiêu tốn tổng cộng 111,6 triệu USD tiền mặt trong nửa đầu năm. Tăng trưởng tiếp tục có thể yêu cầu đầu tư thêm vào vốn lưu động ngay cả khi lợi nhuận báo cáo tăng.
• Nợ và chi phí lãi vay: Tổng nợ vẫn ở mức trên 826 triệu USD, và chi phí lãi vay thuần hàng quý là khoảng 10,0 triệu USD, khiến chi phí tài chính tiếp tục là một khoản chi bắt buộc bào mòn lợi nhuận và dòng tiền.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm tài chính 2027 của e.l.f. Beauty kết hợp mức tăng trưởng doanh số 51% với sự mở rộng đáng kể của biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động. Tăng trưởng diện rộng trên các kênh và khu vực địa lý, chi phí thuế quan thấp hơn, cơ cấu sản phẩm thuận lợi và tăng trưởng chi phí được kiểm soát so với doanh thu đã hỗ trợ mức cải thiện này, trong khi khoản thanh toán phát sinh theo hiệu quả hoạt động liên quan đến rhode đã nới rộng khoảng cách giữa lợi nhuận theo GAAP và lợi nhuận điều chỉnh. Việc nâng triển vọng năm tài chính 2027 làm tăng tầm quan trọng của việc duy trì đà phát triển danh mục sản phẩm đồng thời quản lý thuế quan, chi tiêu, vốn lưu động và các khoản chi phí kế toán liên quan đến thâu tóm.