Kết quả kinh doanh Quý 1 năm tài chính 2027 của Accuray: Tăng trưởng mảng dịch vụ không thể bù đắp sự suy yếu của mảng sản phẩm

Accuray (NASDAQ: ARAY) đã báo cáo doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 đạt 86,5 triệu USD, giảm 8% so với mức 93,9 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng theo GAAP đạt 0,07 USD so với mức lỗ 0,18 USD. Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026, tăng trưởng mảng dịch vụ và chi phí cốt lõi thấp hơn đã giúp EBITDA điều chỉnh chuyển sang dương, nhưng doanh thu sản phẩm, đơn đặt hàng và giá trị đơn hàng tồn đọng đều suy yếu. Lợi nhuận GAAP chịu tác động lớn bởi khoản lãi phi tiền mặt từ xóa nợ trị giá 59,6 triệu USD và khoản chi phí suy giảm giá trị lợi thế thương mại phi tiền mặt trị giá 35,4 triệu USD.

Kết quả Tài chính Chính

Mức giảm doanh thu chủ yếu do mảng sản phẩm, trong khi doanh thu dịch vụ cao hơn đã hạn chế đà sụt giảm chung. Lợi nhuận gộp giảm khoảng 3%, thấp hơn mức giảm doanh thu, nhờ chính sách giá dịch vụ và chi phí nhân công dịch vụ thấp hơn đã giúp nâng tổng biên lợi nhuận gộp thêm 130 điểm cơ bản lên 30,1%.

Chi phí hoạt động theo tiêu chuẩn GAAP đạt 62,6 triệu USD do khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại. Nếu không tính khoản chi phí này, chi phí hoạt động đã giảm 29% xuống 27,2 triệu USD, góp phần đưa EBITDA điều chỉnh sang mức dương dù doanh thu sụt giảm.

Mức lỗ thuần dựa trên các khoản loại trừ chỉ loại bỏ khoản lãi từ xóa nợ và khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại được Accuray xác định. EBITDA điều chỉnh loại bỏ thêm các khoản bổ sung theo định nghĩa phi GAAP của công ty.

Sự suy yếu mảng sản phẩm bù trừ đà tiến triển của mảng dịch vụ

Doanh thu dịch vụ tăng do các hành động về giá và mức tăng trưởng gần 3% số lượng thiết bị lắp đặt toàn cầu của Accuray đã hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh. Biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ đạt 35,1%, tăng 120 điểm cơ bản, phản ánh cả về chính sách giá và cấu trúc chi phí nhân công dịch vụ thấp hơn.

Hiệu suất mảng sản phẩm biến động theo chiều hướng ngược lại. Doanh thu giảm 26%, trong khi tổng đơn đặt hàng chỉ bằng khoảng một nửa so với cùng kỳ năm trước và hệ số book-to-bill đã giảm xuống dưới 1,0.

Accuray định nghĩa book-to-bill là tổng đơn đặt hàng chia cho doanh thu sản phẩm. Việc kết hợp hệ số 0,7, đơn đặt hàng ròng âm và lượng đơn hàng tồn đọng nhỏ hơn cho thấy hiệu suất dịch vụ được cải thiện vẫn chưa chuyển hóa thành nhu cầu sản phẩm mạnh mẽ hơn.

Cắt giảm chi phí thúc đẩy lợi nhuận cốt lõi trong khi đơn hàng suy yếu

Accuray cho biết các sáng kiến tái cấu trúc của công ty đã mang lại khoảng 13 triệu USD cải thiện chi phí và biên lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước. Các biện pháp bao gồm cắt giảm nhân sự, sử dụng hiệu quả hơn các đối tác chiến lược, thu hẹp kế hoạch phát triển sản phẩm và tiếp thị, cũng như thắt chặt chi tiêu không bắt buộc.

Chi phí giảm trên khắp các danh mục hoạt động chính trước khoản chi phí suy giảm giá trị. Chi phí nghiên cứu và phát triển giảm xuống 7,8 triệu USD từ mức 11,2 triệu USD, chi phí bán hàng và tiếp thị giảm xuống 8,7 triệu USD từ mức 11,7 triệu USD, và chi phí quản lý doanh nghiệp giảm xuống 10,3 triệu USD từ mức 12,6 triệu USD. Chi phí tái cấu trúc cũng giảm xuống 0,4 triệu USD từ mức 2,8 triệu USD.

Kỷ luật vận hành đó đã cho phép EBITDA điều chỉnh chuyển sang dương ngay cả khi doanh thu giảm. Tuy nhiên, công ty vẫn ghi nhận khoản lỗ 14,0 triệu USD sau khi loại bỏ hai khoản kế toán phi tiền mặt lớn, khiến sự phục hồi đơn đặt hàng sản phẩm và doanh thu trở thành bài kiểm tra chính để xem liệu cấu trúc chi phí cải thiện có thể tạo ra khả năng sinh lời bền vững hay không.

Lợi nhuận GAAP được thúc đẩy bởi kế toán nợ

Khoản lãi từ xóa nợ trị giá 59,6 triệu USD là lý do chính khiến Accuray báo cáo thu nhập thuần GAAP mặc dù lỗ hoạt động 36,5 triệu USD. Khoản lãi này là kết quả của việc hạch toán xóa nợ sau khi tính năng chuyển đổi tùy thuộc điều kiện được thêm vào các khoản vay có thời hạn và các khoản vay thay thế ban đầu được ghi nhận theo giá trị hợp lý. Việc ghi nhận khoản lãi này không phụ thuộc vào việc hoàn tất giao dịch hoán đổi nợ lấy cổ phần đề xuất.

Khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại 35,4 triệu USD diễn biến theo chiều ngược lại, làm tăng chi phí hoạt động GAAP mà không tiêu tốn tiền mặt. Hai khoản này khiến thu nhập thuần GAAP ít mang tính đại diện cho kết quả hoạt động cốt lõi của quý. Chi phí lãi vay cũng tăng lên 11,8 triệu USD từ mức 8,1 triệu USD, tiếp tục là gánh nặng đáng kể dưới lợi nhuận hoạt động.

Thanh khoản và Huy động vốn

Tiền, các khoản tương đương tiền và tiền bị hạn chế sử dụng đạt tổng cộng 50,4 triệu USD vào cuối quý, tăng 1,6 triệu USD so với ngày 30 tháng 6 năm 2026. Công ty cũng nhận được khoản đầu tư 15 triệu USD thông qua giao dịch tài trợ tháng 7 với TCW.

Sau khi kết thúc quý, các cổ đông đã thông qua các đề xuất cần thiết để hỗ trợ thực hiện kế hoạch hoán đổi 40 triệu USD nợ vay có thời hạn lấy cổ phần ưu đãi chuyển đổi. Accuray cho biết các hành động tài chính này nhằm mục đích giảm đòn bẩy, cải thiện thanh khoản và mang lại sự linh hoạt chiến lược lớn hơn, mặc dù kết quả không thể hiện giao dịch hoán đổi này đã hoàn thành trong quý báo cáo.

Bình luận từ Ban quản lý

Giám đốc điều hành (CEO) Steve La Neve đã mô tả năm tài chính 2027 là một năm tập trung vào việc thực thi sau quá trình tái cấu trúc trong năm tài chính 2026 của công ty. Ưu tiên thương mại trước mắt của ban quản lý là chuyển hóa sự tương tác của khách hàng thành đơn đặt hàng sản phẩm và doanh thu mạnh mẽ hơn, đồng thời duy trì việc kiểm soát chi phí và cải thiện biên lợi nhuận mảng dịch vụ đã đạt được.

Accuray cũng đã ký kết một thỏa thuận với RaySearch nhằm thúc đẩy xạ trị thích ứng trực tuyến và mở rộng hợp tác với Samsung NeuroLogica về chụp ảnh thể tích cho Hệ thống CyberKnife. Công ty không định lượng đóng góp tài chính dự kiến từ các sự hợp tác này.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Sự phục hồi của sản phẩm và đơn hàng: Doanh thu sản phẩm giảm 26%, tổng đơn đặt hàng giảm khoảng một nửa và lượng đơn hàng tồn đọng thấp hơn khoảng 31%. Sự suy yếu tiếp diễn có thể hạn chế doanh thu hệ thống trong tương lai ngay cả khi doanh thu dịch vụ tiếp tục tăng trưởng.
• Mức lỗ cốt lõi và chi phí lãi vay: EBITDA điều chỉnh ở mức dương, nhưng công ty vẫn tiếp tục chịu lỗ sau khi loại bỏ các khoản phi tiền mặt chính. Chi phí lãi vay tăng lên 11,8 triệu USD, làm tăng gánh nặng lợi nhuận liên quan đến nợ vay.
• Thực thi kế hoạch huy động vốn: Việc cổ đông thông qua đã thúc đẩy đề xuất hoán đổi nợ lấy cổ phần, nhưng việc hoàn tất giao dịch và hiện thực hóa lợi ích kỳ vọng về đòn bẩy cũng như thanh khoản vẫn là những cân nhắc quan trọng trên bảng cân đối kế toán.

Tóm tắt

Kết quả quý 1 năm tài chính 2027 của Accuray cho thấy tiến triển có ý nghĩa về biên lợi nhuận dịch vụ và kiểm soát chi phí, cho phép EBITDA điều chỉnh chuyển sang dương mặc dù doanh thu thấp hơn. Cải thiện đó đã bị che phủ bởi doanh số bán sản phẩm yếu kém, đơn đặt hàng giảm mạnh và giá trị đơn hàng tồn đọng nhỏ hơn, trong khi lợi nhuận GAAP được báo cáo phần lớn phản ánh hạch toán nợ phi tiền mặt. Bài kiểm tra vận hành tiếp theo là liệu Accuray có thể kết hợp cấu trúc chi phí tinh gọn hơn của mình với sự cải thiện về đơn đặt hàng sản phẩm và khả năng chuyển hóa doanh thu hay không.